Datos económicos a tener en cuenta durante la semana
Los principales datos económicos de Estados Unidos publicados esta semana serán los pedidos de bienes duraderos para abril el 24 de mayo. El informe arrojará luz sobre el alcance del repunte automotriz en Estados Unidos y si se ha mantenido en el segundo trimestre.
La actividad económica en torno a los automóviles fue la salvación para el PIB del primer trimestre, responsable de contribuir con un + 1% del crecimiento total ex-inventario del 1.1% (es decir, sin el repunte de la actividad económica en torno a los vehículos de motor, la demanda interna final habría sido mucho menor).
Esto no fue algo excepcional: los vehículos de motor también agregaron un 0.5% al PIB del cuarto trimestre de 4. La pregunta aquí es si el ritmo vertiginoso de la actividad automotriz puede continuar o no.
Los argumentos "pro" son:
- la flota de vehículos de EE. UU. está envejeciendo
- antes de los últimos dos meses, las perspectivas de empleo habían mejorado
- los automóviles nuevos ofrecen muchos avances tecnológicos, como eficiencias de combustible, etc. El argumento "en contra" es esencialmente que los datos de empleo (nóminas, salarios, horas trabajadas) se han suavizado recientemente y no son lo suficientemente fuertes como para respaldar un aumento importante del consumo. Un argumento no macroeconómico sería que los automóviles estadounidenses mejorados están ganando participación de mercado, incluso si las ventas generales de la industria podrían permanecer estables a mediano plazo
Esperamos que los automóviles hagan una contribución sólida a los pedidos de bienes duraderos junto con la fortaleza general señalada por el índice ISM. El factor de riesgo aquí es que los nuevos pedidos en Boeing se desplomaron a solo cuatro nuevos aviones. Eso representa una reducción de más del 90% con respecto al mes anterior y podría deshacer todo el impulso de los pedidos de automóviles nuevos.
Aún así, anticipamos un crecimiento del 0.5% en conjunto. Entre los aspectos más destacados del calendario de datos económicos del Reino Unido de la próxima semana estará la publicación de la inflación del IPC y del RPI de abril. Esperamos que la inflación del IPC se desacelere del 3.5% interanual al 3.3%, mientras que es probable que la inflación del RPI se mantenga estable en un 3.6% interanual. Sin embargo, la inflación había estado en una trayectoria descendente bastante pronunciada desde septiembre, que llegó a un abrupto final el mes pasado cuando la tasa volvió a subir. Vemos una desaceleración adicional moderada a mediados de año, pero más allá de eso, es probable que la tendencia bajista pierda impulso. Es probable que los principales impulsores de los aumentos de precios de este mes sean los precios del alcohol, el tabaco y el transporte, mientras que un efecto de base elevado en los costos de los viajes aéreos afectará a los titulares.
En general, la inflación está resultando más rígida de lo esperado a principios de año. Parte de esto se debe al salto en los precios del petróleo hacia US $ 125 / bbl hasta mediados de marzo.
Habiendo dicho eso, la caída a alrededor de US $ 110 / bbl esta semana debería aliviar un poco los precios de la gasolina en el futuro. Sin embargo, es poco probable que este desarrollo cambie mucho el panorama general. Nuestra opinión es que la inflación del IPC solo caerá muy brevemente por debajo del 3% interanual este año.
La variedad de aumentos de precios preprogramados, como aumentos de las tasas de matrícula universitaria, impuestos al pecado, aumentos de las tasas hipotecarias, etc., deberían dejar la inflación persistentemente por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.
La economía de Tailandia sigue en una senda de recuperación con el consumo privado y las exportaciones que respaldan la recuperación en el primer trimestre del año. Los esfuerzos de reconstrucción y el estímulo fiscal siguen siendo los impulsores clave de la recuperación tailandesa después de las inundaciones del año pasado. Sin embargo, esta mejora ha sido desigual en los sectores industriales y, si bien algunos de ellos han recuperado los niveles anteriores a las inundaciones, otros siguen siendo moderados. Anticipamos que la economía tailandesa crecerá un 5.0% interanual en 2012; sin embargo, esperamos una tasa de crecimiento cercana a cero en el primer trimestre del año después de haber disminuido un 9.0% interanual en los últimos tres meses de 2011.
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