Stagflacio Timoj Devenantaj de minacanta Ekonomiaj Mizeroj
Financaj merkatoj estas kaptitaj en tirado inter daŭra inflacio kaj recesio-zorgoj dum ili provas diveni la sekvan movon de la Federacia Rezervo. Ĉi tio signifas, ke investantoj eble ignoras multe pli danĝeran rezulton: stagflacio.
La kombinaĵo de pli malrapida ekonomia kresko kun konstanta inflacio povus eble frakasi esperojn pri inversigo de la agresema kampanjo de la Fed por bremsi inflacion per altigado de interezaj indicoj. Ĉi tio elmontrus multan merkatan misjuĝon, kio altigus la prezon de akcioj, pruntoj kaj aliaj riskaj aktivoj ĉi-jare.
Jen tio, kion iuj ekonomikistoj nomas "stagflation lite" kaj ĝi reprezentas maltrankviligan makroekonomian fonon por administrantoj de fonduso ankoraŭ lekantaj siajn vundojn pro la brutala falo de akciaj kaj obligaciaj prezoj en 2022.
Historiaj ekzemploj de ekonomio enŝlimigita en stagflacio estas limigitaj, do estas malmulto por gvidi investon en ĉi tiu speco de ekonomio. Por multaj administrantoj de fondaĵoj, la preferataj komercoj estas altkvalitaj obligacioj, oro kaj akcioj de kompanioj, kiuj povas elteni la ekonomian malhaŭson.
"Devus esti io kiel stagflacio ĉi-jare - glueca inflacio kaj malrapida kresko - ĝis io rompas kaj la Fed estas devigita tranĉi tarifojn," diris Kelly Wood, mona administranto ĉe Schroders Plc. "Ni kredas, ke obligacioj fariĝos la ĉefa aktiva klaso en 2023. Pli altaj rendimentoj dum longa tempo ĝis io rompiĝos ne estas tre alloga medio por riskaj aktivoj kaj bona medio por profiti el fiksa enspezo."
GDP
Bloomberg Economics vidas kreskantajn riskojn de stagflacio, nomante ĝin "stagflation lite", kaj la komenca takso de la registara pri ekonomia kresko en la unua trimonato konfirmas ilian punkton. Malneta enlanda produkto kreskis je jara rapideco de 1.1% inter januaro kaj marto, la Buroo de Ekonomia Analizo raportis la 27-an de aprilo. Ĉi tio superis la mezan takson de ekonomikistoj en Bloomberg-enketo kaj markis malrapidiĝon de la antaŭa kvara kresko de 2.6%. Dume, la preferata inflacia referenco de la Fed, kiu ekskludas manĝaĵon kaj energion, altiĝis al 4.9% en la unua trimonato.
Inflacia premo
Ĉi tiu daŭra inflacia premo signifas, ke politikaj farantoj verŝajne altigos tarifojn denove la 3-an de majo, eĉ kiam lastatempa banka streso streĉas kreditajn kondiĉojn tiel, kiu minacas pliseverigi la klopodojn de la Fed por bremsi postulon. La baza kazo de Bloomberg Economics estas, ke la Fed prenos longan paŭzon post imposto plialtiĝo ĉi-semajne, sed ili avertas pri kreskanta risko, ke la centra banko eble bezonos fari pli.
Ĉi tio reliefigas la riskon de merkata misjuĝo en mallongatempaj interezaj indicoj, kiuj sugestas unu-kvaronan punkton al du-kvarono-punktan indicon ĝis la fino de ĉi tiu jaro.
"La stagflacia medio, kiun mi vidas en mia prognozo por la fino de ĉi tiu jaro, same kiel por 2024, estos io kiel nulo ĝis 1% kresko, pli proksima al nulo, kaj ankoraŭ inflacio super 3%," diras Anna Wong, ĉefo. Usona ekonomikisto ĉe Bloomberg Economics.
Rendimento-kurbo
La rendimenta kurbo restas tre inversa, historia antaŭsigno de recesio. La suba rendimento de 10-jaraj obligacioj je ĉirkaŭ 3.5% estas ĉirkaŭ 61 bazpunktoj pli malalta ol la rendimento de 2-jaraj obligacioj.
Tamen la kurbo denove pliiĝas, kaj la interspaco mallarĝiĝas post kiam ĝi atingis eĉ 111 bazpunktojn la 8-an de marto - la plej profunda inversio ekde la fruaj 1980-aj jaroj - ĉar la fiaskoj de iuj regionaj bankoj pliigas la zorgojn pri usona recesio kaj nuligas atendon pri kurzo. tranĉita de la Fed.
Heĝfondusoj pliigis vetojn kontraŭ usonaj akcioj, signo, ke ili kredas, ke la borso estas subtaksita post forta komenco de la jaro. Ili ankaŭ vetas multe kontraŭ trezorejoj - levilfortaj fundoj, ekde la 25-a de aprilo, faris preskaŭ la plej grandajn vetojn iam ajn pri malkresko de 10-jaraj obligaciaj estontecoj.
valoraj metaloj
Iuj investantoj turnas sin al valoraj metaloj kiel sekura rifuĝejo. Matthew McLennan, de First Eagle Investments, diris, ke ĉirkaŭ 15% de la tutmondaj biletujoj de la kompanio estas en oraj ministoj kiel ebla heĝo kontraŭ inflacio kaj depreciación de dolaro pro timo pri "pli larĝa sistema krizo" en la merkatoj.
« Kiel Uzi Mezan Veran Gaman Indikilon por Taga Komerco? La MACD-Indikilo - Kiel Ĝi Funkcias? »
