Dolara Forto Povus Trafi EM Pli Forte en ĉi tiu Ciklo
Se inflacio akcelas, valuta depreciado verŝajne pliigos premon sur hejmaj prezoj
Evolulandoj vivas sian ekonomian vivon je la merced de la Usona Federacia Rezervo. Tio povas soni severa, sed ĝi ne malpliigas la veron.
Ĉar monaj kondiĉoj malpliiĝas en Usono, kapitalo fluos en emerĝantajn merkatojn, faciligante por ĉi tiuj landoj financi sin. Sed kiam la Fed streĉas monan politikon, kiel ĝi faras nun, la direkto de kapitalfluoj inversiĝas ĉar ĝi serĉas pli altan kaj pli fidindajn rendimentojn en Usono.
Ĉi tiu ciklo estas kutime komprenata kiel la efiko de pli altaj aŭ pli malaltaj usonaj interezoprocentoj sur kapitalfluoj al evolulandoj. Tamen, ĉi tiuj landoj ne nur estas tuŝitaj de usonaj valor-rendimentoj; La kurzo de la dolaro ankaŭ ludas gravan rolon en ĉi tiu dramo.
Jen kvar kialoj, kial pli forta dolaro malfaciligas la vivon por emerĝaj merkatoj.
Unue, pli forta dolaro inklinas malfortigi tutmondan komercan kreskon. Ĝi estas la superrega valuto por la kontado kaj aranĝo de multaj tutmondaj komercaj transakcioj. Ĉar la aĉetpovo de ne-usonaj valutoj falas dum la dolaro aprezas, la forto de la usona valuto igas la mondon pli malriĉa kaj malpli komercita.
Ĉar evolulandoj estas kutime tio, kion ekonomikistoj nomas malgrandaj, malfermaj ekonomioj, precipe dependaj de mondkomerco, ĉio, kio premas ilin, verŝajne estos dolora por ili.
Due, pli forta dolaro tendencas subfosi la kreditecon de evolulandoj kies ŝuldo estas nomita en usona valuto. La dolara aprezo faras ĝin pli multekoste por landoj aĉeti la usonan valuton, kiun ili bezonas por servi sian ŝuldon. Ĉi tio verŝajne estos plej dolora por landoj kun malaltaj enspezoj, kiuj kutime havas limigitan kapablon pruntepreni internacie en sia propra valuto, eĉ en la plej bonaj tempoj.
Trie, forta dolaro verŝajne estos malkomforta por Ĉinio hodiaŭ, kaj kio estas malbona por tiu lando estas malbona por emerĝantaj merkatoj ĝenerale, konsiderante iliajn ligojn al ĉinaj provizoĉenoj kaj postulo de varoj.
Dum, unuavide, povus ŝajni tente pensi, ke malfortiĝanta juano povus esti oportuna maniero por akceli ĉinajn eksportaĵojn, du ĉefaj fortoj laboras en la kontraŭa direkto.
Unue, altigante la koston de importitaj varoj, pli malforta juano malfaciligas la vivon al la malgrandaj kaj mezgrandaj entreprenoj de Ĉinio, kiuj jam alfrontas longedaŭran malkreskon de profito. Due, malfortiĝanta juano emas ekigi kapitalajn elfluojn el Ĉinio, kiujn pekinaj aŭtoritatoj preferas eviti por konservi pozitivajn atendojn por sia valuto.
Fine, pli forta dolaro nun devus esti pli inflacia por emerĝaj merkatoj ol en la pasinteco. La lastaj jaroj forgesigis nin, ke malplivalorigo de valuto en emerĝanta merkato povas rapide konduki al inflacio. Ĉar la tiel nomata "pasa efiko" de la kurzo al inflacio estis sufiĉe malgranda en la lastaj jaroj.
Tamen, la pasinteco ne povas esti bona gvidilo al la nuntempo. Unu el la ĉefaj kialoj, pro kiuj la depreciación de la kurzo ne kaŭzis inflacion en la lastaj jaroj, estas ke la tutmonda inflacio estis obstine malalta. Sed nun ĉio ŝanĝiĝis. Estas zorge, ke kiam inflacio akcelas, valuto-depreco verŝajne pliigos premon sur enlandaj prezoj. Aldonu brulaĵon al la fajro, kaj vi ricevos pli da fajro.
La monda ekonomio estas nuntempe sufiĉe malamika medio por evolulandoj: kreskantaj riskoj de recesio en Okcidento; malkomforta malrapidiĝo en Ĉinio; reduktita havebleco kaj pli altaj financaj kostoj ĉar investantoj iĝas malpli riskaj; akcelo de inflacio preskaŭ ĉie; kaj kreskantaj zorgoj pri manĝhavebleco en pluraj landoj.
Kaj tio estas nur en la malfono. Fone, estontaj FDI-fluoj al emerĝantaj merkatoj nutras la perspektivon de maltutmondigaj klopodoj de politikofaristoj en Usono, Eŭropo kaj Ĉinio por atingi daŭrigeblan provizoĉenon.
Entute, la lasta afero, kiun evolulandoj bezonas estas pli forta dolaro. Tamen, la problemo eble ne baldaŭ malaperos. Komence de la 1980-aj jaroj, kiam Usono laste alfrontis gravan inflacian problemon, la dolaro aprezis preskaŭ 80 procentojn. Historio eble ne ripetas sin tute, sed se la dolaro daŭre aprezas kun la sama krueleco kiel ĝi faris antaŭ 40 jaroj.
« Longtempaj LNG-Provizado-Kontraktoj Pliiĝas Meze de Embargo kun Rusio Kiel Elekti Fidindan Spertan Konsiliston de Forex »
