Τιμές πετρελαίου: Πού πάνε;
Οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται σε ανοδική πορεία από τότε που η πανδημία COVID-19 έπληξε τον κόσμο στις αρχές του 2020. Αφού έπεσαν σε ιστορικά χαμηλά τον Απρίλιο του 2020, έχουν ανακάμψει σε κάποιο βαθμό, αλλά παραμένουν κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδά τους. Ποιοι είναι οι παράγοντες που διαμορφώνουν την αγορά πετρελαίου και τι μπορούμε να περιμένουμε στο μέλλον;
Η τρέχουσα κατάσταση
Στις 30 Μαΐου 2023, η τιμή του αργού πετρελαίου Brent ήταν 75.25 δολάρια το βαρέλι και η τιμή του αργού πετρελαίου WTI ήταν 71.99 δολάρια το βαρέλι, σύμφωνα με το Oilprice.com. Αυτές οι τιμές αντικατοπτρίζουν μια ανάκαμψη από τα χαμηλά του Απριλίου 2020, όταν η πανδημία COVID-19 προκάλεσε απότομη πτώση στη ζήτηση πετρελαίου και υπερπροσφορά περίπου 20 MMb/ημέρα. Εκείνη την εποχή, η τιμή του αργού πετρελαίου Brent έπεσε στα 18 δολάρια το βαρέλι, το χαμηλότερο επίπεδο από το 1999.
Η ανάκαμψη οδηγήθηκε από διάφορους παράγοντες, όπως η σταδιακή χαλάρωση των μέτρων καραντίνας, η πρόοδος των προγραμμάτων εμβολιασμού, τα μέτρα τόνωσης από τις κυβερνήσεις και τις κεντρικές τράπεζες και οι περικοπές παραγωγής από τον ΟΠΕΚ+. Ο OPEC+, ένας όμιλος πετρελαιοπαραγωγών χωρών με επικεφαλής τη Σαουδική Αραβία και τη Ρωσία, συμφώνησε να μειώσει την παραγωγή τους κατά 9.7 MMb/ημέρα τον Μάιο του 2020 και σταδιακά χαλάρωσε τις περικοπές στα 5.8 MMb/d μέχρι τον Ιανουάριο του 2021. Ο όμιλος έδειξε επίσης την προθυμία του να παρέμβει στην αγορά εάν χρειαστεί για να εξισορροπήσει την προσφορά και τη ζήτηση.
Ωστόσο, οι τρέχουσες τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να είναι κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα περίπου 80 δολαρίων ανά βαρέλι, τα οποία υποστηρίχθηκαν από την ισχυρή αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις διαταραχές της προσφοράς σε ορισμένες περιοχές. Η πανδημία COVID-19 έχει προκαλέσει σημαντικό αντίκτυπο στη βιομηχανία πετρελαίου, οδηγώντας σε μειωμένες επενδύσεις, καθυστερημένα έργα, χρεοκοπίες, απολύσεις και περιβαλλοντικές ανησυχίες.
Η βραχυπρόθεσμη προοπτική
Βραχυπρόθεσμα, έως το 2025, η ζήτηση πετρελαίου αναμένεται να επιστρέψει στα επίπεδα του 2019 από τα τέλη του 2021 έως τις αρχές του 2022, ανάλογα με τη διάρκεια των περιορισμών και τον ρυθμό ανάκαμψης του ΑΕΠ. Σύμφωνα με την πρόβλεψη της Υπηρεσίας Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ (EIA), η ονομαστική τιμή του αργού πετρελαίου Brent θα αυξηθεί στα 66 δολάρια το βαρέλι μέχρι το 2025. Ωστόσο, αυτή η πρόβλεψη υπόκειται σε διάφορους κινδύνους και αβεβαιότητες, όπως:
- Η ταχύτητα και η αποτελεσματικότητα των προγραμμάτων εμβολιασμού κατά του COVID-19
- Η συμμόρφωση και η διάρκεια των περικοπών παραγωγής του ΟΠΕΚ+
- Η απάντηση των αμερικανικών παραγωγών σχιστολιθικού πετρελαίου
- Οι γεωπολιτικές εντάσεις σε μεγάλες πετρελαιοπαραγωγικές περιοχές
Τα προγράμματα εμβολιασμού κατά του COVID-19 είναι ζωτικής σημασίας για την αποκατάσταση της ομαλότητας και την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας, η οποία με τη σειρά της θα αυξήσει τη ζήτηση πετρελαίου. Ωστόσο, η διαθεσιμότητα και η διανομή των εμβολίων ποικίλλει από χώρα σε χώρα και περιοχή, δημιουργώντας αβεβαιότητα σχετικά με τον ρυθμό και την έκταση της ανάκαμψης.
Οι περικοπές παραγωγής του ΟΠΕΚ+ ήταν αποτελεσματικές στη σταθεροποίηση της αγοράς πετρελαίου και στη στήριξη των τιμών. Ωστόσο, ο όμιλος αντιμετωπίζει προκλήσεις όσον αφορά τη διατήρηση της συνοχής και της πειθαρχίας του καθώς η ζήτηση ανακάμπτει και οι τιμές αυξάνονται. Μερικά μέλη μπορεί να μπουν στον πειρασμό να αυξήσουν την παραγωγή τους για να κερδίσουν μερίδιο αγοράς ή έσοδα.
Οι παραγωγοί σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ ήταν ανθεκτικοί απέναντι στις χαμηλές τιμές και τις μειωμένες επενδύσεις. Έχουν βελτιώσει την αποτελεσματικότητά τους, έχουν μειώσει το κόστος τους και έχουν αντισταθμίσει την παραγωγή τους. Ωστόσο, αντιμετωπίζουν επίσης οικονομικούς περιορισμούς, περιβαλλοντικούς κανονισμούς και κοινωνικές πιέσεις. Η ικανότητά τους να αυξάνουν γρήγορα την παραγωγή θα εξαρτηθεί από αυτούς τους παράγοντες καθώς και από τα σήματα τιμών.
Οι γεωπολιτικές εντάσεις σε μεγάλες πετρελαιοπαραγωγικές περιοχές όπως η Μέση Ανατολή, η Αφρική και η Λατινική Αμερική εγκυμονούν κινδύνους για διακοπές του εφοδιασμού ή συγκρούσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις τιμές του πετρελαίου. Για παράδειγμα, οι πρόσφατες επιθέσεις σε εγκαταστάσεις πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας από αντάρτες της Υεμένης ή η συνεχιζόμενη πολιτική κρίση στη Βενεζουέλα θα μπορούσαν να κλιμακωθούν ή να εξαπλωθούν.
Η μακροπρόθεσμη προοπτική
Μακροπρόθεσμα, έως το 2050, οι τιμές του πετρελαίου είναι πιθανό να επηρεαστούν από τη μη ανανεώσιμη φύση του πετρελαίου και την άνοδο των εναλλακτικών πηγών ενέργειας, ειδικά στο πλαίσιο ενός σεναρίου επιταχυνόμενης ενεργειακής μετάβασης.
Σύμφωνα με την έκθεση Global Energy Perspective της McKinsey, οι τιμές του πετρελαίου μακροπρόθεσμης ισορροπίας έχουν μειωθεί κατά 10 $ σε 15 $/βαρέλι σε σύγκριση με τις προοπτικές πριν από τον COVID-19, λόγω της εξομάλυνσης της καμπύλης κόστους και της χαμηλότερης ζήτησης. Σύμφωνα με ένα σενάριο ελέγχου του ΟΠΕΚ, στο οποίο ο ΟΠΕΚ διατηρεί το μερίδιό του στην αγορά, η έκθεση προβλέπει ένα εύρος τιμών ισορροπίας 50 έως 60 $/βαρέλι μακροπρόθεσμα.
Η EIA προβλέπει ότι έως το 2030, η παγκόσμια ζήτηση θα οδηγήσει τις τιμές του Brent στα 79 $/βαρέλι και μέχρι το 2040, οι τιμές θα φτάσουν τα 84 $/βαρέλι. Μέχρι τότε, οι πηγές φθηνού πετρελαίου θα έχουν εξαντληθεί, καθιστώντας ακριβότερη την εξόρυξη πετρελαίου. Η μη ανανεώσιμη φύση του πετρελαίου σημαίνει ότι τελικά θα εξαντληθεί ή θα γίνει πολύ δαπανηρό ή δύσκολο να παραχθεί.
Οι υπόλοιποι πόροι βρίσκονται κυρίως σε βαθιά νερά, μη συμβατικές ή πολιτικά ασταθείς περιοχές, που απαιτούν υψηλότερες επενδύσεις, τεχνολογία και διαχείριση κινδύνου. Η άνοδος των εναλλακτικών πηγών ενέργειας όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, το υδρογόνο, τα βιοκαύσιμα ή τα ηλεκτρικά οχήματα θα μειώσει τη ζήτηση για πετρέλαιο σε ορισμένους τομείς όπως η παραγωγή ενέργειας, οι μεταφορές ή η βιομηχανία.
Αυτές οι εναλλακτικές λύσεις γίνονται πιο ανταγωνιστικές και ελκυστικές λόγω της τεχνολογικής καινοτομίας, της μείωσης του κόστους, της υποστήριξης πολιτικής και της προτίμησης των καταναλωτών. Το σενάριο της επιταχυνόμενης ενεργειακής μετάβασης προϋποθέτει ότι οι κυβερνήσεις, οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές θα λάβουν πιο φιλόδοξες ενέργειες για τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής και την επίτευξη καθαρών μηδενικών εκπομπών έως το 2050 ή νωρίτερα. Αυτό το σενάριο θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στη ζήτηση και την προσφορά πετρελαίου, οδηγώντας σε χαμηλότερες τιμές και λανθάνοντα περιουσιακά στοιχεία.
Η κατώτατη γραμμή
Οι τρέχουσες τιμές του πετρελαίου ανακάμπτουν από το σοκ COVID-19, αλλά παραμένουν κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα. Το μέλλον των τιμών του πετρελαίου είναι αβέβαιο και εξαρτάται από διάφορους παράγοντες όπως η παγκόσμια ζήτηση, η προσφορά, η γεωπολιτική και οι παρεμβάσεις του ΟΠΕΚ+. Βραχυπρόθεσμα, έως το 2025, οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να αυξηθούν μέτρια καθώς η ζήτηση ανακάμπτει. Μακροπρόθεσμα, έως το 2050, οι τιμές του πετρελαίου είναι πιθανό να μειωθούν ή να μείνουν στάσιμες καθώς οι εναλλακτικές πηγές ενέργειας γίνονται πιο ανταγωνιστικές και οι πετρελαϊκοί πόροι σπανίζουν.
« Ανώτατο όριο χρέους των ΗΠΑ: Ο Μπάιντεν και ο Μακκάρθι πλησιάζουν σε συμφωνία καθώς πλησιάζει η προεπιλογή Πώς μπορείτε να υπολογίσετε το Επίπεδο Retracement Fibonacci; »
