Αν ένα δέντρο πέσει στο δάσος και δεν υπάρχει κανείς να το ακούσει, κάνει ήχο;

14 Οκτωβρίου • Σχόλια αγοράς • 12258 Προβολές • 1 Σχόλια Αν ένα δέντρο πέσει στο δάσος και δεν υπάρχει κανείς να το ακούσει, κάνει ήχο;

«Αν ένα δέντρο πέσει μέσα σε ένα δάσος και κανείς δεν είναι κοντά να το ακούσει, ακούγεται;» είναι ένα θρυλικό πείραμα φιλοσοφικής σκέψης που θέτει ερωτήματα σχετικά με την παρατήρηση και τη γνώση της πραγματικότητας. Μπορεί κάτι να υπάρχει χωρίς να γίνει αντιληπτό; Είναι ο ήχος ένας ήχος μόνο αν το ακούει κάποιος; Το πιο άμεσο φιλοσοφικό θέμα που εισάγει το αίνιγμα περιλαμβάνει την ύπαρξη του δέντρου (και του ήχου που παράγει) εκτός της ανθρώπινης αντίληψης. Εάν κανείς δεν είναι κοντά? δείτε, ακούστε, αγγίξτε ή μυρίστε το δέντρο, πώς θα μπορούσε να ειπωθεί ότι υπάρχει; Τι να πούμε ότι υπάρχει όταν μια τέτοια ύπαρξη είναι άγνωστη;

Το πείραμα συζητείται συχνά με αυτόν τον τρόπο. Αν ένα δέντρο έπεφτε σε ένα νησί, όπου δεν υπήρχαν άνθρωποι, θα ακουγόταν κανένας ήχος; Η απάντηση δεν είναι δεδομένη ότι ο ήχος είναι η αίσθηση που διεγείρεται στο αυτί όταν ο αέρας ή άλλο μέσο τίθεται σε κίνηση. Αυτό θέτει το ερώτημα όχι από φιλοσοφική άποψη, αλλά από καθαρά επιστημονική. Ο ήχος είναι δόνηση, μεταδίδεται στις αισθήσεις μας μέσω του μηχανισμού του αυτιού και αναγνωρίζεται ως ήχος μόνο στα νευρικά μας κέντρα. Η πτώση του δέντρου ή οποιαδήποτε άλλη διαταραχή θα προκαλέσει δόνηση του αέρα. Αν δεν υπάρχουν αυτιά για να ακούσουν, δεν θα υπάρχει ήχος. Μέσα στο πολυσύχναστο δάσος των πληροφοριών αγοράς που βομβαρδίζουμε συνεχώς σε καθημερινή βάση, θα μπορούσαν να υπάρχουν ήχοι από πτώση δέντρων που δεν ακούμε; Οι αναφορές στη συντριβή της αγοράς 2008-2009 έχουν τελειώσει τους τελευταίους μήνες. τα PIIGS, η κρίση χρέους της Ευρωζώνης και οι πιθανότητες μετάδοσής της, η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ, οι συνεχείς αστοχίες των τραπεζών στις ΗΠΑ, (δεκαπέντε από τον Αύγουστο του 2011), ο αδίστακτος έμπορος της Soc Gen, η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των γαλλικών τραπεζών, η ανεργία παραμένει πεισματικά υψηλή , το MPC του UK BoE που συμμετέχει σε έναν περαιτέρω γύρο QE ... Ο κατάλογος είναι ατελείωτος όσον αφορά την τρέχουσα οικονομική δυσφορία και παρόλο που αυτό το φράγμα αρνητικότητας, οι αγορές, ιδίως οι αγορές μετοχών, έχουν εκτρέψει τα ζητήματα και παρέμειναν σε επίπεδα που ( ενώ εξακολουθούν να είναι συγκρατημένοι) δεν βρίσκονται πουθενά κοντά στα χαμηλά της 9ης Μαρτίου 2009, όταν ο βιομηχανικός μέσος όρος του Dow Jones (INDU) έκλεισε στα 6547.05, το χαμηλότερο σημείο από τις 25 Απριλίου 1997. Η κλασική «ανάκτηση» τιμής σε σχήμα V της συναλλαγής θέσης ήταν εντυπωσιακή. Χρησιμοποιώντας τον κλασικό μας καθρέφτη ήταν προφανές ότι ο φόβος είχε παρατραβεί και οι περισσότερες παγκόσμιες αγορές ήταν υπερπουλημένες, το ράλι στη συνέχεια ήταν εξίσου θεαματικό. Χωρίς αμφιβολία, τα προγράμματα διάσωσης, οι υποβοηθούμενες πτωχεύσεις στις ΗΠΑ, (που ονομάζονται προσυσκευασμένες διασώσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο) και οι γύροι QE για τη «διάσωση του συστήματος» βοήθησαν την ανάκαμψη του Dow Jones σε πάνω από 11,000 έως τις αρχές του 2010. Το παγκόσμιο κραχ του 2008-2009 προκλήθηκε από τη Lehman Bros. κατάρρευση, ρεβιζιονιστική και επιλεκτική μνήμη δείχνει ότι η Lehman ήταν η αιτία. Ωστόσο, αυτό αγνοεί το σοκ που υπέστη η αγορά το προηγούμενο έτος με τον Bear Stearns. Έζησα ένα περίεργο γεγονός όταν ο Bear Stearns άρχισε να παρακμάζει. Ήμουν διακοπές με την οικογένειά μου στην Κεφαλονιά, την ώρα του καρδιακού επεισοδίου, λες και οι αρχαίοι Έλληνες θεοί είχαν 'βροντίσει' το σύστημα, το σύστημα ATM στο νησί κατέρρευσε. Ο λόγος που αναφέρθηκε το βράδυ ήταν ότι κοντά στο νησί, ή στην ηπειρωτική χώρα, είχε σημειωθεί μια μικρή δόνηση. Αργότερα εκείνο το βράδυ, ενώ διάβαζα για την κατάσταση του Bear Stearns σε ένα Ίντερνετ καφέ, αναρωτήθηκα, σε κάποια τυχαία ανατροπή, αν είχαμε φτάσει σε ένα είδος «σημείου καμπής». Είχαμε απλοϊκά ξεμείνει από χρήματα;

Στις 22 Ιουνίου 2007, η Bear Stearns δεσμεύθηκε να εξασφαλίσει δάνειο ύψους έως 3.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να «διασώσει» ένα από τα κεφάλαιά της, το Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund, ενώ διαπραγματεύεται με άλλες τράπεζες για δανεισμό χρημάτων έναντι ασφάλειας για άλλο ταμείο , το Bear Stearns High-Grade Structured Credit Enhanced Leveraged Fund. Το περιστατικό προκάλεσε ανησυχία για μετάδοση, καθώς η Bear Stearns ενδέχεται να αναγκαστεί να εκκαθαρίσει τα CDO της, προκαλώντας μείωση των παρόμοιων περιουσιακών στοιχείων σε άλλα χαρτοφυλάκια. Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας της 16ης Ιουλίου 2007, η Bear Stearns αποκάλυψε ότι τα δύο αμοιβαία κεφάλαια subprime hedge είχαν χάσει σχεδόν όλη την αξία τους εν μέσω μιας ταχείας πτώσης στην αγορά υποθηκών subprime. Την εποχή εκείνη, η Bear Stearns ήταν μια παγκόσμια επενδυτική τράπεζα και διαπραγμάτευση τίτλων και μεσιτεία, μέχρι την πώλησή της στην JPMorgan Chase το 2008 κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και ύφεσης. Ο Bear Stearns συμμετείχε στην τιτλοποίηση και εξέδιδε μεγάλα ποσά τίτλων που καλύπτονταν από περιουσιακά στοιχεία, τα οποία στην περίπτωση των στεγαστικών δανείων πρωτοστάτησε ο Lewis Ranieri, «ο πατέρας των ενυπόθηκων τίτλων». Καθώς οι απώλειες των επενδυτών αυξήθηκαν σε αυτές τις αγορές το 2006 και το 2007, η εταιρεία αύξησε στην πραγματικότητα την έκθεσή της, ειδικά τα περιουσιακά στοιχεία που καλύπτονται από ενυπόθηκα δάνεια που ήταν κεντρικά στην κρίση των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου. Τον Μάρτιο του 2008, η Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης παρείχε ένα δάνειο έκτακτης ανάγκης για να προσπαθήσει να αποτρέψει μια ξαφνική κατάρρευση της εταιρείας. Η εταιρεία δεν μπόρεσε να σωθεί και πουλήθηκε στην JP Morgan Chase για 10 $ ανά μετοχή, τιμή πολύ χαμηλότερη από το υψηλό της πριν από την κρίση 52 εβδομάδων των 133.20 $ ανά μετοχή, αλλά όχι τόσο χαμηλό όσο τα 2 $ ανά μετοχή που είχε αρχικά συμφωνήσει ο Bear Stearns και JP Morgan Chase. Η κατάρρευση της εταιρείας ήταν το προοίμιο της κατάρρευσης της διαχείρισης κινδύνου του κλάδου των επενδυτικών τραπεζών της Wall Street τον Σεπτέμβριο του 2008 και της επακόλουθης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και ύφεσης. Τον Ιανουάριο του 2010, η JPMorgan σταμάτησε να χρησιμοποιεί το όνομα Bear Stearns. Η Bear Stearns ήταν η έβδομη μεγαλύτερη εταιρεία χρεογράφων από άποψη συνολικού κεφαλαίου. Στις 30 Νοεμβρίου 2007, η Bear Stearns είχε πλασματικά ποσά συμβολαίων περίπου 13.40 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα, εκ των οποίων τα 1.85 τρισεκατομμύρια δολάρια ήταν εισηγμένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης. Επιπλέον, η Bear Stearns είχε περισσότερα από 28 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία «επιπέδου 3» στα βιβλία της στο τέλος του οικονομικού 2007 έναντι καθαρής θέσης μετοχών μόλις 11.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτά τα 11.1 δισεκατομμύρια δολάρια υποστήριξαν 395 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, που σημαίνει αναλογία μόχλευσης 35.5 προς 1. Αυτός ο ισολογισμός με υψηλή μόχλευση, που αποτελείται από πολλά μη ρευστοποιήσιμα και δυνητικά άχρηστα περιουσιακά στοιχεία, οδήγησε στη ταχεία μείωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών και των δανειστών, η οποία τελικά εξατμίστηκε καθώς αναγκάστηκαν να καλέσουν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης για να αποτρέψουν τον διαφαινόμενο καταρράκτη των αντισυμβαλλομένων κίνδυνος που θα προέκυπτε από την αναγκαστική εκκαθάριση. Το γεγονός ότι ο Bear Stearns είχε προκαλέσει ένα τεράστιο καρδιακό επεισόδιο στο σύστημα το 2007, θα έπρεπε να είχε ως αποτέλεσμα να τεθούν ερωτήματα σχετικά με τη φερεγγυότητα και τις επενδυτικές μεθόδους όλων των τραπεζών, αλλά αυτά τα ερωτήματα σχετικά με τη συνολική φερεγγυότητα και τη μηχανική λειτουργίας του παγκόσμιου Το χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν εμφανίστηκε πραγματικά μέχρι το 2008, θα έπρεπε να είναι ένα προειδοποιητικό προειδοποιητικό σημάδι και προμήνυμα αυτού που μπορεί να παίζει τώρα κάτω από την επιφάνεια. Αυτή η τελευταία καρδιακή προσβολή της αγοράς που υπέστη τον Αύγουστο-Σεπτέμβριο θα μπορούσε να αποδειχθεί η αρχή πολύ χειρότερων κρίσεων από την κρίση των subprime που υπέστη το 2008-2009. Ωστόσο, παρομοίως, αυτό θα μπορούσε να είναι η αρχή μιας αποκάλυψης γεγονότων που μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος για να αιμορραγήσει πλήρως το σύστημα. Αλλά όσον αφορά τις άμεσες συγκρίσεις, είμαστε τώρα στο στάδιο του Bear Stearns και όχι στην Lehman bros. Πού είναι λοιπόν το "Bear Stearns" μας; Λοιπόν, δεν είναι τόσο απλό και όπως αποδεικνύεται ήταν απλώς το καναρίνι στο ανθρακωρυχείο που ήταν φιμωμένο πριν γίνει πολύ δυνατό το τρελό τραγούδι. Ωστόσο, εάν θεωρήσουμε το τραπεζικό μας σύστημα ως το συκώτι των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών λειτουργιών. ένα όργανο που έχει πολλές σημαντικές και περίπλοκες λειτουργίες: να συνθέτει, να μεταβολίζει, να σχηματίζει και να εκκρίνει χολή, να εκκρίνει δυνητικά επιβλαβή προϊόντα και γενικά να καθαρίζει το σύστημα, τότε υπάρχουν πολλά προειδοποιητικά σήματα που προέρχονται από το τραπεζικό σύστημα που υποδηλώνουν μερικά δέντρα στο δάσος πρόκειται να πέσει. Αφήνοντας κατά μέρος τα ζητήματα φερεγγυότητας των γαλλικών τραπεζών, βιώσαμε πρόσφατα τη Dexia, η οποία, σαν μια παράσταση τσίρκου σε μια περασμένη βικτωριανή εποχή, έχει ξανασυσκευαστεί γρήγορα, κλείστηκε και μεταφέρθηκε στην επόμενη πόλη πριν τα παιδιά του η ενορία φοβάται πάρα πολύ. Αλλά το να φανταζόμαστε ότι η Dexia είναι μια μεμονωμένη περίπτωση επεκτείνει την αξιοπιστία του τραπεζικού συστήματος και την αξιοπιστία εκείνων των φορέων που διαπίστωσαν ότι άντεξε στα πρόσφατα τεστ αντοχής, σε όρια εφελκυσμού. Οι νευρικές αγορές της Dexia γνώρισαν πρόσφατα απαγορεύσεις ανοικτών πωλήσεων σε χρηματοοικονομικές μετοχές, μια άλλη αλοιφή «επιστροφής στο μέλλον» που απέτυχε να λειτουργήσει το 2008-2009. Σήμερα μαθαίνουμε ότι η UniCredit, η ιταλική τράπεζα, ανέστειλε τις μετοχές της μετά από πτώση μόλις 7.5%. Δεν είναι η πτώση που ανησυχεί τις αγορές, ούτε η μετάδοση ή το φαινόμενο ντόμινο, καθώς σε αντίθεση με τον Bear Stearns δεν είναι το τραπεζικό σύστημα που αμφισβητείται, πρόκειται για μια κρίση δημόσιου χρέους που θέτει υπό αμφισβήτηση τη φερεγγυότητα των εθνών, όχι μεμονωμένες τράπεζες και εκεί η κατάσταση είναι ριζικά διαφορετική από το 2008-2009. Ωστόσο, εάν ο Bear Stearns ήταν το προμήνυμα για τη Lehman, θα μπορούσε η Ελλάδα να είναι ο προάγγελος για μεγαλύτερες κρατικές χρεοκοπίες;

τα σχόλια της αγοράς forexπιστοληπτική ικανότητα ΗΠΑ

« Μπορεί η απόγνωση να οδηγήσει σε έμπνευση; Τριάντα οκτώ βήματα στα φίδια και τις σκάλες της επιτυχίας συναλλαγών »