Το Fed Head δεν μπορεί να καταλάβει τι συμβαίνει με την αγορά χρέους των ΗΠΑ
Μην στενοχωριέστε αν δεν καταλαβαίνετε γιατί πέφτουν οι αποδόσεις των αμερικανικών ταμείων. Γιατί και ο Τζερόμ Πάουελ κάθεται μπερδεμένος μαζί σας στον ίδιο πάγκο.
Τα ομόλογα αυξάνονται σταθερά εδώ και αρκετούς μήνες, παρά την επιτάχυνση του πληθωρισμού στο υψηλότερο επίπεδο των 13 ετών. Τα σχολικά βιβλία και η εμπειρία της Wall Street λένε ότι σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι αποδόσεις πρέπει να αυξάνονται και όχι να μειώνονται.
Ο πρόεδρος του Federal Reserve System μίλησε για αυτήν την αόριστη δυναμική όταν ρωτήθηκε σχετικά την Τετάρτη.
"Παρατηρήσαμε σημαντική μείωση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων τον τελευταίο καιρό", δήλωσε ο Πάουελ σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση της νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας. «Δεν νομίζω ότι υπάρχει πραγματική συναίνεση για τους λόγους της δυναμικής που παρατηρήθηκε μεταξύ της προηγούμενης και της τρέχουσας συνάντησης».
Η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων μειώθηκε κατά 1.7 μονάδες βάσης στο 1.22% μετά τη συνεδρίαση της Fed, συνεχίζοντας να υποχωρεί από την κορυφή ενός έτους 1.77% στα τέλη Μαρτίου. Το πιο εντυπωσιακό είναι ότι η πραγματική απόδοση των 10 ετών, την οποία ορισμένοι επενδυτές θεωρούν ως δείκτη μακροπρόθεσμων προβλέψεων οικονομικής ανάπτυξης, υποχώρησε σε νέα χαμηλά όλων των εποχών στο μείον 1.17%.
Ο Πάουελ όρισε τρεις πιθανές εξηγήσεις για την πρόσφατη πτώση των επιτοκίων των ομολόγων. Πρώτον, αυτό οφείλεται εν μέρει στη μείωση των πραγματικών αποδόσεων καθώς οι επενδυτές άρχισαν να φοβούνται την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης εν μέσω της εξάπλωσης του στελέχους του Δέλτα του κορωνοϊού. Δεύτερον, οι πληθωριστικές προσδοκίες των επενδυτών έχουν εξασθενήσει. Τέλος, υπάρχουν οι λεγόμενοι τεχνικοί παράγοντες, "στους οποίους αναφέρετε πράγματα που δεν μπορείτε να εξηγήσετε", είπε.
Ορισμένοι επενδυτές συμφωνούν ότι τεχνικοί παράγοντες όπως οι έμποροι που βγαίνουν από το κακό timing και οι βραχυπρόθεσμες θέσεις του Treasury έχουν συμβάλει στην πτώση των αποδόσεων. Άλλοι αποδίδουν αυτή τη δυναμική σε 120 δισεκατομμύρια δολάρια σε μηνιαίες αγορές ομολόγων από τη Fed. Επιπλέον, ορισμένοι επενδυτές κατηγορούν ακόμη και τη Fed για τη σηματοδότηση σχεδίων πρώιμων κινήτρων. Η λογική τους είναι ότι απομακρύνοντας την υπόσχεσή της να παραμείνει προσηλωμένη σε μια νέα στρατηγική για τη διατήρηση των επιτοκίων σε χαμηλά επίπεδα, η Fed κινδυνεύει να μειώσει την οικονομική ανάπτυξη και αυτό διατηρεί χαμηλές τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.
Ο Πάουελ απέρριψε την Τετάρτη τις προτάσεις ότι οι επενδυτές αμφισβητούν την αξιοπιστία της Fed, λέγοντας ότι η προσέγγιση της κεντρικής τράπεζας στην πολιτική είναι «καλά κατανοητή». Ωστόσο, όταν η Fed αυξήσει τα επιτόκια, το «πραγματικό τεστ» θα έρθει αργότερα, είπε.
Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς της Fed (FOMC) διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 0-0.25% την Τετάρτη και επιβεβαίωσε ένα σχέδιο αγοράς περιουσιακών στοιχείων ύψους 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων/μήνα πριν από "σημαντική περαιτέρω πρόοδο" στην απασχόληση και τον πληθωρισμό.
Έτσι, τα μέλη της Federal Reserve πλησιάζουν τις συνθήκες στις οποίες μπορούν να αρχίσουν να μειώνουν τη μαζική υποστήριξη για την αμερικανική οικονομία. Ωστόσο, ο πρόεδρος Jerome Powell είπε ότι θα χρειαστεί λίγος χρόνος πριν από αυτό. Η οικονομία έχει σημειώσει πρόοδο προς αυτούς τους στόχους και η επιτροπή θα συνεχίσει να αξιολογεί την πρόοδο στις προσεχείς συνεδριάσεις, ανέφερε η FOMC σε δήλωση μετά τη συνάντηση.
« Ένας γρήγορος οδηγός για αρχάριους για συναλλαγές Forex στη Νότια Αφρική Εξερεύνηση της στρατηγικής συναλλαγών AB = CD στο Forex »
