Η ΕΚΤ θα αρχίσει επιθετική σύσφιξη, ευνοώντας τους ταύρους του ευρώ
Αναμένεται το τέλος του μήνα στη νομισματική ζώνη. Συμπεριλαμβανομένου του χθεσινού Σαββατοκύριακου των ΗΠΑ, οι συνολικές ροές ήταν χαμηλές τις ώρες της Ασίας και του Λονδίνου, αλλά παρατηρήθηκε αγοραστική τάση για το ευρώ μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό από την Ισπανία και τη Γερμανία.
Οι συνομιλίες στην εμπορική κοινότητα επικεντρώθηκαν κυρίως στα ζητήματα της περασμένης εβδομάδας, συγκεκριμένα στη σύσφιξη της πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και στην αποδυνάμωση του δολαρίου. Έχουμε μερικές ενδιαφέρουσες συνεδριάσεις ενόψει της απόφασης για τη νομισματική πολιτική της επόμενης εβδομάδας, τις ενημερωμένες προβλέψεις της ΕΚΤ για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό και περαιτέρω καθοδήγηση από την Πρόεδρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ.
Οι ροές στα τέλη Μαΐου αναμενόταν να στηρίξουν το δολάριο και είδαμε κάποια στήριξη την περασμένη εβδομάδα. Ένας διατραπεζικός έμπορος μου είπε ότι δεν αναμένουν μεγάλη ροή σε αυτό το μέτωπο σήμερα, ειδικά από τη στιγμή που οι αμερικανικές μετοχές έχουν σημειώσει ράλι τον τελευταίο καιρό. Αυτό, με τη σειρά του, μου λέει ότι το ευρώ έχει περιθώρια να αναπτυχθεί περαιτέρω.
Πρόκειται για την ασυμμετρία της ΕΚΤ. Για τους εμπόρους μετρητών, η πιθανότητα αύξησης 50 μονάδων βάσης τον Ιούλιο είναι σχεδόν ίδια με μια αύξηση 25 μονάδων βάσης. Ο επικεφαλής οικονομολόγος Philip Lane δήλωσε χθες ότι η εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής θα είναι σταδιακή και ότι «ο υποκείμενος ρυθμός είναι μια άνοδος 25 μονάδων βάσης για τις συνεδριάσεις του Ιουλίου και του Σεπτεμβρίου». Αυτή είναι μια σαφής δήλωση, αλλά αφήνει περιθώρια για περαιτέρω βελτίωση, όπως και με τα πρόσφατα σχόλια της Λαγκάρντ. Και δεδομένου ότι ο Λέιν ανήκει στο μετριοπαθές στρατόπεδο του Διοικητικού Συμβουλίου, αυτό μπορεί γενικά να εκληφθεί ως μια γερακινή δήλωση.
Το αν μια ιστορική κίνηση 50 μονάδων βάσης είναι πιθανό να πραγματοποιηθεί είναι κάτι που οι έμποροι συναλλάγματος θα δουν στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Η απόκλιση αστάθειας του ευρώ παραμένει υπέρ του δολαρίου, αλλά σε πολύ λιγότερο πτωτικά επίπεδα για το ενιαίο νόμισμα από ό,τι στα μέσα Μαΐου. Εάν δούμε περαιτέρω ανατιμήσεις και μια αρχική κίνηση σε ένα premium για την ανοδική τιμή των επιτοκίων του ευρώ, θα μπορούσε να εκληφθεί ως ισχυρό σημάδι ότι οι επενδυτές αναμένουν μια θεαματική προοπτική της ΕΚΤ και υψηλό κίνδυνο αύξησης μισής ποσοστιαίας μονάδας μέχρι τον Σεπτέμβριο.
Η διαφορά των επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Γερμανίας συνεχίζει να μειώνεται, ενώ οι μεσοπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν σημειώσει βραχυπρόθεσμο πάτο για την ευρωζώνη. Η ανάλυση των περιθωρίων ευρώ-δολαρίου και των ανταλλαγών ΕΕ-ΗΠΑ σε 1-2 χρόνια από τώρα δείχνει ότι μια κίνηση προς τα 1.13 δολάρια θα μπορούσε να είναι στα σκαριά. Με μερικά μεγάλα «αλλά»: πώς εξελίσσεται η κατάσταση με τον Covid στην Κίνα και αν η στρατιωτική σύγκρουση στην Ουκρανία θα γίνει ξανά μεγάλο εμπόδιο. Μέχρι στιγμής, η άνοδος πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 55 ημερών μιλάει για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο, καθώς η είδηση ότι οι ηγέτες της ΕΕ συμφώνησαν σε μερική απαγόρευση του ρωσικού πετρελαίου, ανοίγοντας το δρόμο για τον έκτο γύρο κυρώσεων για τιμωρία της Μόσχας, μιλάει από μόνη της. . Υπάρχει ήδη δυναμική για περαιτέρω πτώση του δολαρίου, αλλά όπως είπαμε την περασμένη εβδομάδα, προσέξτε τα ψευδή ξεσπάσματα εν μέσω ταμειακών ροών στο τέλος του μήνα και περικοπών ρευστότητας λόγω της εορταστικής περιόδου. Από αύριο μπορούμε να μιλάμε ακόμα και για εποχικότητα.
« Το δολάριο ΗΠΑ αποτελεί απειλή για περαιτέρω απώλειες Πώς να επιλέξετε το καλύτερο ζεύγος Forex για συναλλαγές; »
