Wird sich der späte Freitag Anfang dieser Woche wieder an den Aktienmärkten erholen und welche Auswirkungen wird der Ausverkauf auf den USD haben?
Die schlechteste Woche seit ungefähr zwei Jahren für die US-Aktienmärkte endete am vergangenen Freitag auf einem Hoch, als die Indizes im positiven Bereich endeten. DJIA um 1.39%, SPX um 1.49% und NASDAQ um 1.44%. Die Indizes haben sich jetzt aus dem Korrekturbereich herausbewegt (10% weniger als der jüngste Höchststand), verzeichnen jedoch immer noch Rückgänge seit Jahresbeginn, DJIA -2.14% und SPX -2.04%. Die Stimmung unter den Anlegern scheint nervös zu sein, was angesichts der Tatsache, dass der Hauptindex von ca. 12,000 im Jahr 2012 auf ein aktuelles Hoch von rd. 26,600, ein beeindruckender Zuwachs von 121% in rd. 5 Jahre. Ein solcher Anstieg hat dazu geführt, dass viele Anleger auf den US-Märkten selbstgefällig wurden und die Aktienmärkte als Einwegwette betrachteten. Daher sind sie völlig unerfahren und nicht auf Korrekturen oder Bärenmärkte vorbereitet.
In einem Niedrigzinsumfeld, in dem es keine Ersparnisrenditen gab, haben die Märkte vielen Privatpersonen eine Atempause und Zuflucht geboten, um ihre Ersparnisse zu platzieren. Plötzlich stehen sie vor einer Wahl; Auszahlen und in andere Vermögenswerte umziehen oder investiert bleiben? Wenn sie ihre Gelder vom Markt verdrängen, in welche Vermögenswerte investieren sie? Edelmetalle, Währungen, Anleihen? Oder müssen sie jetzt lernen, wie man Marker kurzschließt? Eine Fähigkeit, die die Mehrheit der Trader zu perfektionieren versucht.
Wenn Sie sich durch die Finanzpresse am Wochenende arbeiten, da die Märkte nach einer so turbulenten Woche geschlossen haben, scheint die allgemeine Meinung zu sein, dass die Märkte möglicherweise weitere Testzeiten haben werden. Es ist, als ob plötzlich eine Glühbirne eingeschaltet worden wäre, als die Ökonomen, Investoren und Analysten auf einer Ebene, die unsere Märkte bewegt, dies plötzlich erkannt haben. Eine Verdoppelung der US-Zinssätze von 0.75% auf 1.5% im Jahr 2017 und die Drohung des FOMC, sich während seiner Sitzung im Dezember 2018 im Jahr 2017 dreimal zu erhöhen, könnten sich trotz der Steuersenkungen von Trump negativ auf die Aktienwerte auswirken.
Es braucht Zeit, bis solche Marktschocks vergessen sind. Investoren, Market Maker und Market Mover werden sich in den kommenden Wochen weitaus vorsichtiger den Märkten nähern. In diesem Sinne sollte die Korrektur möglicherweise positiv bewertet werden. Es wurde ein Weckruf erstellt. Die Erwartung, dass die Märkte auf unbestimmte Zeit Renditen liefern, ist Torheit. Irgendwann übernehmen die Gesetze der Wirtschaft, Mathematik und vielleicht der Physik. Die Ära der ultra-billigen Kreditvergabe ist vorbei, das Wirtschaftswachstum ist in einem bestimmten Zyklus nur begrenzt, und eine mittlere Umkehrung führt dazu, dass sich die Märkte aus verschiedenen Gründen immer wieder zurückziehen und zurückziehen.
Wir werden mehr über das Ausmaß des Schadens wissen, den Investoren auf den US-Märkten für ihre Psyche erlitten haben, sobald die Märkte am Montagnachmittag in New York geöffnet haben. Es ist unwahrscheinlich, dass wir die Stimmung am Sonntagabend am frühen Montagmorgen in einem so scheußlichen Umfeld über den Terminmarkt messen können. Am Mittwoch werden die jüngsten VPI-Zahlen für die USA die am genauesten beobachtete Inflationsfreigabe seit vielen Jahren sein, basierend auf den Behauptungen, dass Inflationsängste, ausgelöst durch steigende Löhne, den Ausverkauf verursacht haben. Die zehnjährige Staatsanleihe erreichte am Freitag mit 2.88% ein Vierjahreshoch.
Es gibt nur eine bewährte Methode, um die Inflation einzudämmen und die Zinssätze zu erhöhen, bis die Landeswährung steigt. Eine stärkere Währung führt zu einem Rückgang der importierten Inflation. Die US-Regierung und das FOMC / Fed haben jedoch einen unglaublich schwierigen Spagat zu machen. Sie wollen die Produktion und den Export fördern, und ein niedriger Dollar erreicht dieses Ziel theoretisch. Aber die Importpreise steigen und die USA gedeihen als Folge ihrer zu 80% verbraucherorientierten und abhängigen Wirtschaft. Diese steigenden Kosten für importierte Rohstoffe werden auch die Hersteller treffen. Ist der US-Dollar 2017 zu weit gefallen, muss der FOMC aggressiver steigen und warum ist kürzlich die Marktpanik aufgetreten, da der VPI mit 2.1% kaum übermäßig hoch ist?
Die Prognose geht davon aus, dass der VPI am Mittwoch auf 1.9% im Jahresvergleich zurückgegangen ist. Wenn sich diese Prognose als richtig erweist, kann ein Gefühl der Erleichterung dazu führen, dass Aktien zu steigen beginnen und möglicherweise ihren verlorenen Boden zurückerobern. Wenn sich die Aktienwerte aufgrund eines reduzierten VPI nicht erholen, könnten Analysten anfangen zu hinterfragen, dass es viele andere Faktoren gibt, die den Grund für den Rückzug untermauern, eine Theorie, die in den Sitzungen der letzten Woche viel Glaubwürdigkeit erlangt hat.
Der Montag ist ein relativ ruhiger Tag für die Nachrichten des Wirtschaftskalenders. Die Schweizer VPI-Inflation wird voraussichtlich im Januar bei -0.2% und im Jahresvergleich bei 0.8% liegen. Die monatliche Haushaltsaufstellung aus den USA ist die nächste wichtige Kalenderveröffentlichung an diesem Tag. Für den Monat Januar wird ein bescheidener Rückgang von 51.0 Mrd. USD auf 51.3 Mrd. USD erwartet.
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