Die EZB kündigt den letzten ihrer Blow-out-Geldverkäufe an
Wir sind uns nicht ganz sicher, was mit den "On Deposit" -Geschichten passiert ist, die Ende 2011 die Finanznachrichten abrundeten. Erinnern Sie sich, wie es war?
Die EZB würde Banken drei Jahre lang praktisch unbegrenzte Kredite zu einem Kupon von 1% anbieten, sie nannten es LTRO (langfristige Refinanzierungsoperation). Die Banken würden dann sofort die gleichen Kredite bei der EZB hinterlegen, da sie ihren Gegenparteien so sehr misstrauten, dass sie es ihnen unmöglich leihen konnten, indem sie wissen, normales kluges „Bankgeschäft“.
Daher war die perfekte Symmetrie und soziale Nutzlosigkeit der verzweifelten insolventen Banken, die sich gegenseitig um die verrottenden zombieähnlichen Leichen für die Kredite bemühten, in einer perfekten, wenn nicht surrealen Schleife enthalten; Die Zentralbank vergibt Kredite zu 1%, die Bank gibt sie auf Einzahlung zurück, um (bestenfalls) 0.5% Zinsen zu verdienen, das ist Bankgeschäft für Sie im Stil des „neuen Paradigmas“ 2011-2012.
Die EZB hat angekündigt, dass das Fenster geschlossen wird, die nächste Auktion (die zweite) die letzte sein wird. Wenn die gesamte verliehene Summe den Gerüchten zufolge eine Billion Euro beträgt, könnte der Plan der EZB funktionieren. Das Angebot kann die Nachfrage übersteigen, sie können das Geld möglicherweise nicht verschenken, was darauf hindeutet, dass das System geheilt ist. Wenn wir geheilt sind, urteilen wir, dass die Banken so voll von Liquidität sein werden, dass Zahlungsfähigkeit kein Problem sein sollte… zumindest für ein oder zwei Jahre.
Die EZB möchte den Druck auf die Regierungen aufrechterhalten, ihre Verteidigung der Eurozone durch eine bessere Wirtschaftspolitik zu verbessern und ihre Firewall des Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) zu stärken, die Mitte des Jahres eingeführt wird. Wenn Banken über einen Zeitraum von drei Jahren Hunderte von Milliarden Euro leicht zur Verfügung gestellt werden, kann dies zu einem Kreditschub führen, von dem einige Zentralbanker befürchten, dass er die Inflation erhöhen und gleichzeitig eine Abhängigkeitskultur der Zentralbanken fördern könnte. Einige Mitglieder der EZB sind der Ansicht, dass die Banken ihre Anstrengungen zur Beschaffung von frischem Kapital jetzt verdoppeln sollten, wie dies UniCredit kürzlich im Rahmen seiner Bezugsrechtsemission getan hat, und befürchten, dass die Hilfe der EZB Zombiebanken schaffen wird, die auf die Unterstützung der Zentralbanken angewiesen sind.
Wenn Sie den Markt mit billiger Refinanzierung überschwemmen, kommt ein Punkt, an dem Sie verhindern, dass der Markt funktioniert, weil niemand zu X Prozent Kredite bei einer anderen Bank aufnehmen wird, wenn er zu Y Prozent Kredite bei der EZB aufnehmen kann.
Die EZB hat bei der ersten Operation am 21. Dezember fast eine halbe Billion Euro in bar überwiesen. Eine Reuters-Umfrage unter über 60 Ökonomen ergab, dass sie mittelfristig weitere 492 Milliarden Euro in der nächsten Woche bereitstellen wird. Einige Analysten gehen davon aus, dass eine Billion Euro in Anspruch genommen wird .
Wenn Banken die erste LTRO nutzen würden, um ihren Finanzierungsbedarf zu decken und eine Kreditklemme abzuwehren, hoffen die EZB-Beamten, dass sie die zweite aggressiver nutzen könnten, um hochrentierliche Anleihen zu kaufen, insbesondere aus Italien, das vor der EU Anleihen im Wert von ca. 105 Mrd. EUR recyceln muss Ende April.
Während EZB-Beamte erwarten, dass die zweite LTRO sowohl die Kreditvergabe als auch den Anleihekauf ankurbeln wird, sind sie dennoch besorgt darüber, dass Banken von der EZB abhängig werden oder die Liquiditätsversorgung erhöht wird, was zu verantwortungslosen Bankentscheidungen führt.
Marktübersicht
US-Aktien gaben ihre früheren Sitzungsgewinne ab, ein Anstieg des Ölpreises belastete die Transport- und Verbraucheraktien, während die Zustimmung Griechenlands zu einem zweiten Rettungspaket nicht genug Vertrauen weckte, um den Standard & Poor's 500 Index auf einem fast vierjährigen Hoch zu halten.
Der S & P 500 stieg um 0.1 Uhr in New York um 1,362.21 Prozent auf 4, nachdem er zuvor um 0.5 Prozent gestiegen war, um seinen höchsten Schlussstand seit Juni 2008 zu erreichen. Der Dow Jones Industrial Average schrumpfte seinen früheren Anstieg, nachdem er zum ersten Mal seitdem über 13,000 gestiegen war Mai 2008. Der Stoxx Europe 600 Index verlor 0.5 Prozent. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um sechs Basispunkte auf 2.06 Prozent. WTI Oil erreichte ein Neunmonatshoch nahe 106 USD pro Barrel, als der Iran sagte, er habe den Verkauf an Frankreich und Großbritannien eingestellt.
Rohstoffgrundlagen
Der Iran hat am Montag den Verkauf von Öl an Frankreich und Großbritannien eingestellt und ein Verbot der Europäischen Union verhindert. Nach Angaben des US-Energieministeriums haben die EU-Staaten im ersten Halbjahr 18 zusammen 452,000 Prozent der iranischen Rohöl- und Kondensatexporte oder 2011 Barrel pro Tag gekauft. Frankreich kaufte 49,000 Barrel pro Tag und Großbritannien 11,000 Barrel.
Das Brent-Öl für die Abrechnung im April stieg an der in London ansässigen ICE Futures Europe-Börse um 1.63 USD oder 1.4 Prozent auf 121.68 USD pro Barrel.
Forex Spot-Lite
Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber denen von sechs Handelspartnern angibt, fiel um 0.3 Prozent. Der australische Dollar schwächte sich gegenüber allen 16 seiner wichtigsten Gegenstücke ab und verlor 0.8 Prozent gegenüber der US-Währung, nachdem die Protokolle des jüngsten zentralbankpolitischen Treffens des Landes gezeigt hatten, dass es Spielraum für eine geldpolitische Lockerung gibt.
Der Yen fiel um 0.1 Prozent auf 79.74 um 5 Uhr in New York, nachdem er gestern 79.89 erreicht hatte, den schwächsten seit dem 4. August. Der Euro fiel um weniger als 0.1 Prozent auf 1.3234 USD, nachdem er 1.3293 USD erreicht hatte, den höchsten Stand seit dem 9. Februar. Die europäische Währung stieg 0.1 Prozent 105.54 Yen nach früherem Anstieg auf 106.01 Yen, am meisten seit dem 14. November.
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