In Griechenland ist die Schlacht vielleicht vorbei, aber der Krieg geht weiter
Die griechischen Wahlergebnisse machen einen kurzfristigen Austritt Griechenlands unwahrscheinlich, aber die längerfristigen Aussichten für die Euro-Beteiligung sind noch ungewiss. Keine Partei gewann die absolute Mehrheit, aber die Neue Demokratie kam zuerst mit etwa 30% der Stimmen der Bevölkerung und 129 Sitzen heraus (einschließlich der 50 zusätzlichen Sitze, die der Gewinner gemäß den griechischen Wahlregeln sichert). Die PASOK, die in den vergangenen Jahrzehnten zusammen mit ND die Politik dominierte, erhielt enttäuschende 12% der Stimmen und sicherte sich 33 Sitze. Beide Parteien waren eindeutig für einen Verbleib im Euroraum und wollen die mit Europa vereinbarten Rettungspakete einhalten, auch wenn beide Teile davon neu verhandeln wollen. Die linke Syriza-Partei, die versprach, das Abkommen mit Europa abzulehnen, belegte mit 26.7% der Stimmen und 71 Sitzen den zweiten Platz in den Umfragen. Europa wird sich freuen, dass Syriza die Wahlen nicht gewonnen und die 50 zusätzlichen Sitze für die Partei erobert hat, die den Posten zuerst eingefügt hat.
Der Erfolg dieser Partei zeigt jedoch deutlich die Wut im Land und die Müdigkeit der Sparpolitik, die die Situation nicht zu verbessern scheint. Grundlegende Ergänzungs- und Parteiprogramme zeigen, dass eine ND-PASOK-Koalition (eventuell ergänzt durch andere kleinere Parteien) die einzig gangbare Option für ND ist, eine Koalition zu bilden. Die PASOK möchte möglicherweise ihren Rivalen der Linken (Syriza) in die Regierung einbeziehen, aber dies erscheint unwahrscheinlich. Der ND-Führer Samares hat jetzt drei Tage Zeit, um eine Koalition zu bilden, und wenn er keinen Erfolg haben würde, wird der griechische Präsident Syriza bitten, zu versuchen, eine Regierung zu bilden.
Höchstwahrscheinlich ist jedoch eine ND-PASOK-Regierung wahrscheinlich, selbst wenn die PASOK vorschlägt, eine ND-Minderheitsregierung aus dem Parlament zu unterstützen. Als nächstes wird die Regierung Verhandlungen mit der Troika aufnehmen, um einige Änderungen am Programm zu erhalten. Es scheint einen begrenzten Handlungsspielraum zu geben. Der deutsche Außenminister sagte, die Troika könnte erwägen, Griechenland mehr Zeit zu geben, um seine Finanzen einzudämmen, wiederholte jedoch, dass Verträge inhaltlich gültig sein müssen und keinen Raum für die Aufhebung oder Neuverhandlung des Rettungsabkommens lassen. Die chaotische Situation in Griechenland in letzter Zeit bedeutet, dass das Land ohne Zweifel vom Programm abweicht. Dies bedeutet normalerweise, dass Griechenland neue Maßnahmen ergreifen sollte, um Abhilfe zu schaffen. Hier erwarten wir, dass die Troika Griechenland etwas mehr Zeit geben wird. Die Finanzierung der Regierung und der Banken bleibt der Schlüsselaspekt, aber wir vermuten, dass sich die Troika während der Verhandlungen um diese Finanzierungsfragen kümmern wird.
Die Verhandlungen zwischen der Troika und der neuen Regierung können in der Tat einige Wochen dauern. Einige Wachstumsinitiativen gegenüber Griechenland könnten auch ein Süßstoff sein, um Griechenland im Euroraum zu halten. Die erste Rückzahlung einer großen Anleihe in Höhe von 3.1 Mrd. EUR ist für den 20. August geplant. Zu diesem Zeitpunkt muss eine eventuell vorübergehende Lösung gefunden werden. Für Griechenland bleibt die Situation sehr schwierig. Es ist schwer zu erkennen, wie das Land die Rettungsziele erreichen kann (selbst wenn es etwas mehr Zeit gibt), und daher wird die Aussicht auf einen verspäteten Ausstieg nicht schnell schwinden. Wir vermuten, dass die Idee einiger Marktteilnehmer, dass die WWU Griechenland mehr Zeit gibt, um sich auf einen Austritt Griechenlands vorzubereiten, nicht sterben wird, wenn sie Griechenland mehr Zeit lässt. Auch für Spanien und Italien sind die griechischen Wahlergebnisse kein Spielveränderer.
« Griechenland - Gas und Öl überleben Marktrückblick 19. Juni 2012 »
