Lass uns feiern wie 19,999.
Irgendwann, während der New Yorker Handelssitzung am Freitag, den 6. Januar, erreichte der DJIA mit 19,999 seinen historischen Höchststand, nur einen Punkt hinter dem kritischen Psyche-„Griff“ von 20,000. Der britische FTSE 100 verzeichnete in der Woche zum 6. Januar mehrere Rekordhochs und beendete die Woche bei 7,210.
Viele Ökonomen gehen bei Umfragen davon aus, dass der Aufschwung nach der Präsidentschaftswahl nach der Amtseinführung am 20. Januar nachlassen wird. Viele sagen auch voraus, dass der jüngste Anstieg der britischen Aktienmärkte (mit dem Pfund Sterling) zurückgehen wird, sobald die Pläne für den Brexit endlich von der britischen Regierung veröffentlicht werden. Es gibt jedoch viele Analysten und Ökonomen, die eine konträre Ansicht vertreten.
Trotz vieler Bedenken scheint es in Bezug auf die traditionellen Kennzahlen zum Erreichen alarmierender Werte der Aktienmärkte keine größere Widerstandslinie oder kein Black-Swan-Ereignis am Horizont zu geben, das einen plötzlichen Ausverkauf verursachen könnte. Wir sollten jedoch wachsam bleiben, dass Black Swan-Ereignisse (von Natur aus) im Mainstream selten vorhergesagt werden.
Das aktuelle KGV des britischen FTSE 100 liegt bei ca. 34, der historische Durchschnitt bei 15. Das KGV lässt sich am besten als Verhältnis des Aktienkurses eines Unternehmens zum Gewinn je Aktie beschreiben. Wie der Name schon sagt, nehmen Sie zur Berechnung des KGV einfach den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens und dividieren durch seinen Gewinn pro Aktie (EPS): KGV = Marktwert pro Aktie. Gewinn je Aktie (EPS). Daher bewertet der Hauptindex des Vereinigten Königreichs viele Unternehmen technisch gesehen doppelt so hoch wie in der Vergangenheit.
Viele Analysten verwenden die „Case Schiller Ratio“, um den USA Standard & Poor's Index (den SPX 500) zu messen. Als „CAPE“ bezeichnet, steht es für; das konjunkturbereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis der letzten 10 Jahre. Das aktuelle Verhältnis liegt bei 28.16, der Median liegt bei 16.05. Der höchste gemessene Wert lag im Dezember 1999 bei 44.19, der niedrigste im Dezember 4.78 bei 1920. Daraus lässt sich schließen, dass die US-Märkte noch viel Spielraum für einen Aufwärtstrend haben; auf dem extremen Niveau, das vor dem Dot-Com-Crash von 1999-2000 beobachtet wurde. Alternativ könnten Investoren und Analysten ableiten, dass die SPX-Werte derzeit 42% gegenüber dem Median überbewertet sind.
Ein Thema, bei dem sich die meisten Analysten und Ökonomen einig sind, ist, wie diese Rekordhöhen erreicht wurden; nicht durch die Performance von Rekordunternehmen, sondern durch extrem niedrige Finanzierungssätze, die es großen börsennotierten Unternehmen ermöglichen, ihre eigenen Aktien aufzukaufen, um den Aktienkurs zu erhöhen und die Dividenden zu erhöhen.
US-Unternehmen haben beispielsweise in den letzten sechs Jahren etwa 2.5 Billionen US-Dollar für solche Praktiken ausgegeben. Übrigens wäre ein solches Verfahren 1982 als „Insiderhandel“ eingestuft worden. Dies änderte sich, als die Securities and Exchange Commission die Regel 10b-18 verabschiedete, die Unternehmen die Schleusen öffnete, um ihre eigenen Aktien massenhaft zurückzukaufen. Ob diese Praxis fortgesetzt werden kann, wenn die US-Leitzinsen bis Ende 3 eine vermeintliche „Normalität“ von 2018% erreichen, ist höchst unwahrscheinlich.
Der Dollar erlebte zusammen mit den US-Aktienmärkten einen beträchtlichen Boom nach den Präsidentschaftswahlen, insbesondere als Folge der FOMC-Sitzung im Dezember, bei der eine Leitzinserhöhung um 0.25 % angekündigt wurde. Der Euro ist mit dem Dollar nahezu paritätisch, während das Pfund Sterling seit der Brexit-Referendumsentscheidung vom 20. Juni gegenüber dem USD um ca. 23 % gefallen ist. Und der Yen ist seit August 17 gegenüber dem Dollar um ca. 2016 % gefallen.
Wichtige Ereignisse im Wirtschaftskalender für den 9. Januar 2016, alle angegebenen Zeiten sind Londoner Zeiten.
07:00, Währung EUR. Deutsche Industrieproduktion. Für den Monat November wird für Deutschland eine Prognoserate von 1.9% von zuvor 1.2% prognostiziert.
07:00, Währung EUR. Deutsche Handelsbilanz (Euro) (NOV). Deutschland ist unter den wichtigsten Industrienationen der G10 mit positiven Handelsbilanzen ziemlich einzigartig; sie exportieren mehr als sie importieren. Die Prognose für November liegt bei 20.3 Milliarden Euro, gegenüber 19.3 Milliarden Euro zuvor.
09:30, Währung EUR. Eurozone Sentix Investor Confidence (JAN). Die Schätzung der befragten Ökonomen geht von 12.8 aus, was gegenüber dem vorherigen Dezember-Wert von 10 ansteigt.
10:00, Währung EUR. Arbeitslosenquote in der Eurozone (NOV). Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote in der Eurozone unverändert bei 9.8 % geblieben ist.
20:00, Währung USD. Verbraucherkredit. Schätzungen gehen davon aus, dass die Verbraucherkredite in den USA vor allem saisonal bedingt um 18.400 Mrd. USD gestiegen sein werden, gegenüber 16.018 Mrd. USD im Vormonat.
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