Interpretation von Fed Speak
Die FOMC-Erklärung vom April unterschied sich nur in wenigen, meist unwichtigen Details von der im März und enthielt keinerlei Hinweis auf eine Änderung der Politik.
Der Ausschuss äußerte sich etwas optimistischer in Bezug auf die wirtschaftlichen Aussichten und achtete geringfügig stärker auf die Inflation, erhöhte jedoch gleichzeitig seine Aufmerksamkeit hinsichtlich der Abwärtsrisiken für das Wachstum aufgrund finanzieller Belastungen.
Die Veränderungen der aktuellen Wirtschaftslage waren minimal. Interessanterweise waren die Zinsprognosen eher hawkisch, hatten jedoch keinen Einfluss auf die FOMC-Leitlinien. Bernanke ließ die Tür für mehr QE offen, zeigte aber keine Vorurteile gegenüber dem Thema. Weitere Entwicklungen sollten entscheiden, ob mehr QE benötigt wird.
In Bezug auf die politische Haltung traten keine Änderungen auf, und die Absätze 3, 4 und 5 der Erklärung waren mit denen vom März identisch. Die Fed hält ihren Leitzins für den Leitzins des Bundes bei 0 bis ¼ Prozent und geht weiterhin davon aus, dass die wirtschaftlichen Bedingungen zumindest bis Ende 2014 ein außergewöhnlich niedriges Niveau für den Leitzins des Bundes rechtfertigen dürften.
Das FOMC bestätigte außerdem, dass es sein Programm zur Verlängerung der im September angekündigten durchschnittlichen Laufzeit seiner Wertpapierbestände fortsetzt. Sie behält auch ihre bestehenden Richtlinien zur Wiederanlage von Kapitalzahlungen aus ihren Beständen an hypothekenbesicherten und Agenturschulden in hypothekenbesicherten Agenturpapieren bei.
Bei einer Auktion werden fällige Schatzanweisungen verlängert. In Bezug auf die Abstimmung widersprach Richmond Fed Lacker ebenso wie im Januar und März der zukunftsgerichteten Prognose (Ende 2014).
Das FOMC sagte nach wie vor, die Wirtschaft expandiere moderat. Sie erkannte die Verbesserung des Arbeitsmarktes an, fügte jedoch hinzu, dass die Arbeitslosenquote weiterhin erhöht sei. Zum ersten Mal fügten sie hinzu:
trotz einiger Anzeichen einer Verbesserung
Das FOMC geht weiterhin davon aus, dass das Wachstum in den kommenden Quartalen moderat bleiben wird, aber jetzt fügten sie hinzu "... und dann allmählich abholen". Finanzielle Spannungen wurden jedoch als Abwärtsrisiko für das Wachstum etwas stärker gewichtet. Statt "Die Inflation ist in den letzten Monaten gedämpft worden"Das FOMC sagte nun, "die Inflation hat sich etwas belebt", aber wegen der höheren Energiekosten.
Das FOMC fügte hinzu, dass es erwartet, dass diese Erhöhungen die Inflation nur vorübergehend beeinflussen. Die Schlussfolgerung zur Inflation blieb unverändert:
Der Ausschuss geht davon aus, dass die Inflation in der Folge mit oder unter der Rate liegen wird, die er im Einklang mit seinem Doppelmandat für am besten hält
Im Vergleich zu den Januar-Prognosen haben die Gouverneure ihre Wachstumsprognose für 2012 leicht auf 2.4% bis 2.9% (von 2.2 auf 2.7%) revidiert. Für 2013 wird ein leicht höheres Wachstum als in diesem Jahr erwartet (2.7 bis 3.1%), jedoch etwas niedriger als im Januar prognostiziert. Die längerfristige Wachstumsrate wird voraussichtlich 2.3 bis 2.6% betragen.
Die Gouverneure haben den in letzter Zeit ziemlich starken Rückgang der Arbeitslosenquote deutlich berücksichtigt und ihre Prognose für Ende 2012 auf 7.8 bis 8% (von 8.2 auf 8.5 im Januar) gesenkt, gefolgt von einem Rückgang bis Ende 2013 auf 7.3 bis 7.7% und bis 2014 auf 6.7 bis 7.4%. Die letztere Prognose war ungefähr die gleiche wie im Januar.
In Bezug auf die Inflation wurde die Untergrenze des erwarteten Bereichs für jedes Jahr bis 2014 nach oben korrigiert, während die Obergrenze bei 2% blieb (Ziel). Für 2012 wurde die Untergrenze von 1.9% im Jahr 1.4 auf 1.6% von 1.4% auf 2013% und von 1.6% auf 1.7% im Jahr 2014 revidiert.
Zusammenfassend waren die FOMC-Gouverneure in Bezug auf kurzfristiges Wachstum und Arbeitslosigkeit etwas optimistischer und in Bezug auf die Inflation etwas pessimistischer.
Diese Revisionen von 2012 wurden jedoch tatsächlich weitgehend durch eine Abwärtskorrektur ihrer Wachstumsprognosen für 2013/14 ausgeglichen.
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