Cannes wir reparieren es? Nein, wir können nicht
Es war ein Lagerfeuerwochenende in Großbritannien. Bei vielen Feierlichkeiten und vielen organisierten Ausstellungen finden jetzt Jahrmärkte statt. Nicht so großartig wie Eltern, da Ihre Taschen geleert werden, aber wenn der Erlös indirekt an die Organisatoren geht, ist alles gut, da viele der Shows von Freiwilligen und Wohltätigkeitsorganisationen zusammengestellt werden. Viele lokale Veranstaltungen sind gemeinschaftsorientiert und nach innen gerichtet. Das Hauptereignis ist das Feuerwerk und dann gibt es die verschiedenen Jahrmärkte, Sie kennen das Drehbuch. Der Hoopla-Stand, an dem Sie Reifen bekommen, um einen Pfosten herumzuwerfen, aber die Reifen passen nicht, oder Sie bekommen einen weichen Ball mit Kissenlicht, um zu versuchen, mehrere Dosen von ihrem Platz zu stoßen. Es ist ein Betrug und schmerzlos Ablenkung..
Unter den ständigen Feuerwerken der Krise in der Eurozone ist Griechenland der Hoopla mit den Reifen (die nicht über den Posten gehen können). Diese Nebenschau, die trotz des offensichtlichen Endergebnisses endlos aufgegriffen wurde, weigert sich zu sterben. Die Reifen sind die Anleihen und die Post ist der Markt. 50% der „Abschläge“ sind für die Gesamtverschuldung von Anleihen irrelevant, Griechenland weiß es, der Markt weiß es, die Merkozy-Allianz weiß es.
Lassen Sie uns eine vereinfachte Mathematik auf der Rückseite einer Biermatte betreiben. Griechenland wird Geld hauptsächlich mit einer Laufzeit von einem Jahr bis zehn Jahren zu Zinssätzen (im oberen Extrem) zwischen 85% und 225% verliehen. Die ausstehenden Kapitalschulden belaufen sich auf rund 440 Mrd. EUR und steigen. Wenn diese Schulden um 50% gesenkt werden, bleibt der Zinssatz gleich und die Schulden müssen zwischen einem und zehn Jahren zurückgezahlt werden. Wie könnte Griechenland in seiner gegenwärtigen Situation (mit einem negativen BIP im Jahr 2012 von 5.5%) möglicherweise seine Verpflichtungen einhalten? Es kann nicht, sie können diese Schulden unmöglich immer wieder recyceln.
Die Banken und Institutionen, die zu diesen Zinssätzen Kredite vergeben, sind ebenso unverantwortlich wie Griechenland wohl von seinen Inlandsfinanzen. Griechenland wird in Verzug geraten. Alles, was übrig bleibt, ist die Erfindung eines neuen Brandings und Euphemismus, um den Verzug zu beschreiben. Die perfekte Gelegenheit, das Konzept der Zahlungsunfähigkeit umzubenennen, würde sich ergeben, wenn die EU die Initiative ergreifen würde, indem sie Länder ausweist, die sich nicht an die auferlegten Sparmaßnahmen halten. Dieser proaktive Ansatz würde einen großen Beitrag zur Wiederherstellung des Vertrauens leisten.
Die hochrangigen EU-Beamten und -Minister sowie die Pioniere, die möglicherweise noch einige Hebel im Hintergrund ziehen, können den Gedanken nicht ertragen, dass die politische Integration über die Währungsintegration hinaus gefährdet wird. In ähnlicher Weise muss ein Mitglied, das aus der Eurozone austritt, solche Endnarben hinterlassen, die kein anderes Land für eine einfache Option halten könnte. Sie müssen als Parias ausgestoßen werden, wenn nicht andere sich anstellen, um die einfache Option und diese Form von zu wählen "Ansteckung" könnte das Ende des Euro bedeuten.
Die Fehlleitung in Bezug auf Griechenland verschleiert weiterhin die reale und gegenwärtige Gefahr, in der sich Italien derzeit befindet. Die EZB droht nun, den Kauf italienischer Anleihen zu stoppen. Italiens unhaltbare Schulden müssen 166 mit 2012 Mrd. EUR (Schulden und Zinsen) beglichen werden, und es verfügt einfach nicht über die Fazilität oder die Reserven, um sie zu bezahlen.
Die Europäische Zentralbank hat in der Vergangenheit die Möglichkeit erörtert, den Kauf italienischer Staatsanleihen zu beenden, wenn sie zu dem Schluss kommt, dass Italien keine versprochenen Reformen verabschiedet. Yves Mersch, Mitglied des EZB-Rats, sagte. "Wenn wir feststellen, dass unsere Interventionen durch mangelnde Anstrengungen der nationalen Regierungen untergraben werden, müssen wir uns dem Problem des Anreizeffekts stellen."
Auf die Frage, ob dies bedeutete, dass die EZB den Kauf italienischer Anleihen einstellen würde, wenn sie keine Reformen verabschiedete, die sie der Europäischen Union versprochen hatte, antwortete Mersch, Leiter der luxemburgischen Zentralbank:
Wenn der EZB-Vorstand zu dem Schluss kommt, dass die Bedingungen, unter denen er eine Entscheidung getroffen hat, nicht mehr bestehen, kann er diese Entscheidung jederzeit ändern. Wir diskutieren das die ganze Zeit.
Seit die EZB vor rund drei Monaten ihr Anleihekaufprogramm (SMP) wieder aufgenommen hat, hat sie Staatsanleihen im Wert von rund 100 Milliarden Euro gekauft, von denen ein Großteil als italienische BTPs gelten. Mersch sagte, die EZB wolle kein Kreditgeber der letzten Instanz werden, um der Eurozone bei der Lösung ihrer Schuldenkrise zu helfen, und sie sei besorgt, dass Regierungen, die „ihrer Verantwortung nicht nachkommen“, ihre Arbeit erschweren könnten.
Die G20 hat die Stadt verlassen, ohne dass etwas vereinbart wurde. Weder der IWF noch die EU oder die Troika (ein Ausschuss, der sich in den letzten Wochen auf mysteriöse Weise von der Erzählung aufgelöst hat) haben positive Schritte unternommen. Ehrlich gesagt lohnt es sich nicht einmal, der Zeitverschwendung, die dieser übermäßige Gebrauch von heißer Luft und Geld gewesen ist, Zoll zu widmen. Der einzige Vorteil waren die erstklassigen Hotels und Fünf-Sterne-Restaurants, die sich gerne um die Elite gekümmert haben.
Der IWF übergibt nun die Bettelschale an Russland, das anbietet, absichtlich beleidigende Taschengeldmarken bei der Gesamtlösung zu duschen. Finanzielle Hilfe zur Rettung der verschuldeten Länder Europas wird die Gespräche zwischen Christine Lagarde, der Leiterin des Internationalen Währungsfonds, und Russlands Präsidentin, Regierung und Währungsbeamten während ihres Besuchs in Moskau dominieren. Lagarde wird voraussichtlich am Sonntagabend zu ihrem ersten Besuch in Russland eintreffen, seit sie Geschäftsführerin des IWF geworden ist. Sie wird zwei Tage damit verbringen, Moskau davon zu überzeugen, einen Teil seines Öl-Dollars einzusammeln, um die Rettungsgelder für die Eurozone aufzustocken. Von Moskau aus soll Lagarde nach China und Japan reisen, um ihre Verkaufsreise fortzusetzen.
Der Kreml hat erklärt, dass Präsident Dmitri Medwedew mit Lagarde über die "aktuellen Probleme der heutigen Weltwirtschaft und ihrer Finanzen, die internationalen Bemühungen um ihre Stabilisierung sowie weitere Schritte zur Stabilisierung des globalen Finanzsystems" sprechen wird.
Moskau hat erklärt, es sei bereit, bilateral mit den betroffenen Ländern zu sprechen, hat jedoch der Eurozone insgesamt sehr vorsichtig Bargeld zugesagt. Beamte des Finanzministeriums haben wiederholt erklärt, dass Russland Klarheit und umfassende Informationen über den Rettungsplan Europas benötigt, einschließlich der Frage, wer die finanzielle Verantwortung für die Hilfe tragen würde. Die russische Regierung hat bisher nur bis zu 10 Milliarden US-Dollar zugesagt und darf nur über einen IWF-Mechanismus verwendet werden.
Frühe Marktnachrichten
Der Euro, der australische Dollar und die neuseeländische Währung wurden stärker, nachdem die griechischen politischen Führer der Schaffung einer Regierung der nationalen Einheit zugestimmt hatten, die sich um die Sicherung der internationalen Finanzierung zur Abwendung eines nationalen Zahlungsausfalls bemüht. Der Euro stieg ab 1.3828:6 Uhr in Tokio von 49 USD am 1.3792. November in New York auf 4 USD. Der australische Dollar stieg um 0.4 Prozent auf 1.0412 USD und die neuseeländische Währung um 0.5 Prozent auf 79.74 US-Cent.
Händler sehen kaum eine Chance, dass Azumi den gleichen Erfolg haben wird wie der 48-jährige Präsident der Schweizerischen Nationalbank, Philipp Hildebrand, der den Franken erfolgreich geschwächt hat, indem er ihn vor acht Wochen auf 1.20 an den Euro gebunden hat, nachdem er auf 1.0075 gestiegen war. Das liegt daran, dass Japans Wirtschaft mehr als zehnmal größer ist als die der Schweiz. Der Franken schloss letzte Woche bei 10 gegenüber dem Euro.
"Die Marktteilnehmer fragen sich, ob Japan in der Lage oder bereit ist, eine strenge Interventionspolitik zu betreiben." Greg Gibbs, ein Währungsstratege bei der Royal Bank of Scotland Group Plc in Sydney, sagte in einem Bericht an die Kunden vom 1. November.
Der Yen gab letzte Woche um 3.1 Prozent auf 78.24 pro Dollar nach und wertete gegenüber dem Euro um 0.6 Prozent auf 107.88 ab. Der Bloomberg Correlated-Weighted Index für die Währung fiel um 2.4 Prozent auf 410.8175. Die Maßnahme reichte in diesem Jahr von einem Tief von 371.8292 am 11. April bis zu einem Hoch von 448.3248 am 4. Oktober. Nach einem Rückgang von 4.7 Prozent auf 79.53 gegenüber dem Dollar am 31. Oktober, dem größten Intraday-Rückgang seit dem 28. Oktober 2008 stoppte der Yen die Verluste in den nächsten vier Tagen, als die europäischen Staats- und Regierungschefs zum ersten Mal die Aussicht auf ein Zersplittern des Euroraums erhöhten. Der Yen könnte bis zum Jahresende auf 77 USD pro Dollar steigen und dort bis zum ersten Quartal 2012 bleiben, so die von Bloomberg erstellten mittleren Schätzungen. Im August war die mittlere Prognose für das vierte Quartal so schwach wie 85. Strategen sehen den Devisenhandel im Dezember bei 104 gegenüber dem Euro, nach einer Prognose von 118.5 vor drei Monaten.
In Bezug auf Aktienindex-Futures ist der britische FTSE derzeit um ca. 1% gestiegen, der SPX um ca. 0.7%. Es gibt keine Veröffentlichungen von Wirtschaftskalenderdaten, die die Stimmung der morgendlichen Sitzung wesentlich beeinflussen könnten.
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