Yuan for at fortsætte ulempen, når greenbacken stiger
Yuans fald står til at tage fart i løbet af de næste par måneder, efterhånden som markederne tager hensyn til en forværret økonomi, der er ramt af de kinesiske myndigheders kamp mod endnu et Covid-udbrud.
Analytikere hos Credit Agricole, Standard Chartered Bank, BNP Paribas og HSBC Bank sænkede deres prognoser, da yuanen faldt mere end 3 % i denne måned. En Bloomberg-måling blandt 11 handlende og analytikere tyder på, at yuanen vil falde til 6.7 per dollar på tre måneder, omkring 2% under dets nuværende niveau.
Covid udstrømning
Omslaget kommer blot måneder efter, at Kina forsøgte at tæmme yuanens magt, da Covid-restriktioner udløste frygt for, at landet ville gå glip af sit økonomiske mål, da selv hovedstaden Beijing kæmper mod et pandemiudbrud. Efterhånden som centralbanken og politikerne lover mere støtte, falder de kinesiske markeder, hvilket øger risikoen for accelereret kapitaludstrømning.
"Jeg tror ikke, at dette er enden på den seneste depreciering af yuan," sagde Bo Zhuang, senior statsobligationsanalytiker hos Loomis Sayles Investments Asia i Singapore, som udtrykte bekymring over en potentiel hård landing, hvis Beijing indfører en lockdown. Han ser yuanen svækkes til 6.85 per dollar i år med potentiale til at falde til 7.00 næste år.
Morgan Stanley og andre banker sænker deres vækstprognoser i Kina under den officielle prognose på 5.5 % for indeværende år.
Onshore-yuanen faldt næsten 1% i denne uge til $6.5571 per dollar onsdag, mens offshore-yuanen faldt 1% til $6.5891 i samme periode.
HSBC og BNP Paribas forudser nu, at yuanen vil falde til 6.60 per dollar ved udgangen af juni, mens Standard Chartered og Credit Agricole forventer 6.70. Bank of America Corp. og TD Securities forudser, at valutaen vil falde til 6.80 ved årets udgang på forværrede handelsbetingelser. I slutningen af marts forventede analytikere adspurgt af Bloomberg, at valutaen ville handle omkring 6.38 ved udgangen af andet kvartal.
"Udsigterne for yuanen er meget afhængige af udviklingen af Covid og situationen for Kinas økonomiske vækstpotentiale," sagde Alvin Tan, leder af Asia FX strategi hos Royal Bank of Canada i Hong Kong. "Det giver mening at bruge kontrolleret valutadevaluering som en sikkerhedsventil."
PBOC's tilgang
PBOC's afmålte tilgang til at støtte yuanen afspejles også i dens modvilje mod at bruge den daglige rente som et signaleringsværktøj. De konklusioner, der blev draget på de seneste møder, svarede stort set til eksperternes vurderinger. I mandags reducerede centralbanken mængden af udenlandsk valuta, banker er forpligtet til at holde i reserver. Denne beslutning skulle øge yuanens likviditet.
"Jeg foretrækker at se NBK's handlinger som styring af valutakursvolatilitet frem for at kontrollere valutakursniveauer eller forsøge at vende udviklingen," sagde Philip Vee, senior valutastrateg hos DBS Bank Ltd i Singapore.
NBK har forskellige værktøjer til at øge yuanen. Det kunne udnytte valutafastsættelse, sænke omkostningerne ved at sælge offshore-yuan og yderligere reducere behovet for valutareserver, ifølge Bloomberg-undersøgelsens respondenter. Centralbanken kunne også begrænse valutaudstrømning og indenlandske køb, sagde handlende og analytikere inkognito, da de ikke har tilladelse til at kommentere offentligt til pressen.
« Forex Market Roundup: Risikostrømme holder dollardominerende Hvordan optimerer man Forex nyhedshandel? »
