UGENTLIGT MARKEDSSNAP 7/12 - 11/12 | KOLLAPPET AF USD I PANDEMIEN ER EN HISTORIE, DER BEHØVER MERE EKSPONERING
Flere faktorer dominerede handelsugen, der sluttede den 4. december. Covid og optimismen med vacciner, Brexit, Trump-administrationens døende gløder og stimulusdiskussioner fra centralbanker og regeringer. Dette er løbende makroøkonomiske problemer, der sandsynligvis dikterer de tendenser og mønstre, vi ser på vores FX-diagrammer og tidsrammer i de kommende dage og uger.
Covid-effekten på aktiemarkederne
På trods af vaccineuforien, der udviklede sig i løbet af ugen, kæmper forskellige regeringer med udfordringen om at distribuere vaccinerne uden at påvirke styrken. Pfizers lægemiddel er kun effektivt ved -70c, så transport af et sådant uprøvet lægemiddel gennem en forsyningskæde, indtil det når andres arm, repræsenterer en logistisk opgave, der aldrig tidligere er udført. Vi ved heller ikke, om vaccinen forhindrer asymptomatisk overførsel, eller hvor længe den varer.
USA har registreret tæt på 3,000 dødsfald og 200,000 positive tilfælde hver dag i de seneste dage, og eksperter forudsiger, at disse tal vil blive værre, medmindre USA vedtager en samlet obligatorisk maske-bærende politik. Uden denne foranstaltning står landet over 450 dødsfald inden den 1. marts ifølge John Hopkins University-projektion. Joe Biden foreslår en 100-dages maske iført politik til efter hans indvielse.
Uanset Covid-dødsfaldet og antallet af sager, der nåede rekordhøjde, har USAs aktieindeks slået frem og taget rekordhøjder. Der er intet mysterium, hvorfor Wall Street blomstrer, mens Main Street kollapser; de finanspolitiske og monetære stimuli låst fast på markederne. Der er ingen beviser for at sive ned; XNUMX millioner amerikanske voksne modtager i øjeblikket fordele uden arbejde, men markederne tager rekordhøjder.
USD-nedgang synes ikke at have nogen ende i syne
Den amerikanske dollar er faldet dramatisk de seneste uger. Både Trump-administrationen og den indkommende Biden-administration vil sandsynligvis ikke tage dette spørgsmål op.
Den svagere dollar har en kritisk fordel; det gør eksport billigere, bagsiden er, at inflationen stiger, men i et ZIRP-miljø (nul rentepolitik) skal inflationen holdes under kontrol.
Den kollapsende dollar er en uundgåelig konsekvens af de billioner dollars værd af stimuli, som Fed og USAs regering har hengivet sig til for at genoplive en Covid voldsramt økonomi. Hvis kongressen og senatet endelig kan godkende endnu en tranche af stimulering i den kommende uge, kan vi forvente, at dollaren forbliver svag.
Under Londons handelssession fredag formiddag handlede dollarindekset (DXY) tæt på fladt på 90.64. Når man husker, at indekset har haft en position tæt på 100 gennem de seneste år, bliver sammenbruddet målbart. DXY er nede på -6% år til dato og ned -1.29% ugentligt.
USD-værdien i forhold til euro måler også manglen på ønske om at holde dollars. Og det er værd at bemærke, at ECB kører ZIRP- og NIRP-politikker, som ikke bør betegne euroen som en sikker havnemulighed. EUR / USD handlede med 0.13% i morgesessionen; det stiger 2.93% månedligt og 8.89% år til dato.
Ved 1.216 handler det mest handlede valutapar på et niveau, der ikke er set siden april-maj 2018. Når det observeres på et dagligt diagram, er tendensen synlig fra slutningen af november, og swinghandlere bliver nødt til at overvåge situationen nøje, måske ved at justere deres efterfølgende stop for at sikre, at de bankerer en procentdel af gevinsterne.
Den forestående Brexit har endnu ikke ramt værdien af sterling
Det Forenede Kongerige er nu 27 dage væk fra at forlade EU-handelsblokken med 27 nationer, og til trods for at den britiske regering skubber i sidste øjeblik ansigtsbesparende propaganda, forbliver en ligefrem kendsgerning; Storbritannien mister adgang til det indre marked. Mennesker, varer, penge og tjenester vil ikke længere være i stand til at bevæge sig på en friktionsfri basis og uden takster.
Analytikere og markedskommentatorer er nødt til at tage deres øjne fra deres diagrammer og forstå det praktiske kaos, der vil opstå fra 1. januar. Storbritannien er en økonomi, der er 80% afhængig af tjenester, og forbrugerne, syv mils lastbilsangreb i britiske havne, koncentrerer sindet. Allerede transportforeninger opfordrer offentligheden til at forvente tomme hylder i supermarkeder.
Dollarsvaghed overalt har været gunstig for GBP; sterling er steget kraftigt i forhold til USD af to grunde; dollarsvaghed og Brexit-optimisme. Faldet i USD de seneste uger har sandsynligvis skjult usikkerheden omkring GBP.
I London-sessionen den 4. december handlede GBP / USD med -0.25%, efter at begge Brexit-forhandlingshold udsendte erklæringer om, at samtaler var ved at kollapse.
Det britiske hold har bevidst fokuseret på fiskeri, som som industri tegner sig for mindre end 0.1% af det britiske BNP. Det maritime spørgsmål fremkalder følelse af nationalisme og patriotisme blandt de briter, der læser de mindre cerebrale publikationer.
GBP / USD stiger 2.45% månedligt og 2.40% år til dato. Den aktuelle pris er en vis afstand fra pariteten mellem USD og GBP, som mange analytikere med sikkerhed forudså denne gang sidste år, en sort svanepandemi har haft mange uforudsete og utilsigtede konsekvenser.
Sterling har registreret gevinster i forhold til euroen i løbet af 2020, og i den tidlige session handlede EUR / GBP på tværs af valuta på 0.905 en stigning på 0.33%, mens de truede med at overtræde R1. EUR / GBP steg 6.36% år til dato. Denne stigning kombineret med de antipodeanske valutaer NZD og AUD er også steget i forhold til GBP, illustrerer det generelle svage sentiment og nervøsitet for at holde britiske pund. Pundet er også nede -2.31% i forhold til yen i 2020.
Guld har glimtet som et sikkert tilflugtssted i 2020
Selv indehavere af fysik-ph.d.er ville kæmpe for at forklare, hvorfor aktiemarkederne er steget i USA og andre lande til rekordhøjde, mens sikre havne som den schweiziske franc, Japans yen og ædle metaller har haft betydelige gevinster.
Guld er op 20% år til dato, mens sølv er 34.20%. Sølv er gled under radaren. Da den første virkning af Covid-pandemien var at trash markeder i marts og april, var fysisk sølv svært at få.
Bortset fra at erhverve PM gennem digital / virtuel betyder det at købe det i en fysisk form fornuftigt for små investorer. En ounce sølv er mindre end $ 25, en ounce guld er $ 1840. Det er et simpelt valg for mange små (men klodsede) investorer, der mistede deres tillid til regeringer og pengemængden.
Næste uges økonomiske kalenderbegivenheder til dagbog
Handlende bør overvåge alle de førnævnte makroøkonomiske og politiske spørgsmål i næste uge ud over de dataudgivelser og meddelelser, der er anført i kalenderen. Antag, at USAs regering ikke kan acceptere mere finanspolitisk stimulus, og hvis Covid-sager og dødsfald stiger internationalt, og hvis Brexi-spørgsmålene ikke kan løses. I så fald vil USD, GBP og EUR blive påvirket.
Imidlertid har kalenderdataudgivelser og begivenheder stadig styrken til at flytte vores forexmarkeder, og i næste uge er der planlagt nogle spændende begivenheder.
De forskellige ZEW-følelseslæsninger for Tyskland offentliggøres tirsdag den 8. december. Prognosen er et fald, hvilket kan indikere, at Tysklands sektorer stadig føler virkningen af den Covid-relaterede nedgang.
Canada vil meddele sin rentebeslutning onsdag den 9. og prognosen er uden ændringer. CAD er steget med 1.67% i forhold til USD den sidste uge. Hvis BoC sænker satsen fra 0.25% til 0.00%, kan disse gevinster komme under pres. Torsdag offentliggør UK ONS de seneste BNP-data. Reuters prognose forventes at falde fra 1% vækst registreret i den foregående måned. QoQ-aflæsningen forventes også at falde fra 15.5% registreret for 2. kvartal. ECB afslører også deres rentebeslutninger; lånerenten forventes at ligge på 0.00% med indlånsrenten negativ på -0.25%. Der antydes ikke, at ECB vil tage overskudsrenten under 0.00% på dette stadium i Covid-krisen.
« Amerikanske aktieindeks handler næsten rekordhøjt, da dollarsænkningen fortsætter Goldman Sachs 'analytiker forudser et yderligere fald på 6% for USD i løbet af 2021 »
