Dollaren brød bremserne i påvente af tsunamien i amerikansk gæld
Dollaren stiger hurtigt for anden dag i træk og har fornyet rekordværdier i næsten et år.
Dollarindekset, der afspejler kursen mod seks centrale verdensvalutaer, sprang onsdag 0.56% og nåede 94.3 point - det højeste siden november sidste år.
Euro mod den amerikanske dollar brød også igennem bunden på 11 måneder og tabte på 1.1600 0.62% i går og 1.7% siden begyndelsen af måneden.
Det britiske pund er faldet 0.8%til et lavpunkt siden december sidste år, og den japanske yen har været på et rekordlavt niveau siden februar 2020.
Dollaren, som sænkede sig sidste år efter lanceringen af Feds trykpresse, vender tilbage til magten, selvom den amerikanske centralbank fortsat hælder 120 milliarder dollars ud på markederne hver måned.
Selvom Federal Reserve er i det tidligere regime gennem udstedelse af penge til at købe statsobligationer og realkreditobligationer, viser markederne tegn på mangel på dollarlikviditet.
Reuters bemærker, at valutaswaprenter, der afspejler omkostningerne ved dollarlån uden for USA, uventet sprang og toppede siden december 2020.
Banker og virksomheder bruger swaps til at låne dollars mod andre valutaer. Og dynamikken i tværvaluta-grundlaget-den procentvise forskel i indsamling af midler-viser investorernes præferencer: jo mere negativt grundlaget bliver, jo højere er præmien udenlandske banker villige til at betale for dollarlikviditet.
Markedet forbereder sig på en massiv tilbagetrækning af dollarlikviditet, som vil begynde i de kommende uger, efter at den amerikanske kongres endnu en gang hæver loftet på statsgæld, siger Valentin Marinov, chef for valutastrategi i Credit Agricole.
Grænsen for nye lån trådte i kraft den 1. august, og fra den dato kan det amerikanske finansministerium ikke optage nye lån: det refinansierer kun obligationer og bruger aktivt reserver på Feds regnskaber. Men de er ved at være slut. Ifølge afdelingslederen er Janet Yellen helt opbrugt inden den 18. oktober.
"Sæbeopera" med en stigning i gældsloftet tættere på finalen, så snart det finder sted, vil det amerikanske finansministerium kraftigt øge lånene for at kompensere for perioden med midlertidig pause og genoprette kontantereserver: som følge heraf vil markederne se "tsunamien" af ny gæld til et beløb på omkring 700 milliarder dollar, vurderer Nordea -analytiker Sarah Simon Strom.
Det amerikanske budget fungerer som en "støvsuger", der trækker likviditet fra markederne. Desuden vil dette sandsynligvis ske næsten samtidigt med reduktionen af infusioner fra Fed, påpeger Marinov.
Fed forventes at annoncere en nedskæring i sit QE -program i november. Lederen af regulatoren Jerome Powell udelukkede dog ikke, at udfasningen vil ske hurtigt-indtil midten af 2022.
"Den kombinerede effekt af disse to faktorer vil være at pumpe overskydende dollarlikviditet ud," hvilket vil understøtte dollaren selv, advarer Marinov.
Først og fremmest kan udviklingslandenes valutaer, der er afhængige af kapitalstrømme og spekulanter, der spiller i carry-trade, lide under, mener Nordea.
Rubelen bærer stoisk en styrkelse af dollaren i modsætning til for eksempel den brasilianske real, der faldt til sit laveste i en måned, eller den sydafrikanske rand, der falder i prisen for tredje uge i træk. Desuden blev rubelen i september den eneste ud af 24 EM -valutaer, der formåede, omend symbolsk, at styrke - med 0.5% over for dollaren.
« Top 3 must-know Forex-kortværktøjer Den amerikanske dollar stiger midt i Feds stramningspolitik »
