Kvantitativ, kvalitativ eller bare desperat?
Den samme overskriftssætning blev konstant gentaget på det almindelige medie-tv og radiokanaler på torsdag, efter at BoE MPC meddelte, at de vendte tilbage til det sidste trick i værktøjskassen, mere kvantitativ lettelse. “Bank of England har meddelt, at det er at indsprøjte 75 mia. £ direkte i den britiske økonomi ved hjælp af QE i et forsøg på at afværge, at Storbritannien indgår i en 'dobbelt dip' recession .." Bevæger vi os bort fra, at (svarende til USA) Storbritannien flyttede kun ud af recessionen 'teknisk' gennem det forrige QE-program og zirp, som ikke har skabt den jobløse opsving, som mange vismænd troede var mulige. Der er et andet aspekt af mediebeskrivelsen, der er lige så forkert; £ 75 mia. vil ikke blive "injiceret i økonomien", det er ganske enkelt starten på et bankbailout-program ved hjælp af en hvilken som helst anden beskrivelse.
Det positive at komme fra meddelelsen er, at BoE har forsøgt at komme foran sin kurve og tydeligvis ikke spildt tid på at reagere på intern (kun for deres øjne) internet og fremhæve, hvor mange dage folk som RBS og Lloyds TSB havde tilbage indtil de lavede en 'Dexia'. Faktisk ville det være svært at lave en 'Dexia midnatsløber' i betragtning af det faktum, at de britiske (allerede) statsejede banker muligvis ikke havde meget sikkerhed for ikke engang at placere i en dårlig bank. Det, der er sikkert, er, at den seneste runde af QE ikke når hovedgaden, den bruges midlertidigt til at give likviditet og undgå solvensspørgsmål med hensyn til britiske banker. Indirekte kan penge nå visse foretrukne virksomheder, beløbet kan endda udgøre 75 mia. £, men det er en indrømmelse af, at bankens skodder er nede, og de låner kun i lige store beløb til skatteydernes redning.
Den Europæiske Centralbank giver regeringer og banker mere tid til at rekapitalisere, da Grækenland kommer tættere på misligholdelse. ECB sagde torsdag, at den vil genindføre årelange lån, hvilket giver bankerne adgang til ubegrænsede kontanter frem til januar 2013 og genoptager køb af obligationer for at tilskynde til udlån. Europa-Kommissionen presser på for en koordineret kapitalindsprøjtning i banker, og den tyske kansler, Angela Merkel, sagde, at beslutningstagere ”ikke burde tøve”, hvis det viser sig, at finansielle institutioner er underkapitaliserede. Euro styrket over for dollar og yen på spekulationen om, at Den Europæiske Centralbank genindfører lån til banker, vil støtte krisestyrede markeder.
Britiske aktier gennemførte deres største to-dages gevinst siden 2008, da Bank of England udvidede sin obligationsopkøbsplan, og investorer spekulerede i, at EU-politikere endelig vil indeholde regionens gældskrise. FTSE 100-indekset steg 189.9, eller 3.7 procent, til 5,291.26 ved afslutningen i London og udvidede gårsdagens 3.2 procent stigning til den største to-dages stigning siden december 2008. Måleren mistede 14 procent i tredje kvartal, det største fald siden 2002, midt i bekymring vil Grækenlands gældsklemmer sprede sig til andre lande i regionen, og at den globale økonomi stopper.
På andre europæiske markeder lukkede STOXX op med 3.18%, CAC lukkede med 3.41% og DAX med 3.15%. US SPX lukkede op med 1.8 procent. Russell 2000-indekset over mindre amerikanske aktier udvidede et tredages forskud til 11 procent, det bedste siden 2008. En jobrapport, der kom lidt over forventningerne og vidnesbyrd fra Tim Geithner, hvori han sagde, at;
Den direkte eksponering af det amerikanske finansielle system over for de lande, der er under det største pres i Europa, er meget beskeden. Vores firmaer, og dette er tilfældet på tværs af de største institutioner i USA, er igen i en meget stærkere position, hvis man ser på deres kapitalniveauer, gearingsniveauer, hvordan de finansieres.
Morgan Stanley var på et tidspunkt ned 47 procent i år til mandag og tirsdag. Bank of America med base i Charlotte, North Carolina, faldt 57 procent. Begge bankers aktiekurs forbedredes med cirka 5% torsdag.
De spredte protester mod Wall Street viser, at det amerikanske folk er vrede over forværrede økonomiske forskelle, sagde vicepræsident Joe Biden torsdag i Washington.
Lad os være ærlige over for hinanden. Hvad er kernen i denne protest? Kernen er, at købet er blevet brudt med det amerikanske folk. Det amerikanske folk synes ikke, systemet er fair, banker er en del af problemet i økonomien. De er som minimum tonedøv.
Ser vi mod Londons morgensession er den britiske FTSE-aktieindeksfremtid i øjeblikket steget med 0.7%, SPX-aktieindeksets fremtid er flad. Dataudgivelserne, der kan påvirke markedssentimentet i London-sessionen, inkluderer følgende;
09:30 UK - PPI-input september
09:30 UK - PPI Output september
For de britiske input-PPI-tal gav en Bloomberg-undersøgelse af analytikere et gennemsnitligt skøn på et månedstal på 1.2% sammenlignet med det sidste tal på -1.9%. Det forudsagte årstal var 17.1% fra 16.2% tidligere. For den britiske produktion forventes en forventet Bloomberg-undersøgelse af analytikere, der forventes et år-til-år-tal, at være 6.2% fra 6.1% tidligere. Det forudsagte månedstall på måned var 0.2% fra 0.1% tidligere. Det forudsagte tal for 'kerne' måned for måned var 0.1% fra tidligere 0.2%. Årets årstal forventes at blive 3.7% fra 3.6% tidligere.
« Handlende, du skal gå der for at komme tilbage Moody's Downgrade UK Banks dagen efter QE er annonceret »
