Guld og sølv og EU-krisen
I morges handles uædle metaller ned med 0.4 til 1.6 procent bortset fra aluminium på LME elektroniske platform. De asiatiske aktier handles også ned efter at have mistet gårsdagens gevinster, da Spaniens redning fortsætter med at falme, og bekymringerne fra Italien og Grækenland hjemsøger investorstemningen. Blandt asiaterne kunne den kinesiske lettelse muligvis have støttet det indenlandske kreditmarked, og der var også vidne til en stigning i lån, der angav fremtidig efterspørgsel efter uædle metaller.
Selv Kinas aluminiumsproduktion steg til ny månedlig rekord i maj, hvilket indikerer manglende elasticitet i udbuddet. Imidlertid har den industrielle fortjeneste været faldende sammen med fremstillingsaktiviteten. På lignende linjer skar Goldman Sachs og Societe Generale deres 2012-prisprognoser for en række uædle metaller, hvilket pegede på risici forbundet med den europæiske gældskrise. Yderligere investorer var mere bekymrede over, at Spanien muligvis skulle hæve mere gæld efter at have fået redningsfond fra euroområdet, og den delte valuta kan derfor fortsat være under pres i dagens session og udvider svækkelser i metaller. Fra den økonomiske datafront vil den britiske industriproduktion sandsynligvis forblive svag på grund af lavere PMI, og selv fremstillingsproduktionen kan falde på grund af lavere efterspørgsel. Fra USA kan optimismen for små virksomheder fortsætte med at aftage, da den økonomiske aktivitet fortsætter med at svække. Svag arbejdssektor og produktion har undladt at øge efterspørgslen efter industri, herunder uædle metaller. Yderligere kan importen forblive billigere på grund af manglende efterspørgsel, mens det månedlige budget kan krympe yderligere, hvilket indikerer et langsommere opsving og kan svække de finansielle markeder. På vores indenlandske front kan ulempen forblive begrænset, da rupien kan fortsætte med at svækkes mod greenbacken. Samlet set forventer vi, at uædle metaller forbliver svage i dagens session på grund af svage aktier og økonomiske frigivelser kombineret med øgede europæiske bekymringer.
Guld-futurespriser har vendt gevinsterne med asiatiske aktier, der falder tilbage, og parrer aflastningsrallyet på spansk eufori, hvilket baner vej for usikkerhed om detaljerne. Det samme ville have afspejlet sig i euro, mens opmærksomheden nu vendte sig mod Italien og det græske genvalg den 17. juni. Den kortvarige optimisme vil derfor sandsynligvis udvide forventningerne, og det kan holde guld under pres for dagen. Fordi det aftalte lån vil øge forpligtelsen og derved øge gældskvoten, vil de forhøjede låneomkostninger give kreditbureauerne yderligere gradering. Effekten kunne ses meget godt ved en stigning på 25 bps i spanske 10-årige obligationsrenter til 6.5%. Dette ville have fornyet markedsnød for landets evne til at betale byrden straks efter redningen. Derfor er Euro stadig udsat for en betydelig risiko på nedadgående side, som kan tage guld langs drevet. Fra den økonomiske datafront ser den amerikanske optimisme for små virksomheder muligvis ikke anstændigt ud, efter at det lurvede billede i arbejdssektoren kunne veje på følelsen og vane til forretningsomkostninger. Månedligt budgetunderskud kan også øges, selv om statstilskuddet i den seneste tid kan begrænse omfanget. Alle disse kunne indikere en blandet indvirkning på dollaren. Ovennævnte forventer vi, at guld forbliver svagt for dagen og derfor anbefaler, at vi holder kort for metallet fra højere niveauer.
Bedrifterne i SPDR Gold Trust, verdens største børshandlede fond, der blev støttet med guld, var på 1,274.79 tons inden den 11. juni og er uændret i forhold til den foregående hverdag.
Den indenlandske guldproduktion i de første fire måneder steg 6.13 procent år til år til 109.6 tons, rapporterede China News Service mandag med henvisning til tal fra ministeriet for information og teknologi. Guldproducenternes samlede fortjeneste for perioden steg [8.77 procent til 8.88 mia. Yuan (1.39 mia. US $), sagde rapporten. Alene i april var produktionen 28.8 ton og en fortjeneste på 2.22 milliarder yuan, sagde den uden at give sammenligningstal.
Sølv futures priser er også faldet i den tidlige Globex. De asiatiske aktier drev lavere og parrede rallyet fra den spanske redningsoptimisme, men forblev kortvarig. Usikkerheden med hensyn til aftaledetaljerne ville have holdt markedet under stress og afskåret risikovilligheden. Bekymringer, der blev fornyet med hensyn til Italien og forventninger til det græske genvalg, ville have sat pres på 17-blokvalutaen. En sandsynlig stigning i gældskvoten vil give mere plads til ratingbureauerne til yderligere gradering ned.
Derfor er euroen udsat for længere nede og aktiens svaghed også for at holde sølv under pres for dagen. Som diskuteret i guldudsigterne kan de amerikanske økonomiske frigivelser muligvis give et blandet billede for dollaren, men en sandsynlig svaghed i euro vil være en presserende faktor for metallet. Derfor anbefaler vi at holde kort for metallet for dagen.
Beholdningen i verdens største børsnoterede fond iShares Silver Trust steg til 9669.08 ton inden juni11, hvilket er uændret i forhold til den foregående hverdag.
Guld / sølv-forholdet forbedredes i går til 55.83 og forventes at forblive i stigende tilstand, da markedsbåndet ville være under pres af sølv mere end guld. Aktier og industriel svaghed kan stresse.
« Investorernes frygt og bekymringer forbliver Markedsanmeldelse 13. juni 2012 »
