Elliot Wave Theory and Madness of Crowds
Den berømte analytiker og markedstekniker Robert Prechter stødte på Ralph Elliotts arbejde, mens han arbejdede som markedstekniker i investeringsbanken Merrill Lynch. Hans fremtrædende rolle som forudsigelse under tyrefægtemarkedet i 1980'erne bragte den største eksponering for Elliotts arbejde.
Prechter er fortsat den mest kendte Elliott-analytiker. Robert Prechter er forfatter og medforfatter til 14 bøger, hans bog "Conquer the Crash" var en New York Times bestseller. Han offentliggjorde sin månedlige økonomiske kommentar i nyhedsbrevet "The Elliott Wave Theorist" fra 1979 og er grundlæggeren af Elliott Wave International. Prechter sad i bestyrelsen for Market Technicians Association i ni år. I de senere år har Prechter støttet studiet af socionomics, en teori om menneskelig social adfærd.
Ralph Elliott var en professionel revisor, der opdagede de underliggende sociale principper og udviklede de analytiske værktøjer, der senere blev kendt som Elliot Wave Princip i 1930'erne. Han foreslog, at markedspriserne udfolder sig i specifikke identificerbare mønstre, som praktikere i dag kalder Elliott-bølger eller blot "bølger". Elliott offentliggjorde sin teori om markedsadfærd i bogen "The Wave Principle" i 1938 og dækkede den udførligt i sit store arbejde, "Nature's Laws: The Secret of the Universe" i 1946. Elliott sagde, at "fordi mennesket er underlagt rytmisk procedure , beregninger, der har at gøre med hans aktiviteter, kan projiceres langt ind i fremtiden med en retfærdiggørelse og sikkerhed hidtil uopnåelig ".
Elliott Wave-princippet er en detaljeret beskrivelse og 'formel' af, hvordan grupper af mennesker tænker og som en konsekvens opfører sig. EWP afslører, at massepsykologi forårsager svingninger fra pessimisme til optimisme og tilbage i en naturlig rytmisk sekvens og derved skaber specifikke og målbare mønstre. Elliott Wave-princippet kan tydeligt ses 'på arbejde' på de finansielle markeder, hvor skiftende investorpsykologi registreres i form af prisbevægelser. Hvis du kan identificere de gentagne prismønstre og finde ud af, hvor prisen er i disse gentagne mønstre, kan du forhåbentlig forudsige (med rimelige sandsynlighedsniveauer), hvor prisen går videre.
EWP er dog stadig grundlæggende en sandsynlighedsøvelse. En elliottiker er en person, der er i stand til at identificere markedernes struktur og forudse det mest sandsynlige næste træk baseret på positionen inden for disse strukturer. Ved at kende bølgemønstrene ved du, hvad markederne sandsynligvis vil gøre næste og lige så vigtigt, hvad de sandsynligvis ikke vil gøre næste. Ved at bruge EWP er det muligt at identificere de højst sandsynlige bevægelser med den mindste risiko.
I Elliotts model skifter markedsprisen mellem en impulsiv motivfase og en korrigerende fase på alle tidsskalaer af tendensen. Impulser er opdelt i et sæt af 5 lavere graders bølger, skiftevis mellem motivet og korrigerende karakter, bølger 1, 3 og 5 er impulser, og bølger 2 og 4 er mindre tilbagetrækninger af bølger 1 og 3. Korrektionsbølger opdeles i 3 mindre bølger, der starter med en XNUMX-bølgs modtrendsimpuls, en retrace og en anden impuls. På bjørnemarkeder er den dominerende tendens nedad, så mønsteret vendes, fem bølger ned og tre op. Motivbølger bevæger sig altid med tendensen, mens korrigerende bølger bevæger sig imod den.
BØLGERNE
Fem bølgemønster; Dominant Trend
Bølge 1:
Wave one kan være vanskelig at identificere ved starten. Når den første bølge af et nyt tyremarked begynder, er grundlæggende nyheder generelt negative. Den tidligere tendens kan stadig være i kraft. Sentimentundersøgelser er baisse. Volumen kan stige, når prisen stiger, men ikke med tilstrækkelig margen til at advare tekniske analytikere.
Bølge 2:
Bølge to korrigerer bølge en, men strækker sig aldrig ud over startpunktet for bølge en. Efterhånden som prisen gentestes den tidligere lave, baisse stemning, er der positive tegn for dem, der leder efter. Volumen skal være lavere under bølge to end under bølge 61.8, priserne sporer normalt ikke mere end XNUMX% af Fibonacci for bølgen en vinder, prisen skal falde i et trebølgemønster.
Bølge 3:
Bølge tre er generelt den største og mest kraftfulde bølge i en tendens. Nyheden er nu positiv. Prisen stiger hurtigt, eventuelle korrektioner er kortvarige og lave. Som bølge tre starter er nyheder sandsynligvis stadig baisse, og de fleste markedsaktører forbliver negative; men ved bølge tre's midtpunkt vil "mængden" ofte slutte sig til den nye bullish tendens.
Bølge 4:
Bølge fire er typisk korrigerende. Prisen kan bevæge sig sidelæns i en længere periode, og bølge fire trækker sig typisk mindre end 38.2% Fibonacci af bølge tre. Volumen er lavere end bølge tre. Dette kan være et godt sted at købe en tilbagetrækning, fjerde bølger kan ofte være frustrerende på grund af deres manglende fremskridt i den større tendens.
Bølge 5:
Bølge fem er det sidste ben i retning af den dominerende tendens. Nyhederne er næsten universelle positive, og alle er bullish. Dette er, når mange handlende endelig køber ind lige før toppen nås. Volumen er ofte lavere i bølge fem end i bølge tre, og mange momentumindikatorer kan vise forskelle (prisen når et nyt højdepunkt, men indikatorerne når ikke et nyt højdepunkt).
Tre bølgemønster; Den korrigerende tendens
Bølge A:
Korrektioner er sværere at identificere end impulsbevægelser. I bølge A af et bjørnemarked er nyheden stadig positiv. Tekniske indikatorer, der følger med bølge A, inkluderer øget lydstyrke.
Bølge B:
Pris vender højere, mange ser dette som en genoptagelse af det nu væk tyremarked. De, der er fortrolige med klassisk teknisk analyse, kan se toppen som den højre skulder på et hoved og skulders vendemønster. Lydstyrken under bølge B skal være lavere end i bølge A. Grundlæggende forbedres sandsynligvis ikke længere, sandsynligvis er de endnu ikke blevet negative.
Bølge C:
Prisen bevæger sig impulsivt lavere i fem bølger. Lydstyrken stiger, og ved det tredje ben af bølge C er et bjørnemarked fast forankret. Bølge C er mindst lige så stor som bølge A.
EWP-REGLER
Der er tre hovedregler, der er nødvendige for at fortolke Elliott Wave. Der er mange retningslinjer, men kun tre 'hårde og hurtige' ubrydelige regler. Retningslinjer kan fortolkes. Disse regler gælder kun for en 5-bølge impuls sekvens. Korrektionerne, som er meget mere komplicerede, får mere spillerum, når det kommer til fortolkning.
REGLER
Regel 1: Wave 2 kan ikke spore mere end 100% af Wave 1.
Regel 2: Bølge 3 kan aldrig være den korteste af de tre impulsbølger.
Regel 3: Wave 4 kan aldrig overlappe Wave 1.
RETNINGSLINJER
- Retningslinje 1: Når Wave 3 er den længste impulsbølge, vil Wave 5 omtrent svare til Wave 1.
- Retningslinje 2: Formularerne til Wave 2 og Wave 4 skifter. Hvis Wave 2 er en skarp korrektion, vil Wave 4 være en flad korrektion. Hvis Wave 2 er flad, vil Wave 4 være skarp.
- Retningslinje 3: Efter en 5-bølge impuls fremad slutter korrektioner (abc) normalt i området med tidligere Wave 4 lav.
Blandt markedsteknikere er bølgeanalyse bredt accepteret som en del af deres handel. EWP er på eksamen analytikere skal bestå for at opnå Chartered Market Technician (CMT) betegnelse, den professionelle akkreditering udviklet af Market Technicians Association (MTA).
Robin Wilkin, Ex-Global Head of FX and Commodity Technical Strategy hos JPMorgan Chase; "Elliott Wave-princippet giver en sandsynlighedsramme for, hvornår man skal gå ind på et bestemt marked, og hvor man skal komme ud, hvad enten det er for et overskud eller et tab."
Jordan Kotick, global chef for teknisk strategi hos Barclays Capital og tidligere præsident for Market Technicians Association; "EWP-opdagelsen var langt forud for sin tid. Faktisk har mange fremtrædende akademikere i løbet af det sidste årti eller to taget imod Elliotts idé og har aggressivt foresat eksistensen af fraktaler på det finansielle marked."
Paul Tudor Jones, milliardærvarevirksomhed, kalder Prechter og Frosts standardtekst på Elliott for en af "forretningens fire bibler."
kritik
Troen på, at markeder manifesterer sig i genkendelige mønstre, modsiger faktisk effektiv markedshypotese, der siger, at priser ikke kan forudsiges ud fra markedsdata som glidende gennemsnit og volumen. Hvis vellykkede markedsprognoser var mulige, ville investorerne ved denne begrundelse købe (eller sælge), når metoden forudsagde en prisstigning (eller fald), til det punkt, at priserne ville stige (eller falde) med det samme og dermed ødelægge rentabiliteten og den forudsigelige styrke af metoden. På effektive markeder ville kendskab til Elliott Wave-princippet blandt handlende føre til forsvinden af netop de mønstre, de forsøgte at forudse, hvilket gjorde metoden og alle former for teknisk analyse ubrugelig.
« Har Premier League X-Factor for Roms brød og cirkus? Den første af mange D-dage for Europa, beslutningsdage »
