EUR / GBP tilføjer noget krydderi
Tirsdag drev EUR / GBP op og ned i et stramt sidelæns handelsinterval i de 0.82 store drengeserier. Parret holdes inden for slående afstand fra nøgle 0.8222 / 10 supportområdet, men en reel test opstod ikke. Når det er sagt, er det fortsat betydningsfuldt, at også EUR / GBP ikke registrerede nogen gevinster på gårsdagens risikotilgang. Intradag holdt parret nær mandagens højdepunkter i Asien, men kom under moderat pres fra starten af handelen i Europa.
Den britiske marts-CPI blev rapporteret til 3.5% (op fra 3.4% og vs konsensus på 3.4%). Vi forventer ikke, at denne afvigelse vil være en nøglefaktor i BoE-vurderingen. Ikke desto mindre fik GBP et par kryds ved frigivelsen. Euroen forsøgte at genvinde noget efter den spanske auktion over statsskatter og den tyske ZEW-undersøgelse, men bevægelsen blev næsten øjeblikkeligt blokeret. EUR / GBP bosatte sig i området 0.8230 / 55 for den resterende del af sessionen og lukkede sessionen på 0.8243, ned fra 0.8265 mandag aften.
Øko-kalenderen i Europa og USA er meget tynd. Kalenderen i Storbritannien er interessant. De britiske arbejdsmarkedsdata offentliggøres. Normalt er denne rapport ingen markedsførende, medmindre der er en bred afvigelse fra konsensus. Samtidig offentliggøres protokollen fra det foregående BoE-møde. Denne rapport har potentiale til at flytte markedet. På maj-mødet vil MPC have en ny inflationsrapport tilgængelig, og den seneste del af køb af aktiver vil være afsluttet.
Så markederne vil være meget ivrige efter at hente tip til maj-beslutningen. Vi antager, at afstemningsmønsteret i april var det samme som på martsmødet (2 dissidenter til fordel for flere aktivkøb).
Vi antager også, at MPC ikke vil have ændret sin vurdering af økonomien og inflationen. Hvis banken ville blive lidt mere 'bekymret' over inflationen (inflationen aftager langsommere i forhold til den forventede vej), vil dette blive betragtet som aftagende for mere QE.
For at opsummere: vi forventer, at minutterne er mere eller mindre neutrale for sterling, men vi ser en ekstern risiko for et sterkt positivt resultat.
For sent holdt vi teorien om, at der er behov for en højt profileret begivenhed for at fjerne vigtig støtte. Så længe denne begivenhed ikke vises, kan EUR / GBP muligvis forblive i det aktuelle interval nær de seneste nedture. Derudover er der under andre 0.8222 / 10-understøttelse flere andre vigtige supportniveauer i kø (0.8143, august 2010 lav; 0.8068, juni 2010 lav).
Så pause, hvis nogen, kan være mere gradvist sammenlignet med hvad der kan være tilfældet for EUR / USD. Så det kan tage tid for EUR / GBP at bryde klart under dette høje profilniveau. I betragtning af den samlede negative stemning for den fælles valuta tager vi ikke fortjeneste på EUR / GBP shorts endnu.
« Markedsanmeldelse 18. april 2012 En midt på dagen ser på guld og rå »
