Marchnadoedd Bond mewn coch: Beth i'w ddisgwyl?
Mae marchnadoedd bondiau byd-eang wedi plymio i'w lefelau isaf ers o leiaf 1990, wrth i fuddsoddwyr ddisgwyl i fanciau canolog godi cyfraddau llog yn gyflym yn wyneb y chwyddiant uchaf ers degawdau.
Beth sy'n digwydd?
Mae colledion yn y farchnad bondiau yn deillio o fanciau canolog yn codi cyfraddau llog i frwydro yn erbyn chwyddiant cynyddol. Rhwng bondiau a chyfraddau llog, mae fformiwla fathemategol. Mae cyfraddau llog yn codi pan fydd bondiau'n dirywio ac i'r gwrthwyneb.
Ar ôl codi cyfraddau llog am y tro cyntaf ers 2018, nododd Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jay Powell ddydd Llun fod banc canolog yr UD yn barod i weithredu'n fwy grymus os oes angen i gadw rheolaeth ar ymchwyddiadau pris.
Yn dilyn sylwadau hawkish Cadeirydd Ffed Powell ddydd Llun, tanlinellodd Llywydd Fed St Louis, Bullard, ei hoffter i'r FOMC weithredu'n "ymosodol" i gadw chwyddiant dan reolaeth, gan ddweud na allai'r FOMC aros i faterion geopolitical gael eu trin.
Bondiau'n mynd yn goch
Cyrhaeddodd cynnyrch nodiadau 2 flynedd yr UD, sy'n agored iawn i ragfynegiadau cyfradd llog isel, uchafbwynt tair blynedd o 2.2 y cant yr wythnos hon, i fyny o 0.73% ar agoriad y flwyddyn. Mae’r cynnyrch ar y Trysorlys dwy flynedd ar y trywydd iawn i neidio fwyaf mewn chwarter er 1984.
Mae cyfraddau tymor hwy hefyd wedi codi, er yn arafach, oherwydd y cynnydd mewn disgwyliadau chwyddiant, gan erydu apêl bod yn berchen ar warantau sy'n darparu ffynhonnell incwm ragweladwy hyd y gellir rhagweld.
Ddydd Mercher, cyrhaeddodd y cynnyrch 10 mlynedd yn yr Unol Daleithiau 2.42 %, ei lefel uchaf ers mis Mai 2019. Mae bondiau yn Ewrop wedi dilyn, a hyd yn oed bondiau'r llywodraeth yn Japan, lle mae chwyddiant yn isel, a disgwylir i'r banc canolog herio'r dull byd-eang hawkish, wedi colli tir eleni.
Mae BoE ac ECB yn ymuno â'r ras
Mae marchnadoedd bellach yn rhagweld o leiaf saith cynnydd arall mewn cyfraddau yn yr Unol Daleithiau eleni. Yn ogystal, cododd Banc Lloegr gyfraddau llog am y trydydd tro y mis hwn, ac mae costau benthyca tymor byr yn debygol o godi uwchlaw 2% erbyn diwedd 2022.
Yn ei gyfarfod diweddaraf, cyhoeddodd Banc Canolog Ewrop y byddai ei raglen prynu bondiau yn cael ei dirwyn i ben yn gyflymach na’r disgwyl. Daw ei neges hawkish wrth i lunwyr polisi ganolbwyntio ar y chwyddiant uchaf erioed, er bod Ardal yr Ewro wedi’i brifo’n galetach gan y rhyfel yn yr Wcrain na llawer o economïau byd-eang eraill.
Beth mae'n ei olygu i'r farchnad stoc?
Mae codiadau cyfradd llog bellach yn dod i'r amlwg o lefelau uwch-isel, ac mae'n ymddangos bod marchnad stoc yr Unol Daleithiau yn gyfforddus â phrisiau presennol y farchnad o saith cynnydd cyfradd cyn diwedd y flwyddyn, gan ddod â chyfradd y Cronfeydd Ffed i ychydig dros 2%.
Er gwaethaf y ffaith bod ecwiti wedi adennill y rhan fwyaf o'u colledion ers goresgyniad Rwsia ar yr Wcrain, mae mynegeion amlwg fel yr S&P 500 wedi parhau i ostwng eleni.
Meddyliau terfynol
Gyda thwf economaidd yn dod yn fwy sigledig, mae codiadau cyfradd y Ffed yn debygol o fod yn gyfyngedig. Yn ogystal â diffyg ynni a nwyddau, toriadau cyflenwad, a rhyfel yn Ewrop, mae'r economi fyd-eang yn arafu wrth i'r Gronfa Ffederal baratoi i ddechrau lleihau ei mantolen.
« A yw ailgyfeiriadau yn wahanol i wrthdroi? A ydym yn anelu am ddirwasgiad? Beth i'w ddisgwyl yn y misoedd nesaf? »
