ECB zahájí agresivní utahování a upřednostňuje Euro Bulls
Očekává se konec měsíce v měnové oblasti. Včetně včerejšího víkendu v USA byly agregátní toky během asijských a londýnských hodin nízké, ale po údajích o inflaci ze Španělska a Německa zaznamenaly trend nákupu eura.
Rozhovory v traderské komunitě se soustředily především na problémy minulého týdne, konkrétně na zpřísnění politiky Evropské centrální banky a oslabení dolaru. Máme před sebou několik zajímavých seancí před rozhodnutím o měnové politice příští týden, aktualizovanými prognózami růstu a inflace ECB a dalšími pokyny od prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové.
Očekávalo se, že toky z konce května podpoří dolar a minulý týden jsme zaznamenali určitou podporu. Jeden mezibankovní obchodník mi řekl, že dnes neočekávají velký tok na této frontě, zvláště když americké akcie v poslední době rostou. To mi zase říká, že euro má prostor k dalšímu růstu.
Jde o asymetrii ECB. Pro obchodníky s hotovostí je pravděpodobnost zvýšení o 50 základních bodů v červenci téměř stejná jako zvýšení o 25 základních bodů. Hlavní ekonom Philip Lane včera řekl, že normalizace měnové politiky bude postupná a že „základním tempem je nárůst o 25 bazických bodů pro červencové a zářijové zasedání“. To je jasné prohlášení, ale ponechává prostor pro další zlepšení, jako v případě Lagardeových nedávných komentářů. A protože Lane patří k umírněnému táboru Rady guvernérů, lze to obecně brát jako jestřábí prohlášení.
Zda se historický pohyb o 50 základních bodů pravděpodobně zhmotní, je něco, co forexoví obchodníci uvidí na trhu opcí. Divergence volatility eura zůstává ve prospěch dolaru, ale pro jednotnou měnu na mnohem méně medvědích úrovních než v polovině května. Pokud uvidíme další přeceňování a počáteční posun za prémii k vzestupným sazbám eura, mohlo by to být považováno za silné znamení, že obchodníci očekávají holubičí výhled ECB a vysoké riziko zvýšení o půl procentního bodu do září.
Úrokový diferenciál mezi USA a Německem se nadále zmenšuje, zatímco střednědobá inflační očekávání zaznamenala pro eurozónu krátkodobé dno. Analýza spreadů euro-dolar a swapů mezi EU a USA za 1–2 roky ukazuje, že by se mohl rýsovat posun směrem k 1.13 dolaru. S několika velkými „ale“: jak se vyvíjí situace s Covidem v Číně a zda se vojenský konflikt na Ukrajině stane opět velkou překážkou. Nárůst nad 55denním klouzavým průměrem zatím poprvé od února hovoří o zprávách, že lídři EU souhlasili s částečným zákazem ruské ropy, což připravilo půdu pro šesté kolo sankcí k potrestání Moskvy, mluví za vše . Již nyní existuje hybná síla pro další pokles dolaru, ale jak jsme řekli minulý týden, dejte si pozor na falešné úniky uprostřed peněžních toků na konci měsíce a snížení likvidity v důsledku prázdnin. Od zítřka můžeme dokonce mluvit o sezónnosti.
« Americký dolar představuje hrozbu pro další ztráty Jak vybrat nejlepší Forexový pár k obchodování? »
