Preus del petroli: cap a on es dirigeixen?
Els preus del petroli han estat en una muntanya russa des que la pandèmia de la COVID-19 va colpejar el món a principis del 2020. Després de caure a mínims històrics l'abril del 2020, s'han recuperat fins a cert punt, però encara es mantenen per sota dels seus nivells previs a la pandèmia. Quins són els factors que configuren el mercat del petroli i què podem esperar en el futur?
La situació actual
El 30 de maig de 2023, el preu del cru Brent era de 75.25 dòlars per barril i el preu del cru WTI era de 71.99 dòlars per barril, segons Oilprice.com. Aquests preus reflecteixen una recuperació dels mínims de l'abril del 2020, quan la pandèmia de la COVID-19 va provocar una forta caiguda de la demanda de petroli i una sobreoferta d'uns 20 Mb/d. En aquell moment, el preu del cru Brent va caure a 18 dòlars el barril, el nivell més baix des de 1999.
La recuperació va ser impulsada per diversos factors, com ara l'alleujament gradual de les mesures de confinament, el progrés dels programes de vacunació, les mesures d'estímul dels governs i els bancs centrals i les retallades de producció de l'OPEP+. L'OPEP+, un grup de països productors de petroli encapçalats per l'Aràbia Saudita i Rússia, va acordar reduir la seva producció en 9.7 Mb/d el maig del 2020 i va reduir gradualment les retallades fins als 5.8 Mb/d el gener del 2021. El grup també ha mostrat la seva voluntat intervenir en el mercat si cal per equilibrar l'oferta i la demanda.
No obstant això, els preus actuals del petroli encara estan per sota dels nivells previs a la pandèmia d'uns 80 dòlars per barril, que van ser recolzats per un fort creixement de la demanda mundial, tensions geopolítiques i interrupcions de l'oferta en algunes regions. La pandèmia de la COVID-19 ha causat un impacte important en la indústria petroliera, provocant una reducció de la inversió, projectes endarrerits, fallides, acomiadaments i preocupacions mediambientals.
Perspectives a curt termini
A curt termini, fins al 2025, s'espera que la demanda de petroli torni als nivells del 2019 a finals del 2021 fins a principis del 2022, depenent de la durada dels confinaments i del ritme de recuperació del PIB. Segons el pronòstic de l'Administració d'Informació d'Energia (EIA) dels EUA, el preu nominal del cru Brent augmentarà fins a 66 dòlars el barril el 2025. No obstant això, aquesta projecció està subjecta a diversos riscos i incerteses, com ara:
- La rapidesa i eficàcia dels programes de vacunació contra la COVID-19
- El compliment i la durada de les retallades de producció de l'OPEP+
- La resposta dels productors nord-americans de petroli d'esquist
- Les tensions geopolítiques a les principals regions productores de petroli
Els programes de vacunació contra la COVID-19 són crucials per restablir la normalitat i impulsar l'activitat econòmica, que al seu torn augmentarà la demanda de petroli. Tanmateix, la disponibilitat i distribució de les vacunes varien segons els països i les regions, creant incertesa sobre el ritme i l'abast de la recuperació.
Les retallades de producció de l'OPEP+ han estat eficaços per estabilitzar el mercat del petroli i mantenir els preus. No obstant això, el grup s'enfronta a reptes per mantenir la seva cohesió i disciplina a mesura que la demanda es recupera i els preus augmenten. Alguns membres poden tenir la temptació d'augmentar la seva producció per guanyar quota de mercat o ingressos.
Els productors nord-americans de petroli d'esquist s'han mostrat resistents davant els preus baixos i la reducció de la inversió. Han millorat la seva eficiència, han reduït els seus costos i han cobert la seva producció. Tanmateix, també s'enfronten a limitacions financeres, regulacions ambientals i pressions socials. La seva capacitat per augmentar la producció ràpidament dependrà d'aquests factors, així com dels senyals de preus.
Les tensions geopolítiques a les principals regions productores de petroli com l'Orient Mitjà, l'Àfrica i l'Amèrica Llatina comporten riscos per a interrupcions del subministrament o conflictes que podrien afectar els preus del petroli. Per exemple, els recents atacs a les instal·lacions petrolieres de l'Aràbia Saudita per part dels rebels iemenites o la crisi política en curs a Veneçuela podrien augmentar o estendre's.
La perspectiva a llarg termini
A llarg termini, fins al 2050, és probable que els preus del petroli es vegin influenciats per la naturalesa no renovable del petroli i l'augment de les fonts d'energia alternatives, especialment en el context d'un escenari de transició energètica accelerada.
Segons l'informe Global Energy Perspective de McKinsey, els preus del petroli d'equilibri a llarg termini han disminuït entre 10 i 15 dòlars/bbl en comparació amb les perspectives anteriors a la COVID-19, a causa d'una corba de costos aplanada i una menor demanda. Sota un escenari de control de l'OPEP, en què l'OPEP manté la seva quota de mercat, l'informe veu un rang de preus d'equilibri de 50 a 60 dòlars/bbl a llarg termini.
L'EIA prediu que l'any 2030, la demanda mundial portarà els preus del Brent a 79 $/bbl, i el 2040, els preus arribaran als 84 $/bbl. Aleshores, les fonts de petroli barates s'hauran esgotat, cosa que farà que l'extracció de petroli sigui més car. La naturalesa no renovable del petroli significa que finalment s'esgotarà o serà massa costós o difícil de produir.
Els recursos restants es troben majoritàriament en aigües profundes, regions no convencionals o políticament inestables, que requereixen una major inversió, tecnologia i gestió del risc. L'augment de fonts d'energia alternatives com les renovables, l'hidrogen, els biocombustibles o els vehicles elèctrics reduirà la demanda de petroli en alguns sectors com la generació d'energia, el transport o la indústria.
Aquestes alternatives són cada cop més competitives i atractives a causa de la innovació tecnològica, la reducció de costos, el suport polític i la preferència dels consumidors. L'escenari de transició energètica accelerada suposa que els governs, les empreses i els consumidors prendran accions més ambicioses per mitigar el canvi climàtic i aconseguir zero emissions netes el 2050 o abans. Aquest escenari tindrà un impacte significatiu en la demanda i l'oferta de petroli, provocant preus més baixos i actius encallats.
En poques paraules
Els preus actuals del petroli s'estan recuperant del xoc de la COVID-19, però es mantenen per sota dels nivells previs a la pandèmia. El futur dels preus del petroli és incert i depèn de diversos factors com la demanda global, l'oferta, la geopolítica i les intervencions de l'OPEP+. A curt termini, fins al 2025, s'espera que els preus del petroli augmentin moderadament a mesura que es recuperi la demanda. A llarg termini, fins a l'any 2050, és probable que els preus del petroli disminueixin o s'estagnin a mesura que les fonts d'energia alternatives es tornen més competitives i els recursos petroliers esdevinguin més escassos.
« Sostre del deute dels EUA: Biden i Mccarthy estan a prop de l'acord a mesura que s'acosta el deute per defecte Com es pot calcular el nivell de retrocés de Fibonacci? »
