Els mercats mundials del petroli s'enfronten a reptes a mesura que la demanda es queda enrere per l'augment de l'oferta
Els mercats del petroli van tancar l'any amb una nota sobria, experimentant la seva primera caiguda en vermell des del 2020. Els analistes atribueixen aquesta caiguda a diversos factors, que indiquen un canvi de la recuperació dels preus impulsada per la pandèmia a un mercat cada vegada més influenciat pels especuladors.
Adquisició especulativa: desvinculada dels fonaments
Els especuladors han pres el protagonisme, dirigint les fluctuacions del mercat desvinculades de factors fonamentals. Trevor Woods, director d'inversions de matèries primeres de Northern Trace Capital LLC, destaca la dificultat de fer previsions més enllà del trimestre en aquest entorn incert.
Indicadors de feblesa: Contango i sentiment baixista
Indicadors com la corba de futurs del cru Brent que es manté en contango i un augment del sentiment baixista entre els especuladors el 2023 il·lustren la vulnerabilitat del sector. El mercat sembla exigir proves concretes i fonaments sòlids abans d'adoptar els rendiments com a genuïns.
Impacte del comerç algorítmic: un nou jugador en el joc
L'augment del comerç algorítmic, que comprèn gairebé el 80% de les operacions diàries de petroli, complica encara més la dinàmica del mercat. La disminució de la confiança dels gestors de diners en la capacitat de l'OPEP per equilibrar el mercat, juntament amb la consolidació continuada dels productors, debilita la connexió del mercat de futurs amb els fluxos físics.
Els especuladors demanen proves: reptes dels fons de cobertura
Els especuladors són cautelosos i demanen proves concretes abans de considerar les posicions llargues el 2024. Els rendiments dels fons de cobertura de matèries primeres van assolir els seus nivells més baixos des del 2019, i el fons de cobertura del petroli de Pierre Andurand està a punt per registrar la seva pitjor pèrdua de la història.
El dilema de l'OPEP: retallades de producció enmig d'un retrocés
La recent decisió de l'OPEP d'aplicar noves retallades de producció s'enfronta a reptes, especialment a l'empenta dels productors nord-americans que busquen capitalitzar l'augment dels preus del petroli. La producció setmanal de petroli dels Estats Units va assolir un rècord de 13.3 milions de barrils diaris, superant les prediccions i contribuint als nivells de producció rècord esperats el 2024.
Dinàmica de consum global: creixement desigual
L'Agència Internacional de l'Energia preveu un creixement més lent del consum mundial a mesura que l'activitat econòmica es refreda. Tot i que la taxa de creixement és inferior a la del 2023, segueix sent relativament alta segons els estàndards històrics. Tanmateix, el ràpid canvi de la Xina cap a l'electrificació dels vehicles crea barreres estructurals al consum de petroli.
Riscos geopolítics i disciplina de mercat: consideracions futures
Els analistes segueixen atents als riscos geopolítics, inclosos els atacs al Mar Roig i el conflicte entre Rússia i Ucraïna. Els productors mundials encara tenen la capacitat d'ajustar la producció per satisfer la demanda, condicionant l'adhesió disciplinada als acords de l'OPEP+ i la vigilància pel que fa al comportament dels productors no membres de l'OPEP l'any que ve.
En poques paraules
A mesura que el mercat mundial del petroli navega per aigües turbulentes, la interacció dels especuladors, la dinàmica de producció i els esdeveniments geopolítics seguiran configurant la seva trajectòria. Traçar un rumb enmig de la incertesa requereix un delicat equilibri entre la disciplina del mercat i l'adaptabilitat a la dinàmica global en evolució.
« La producció de petroli dels Estats Units arriba a màxims rècords, afectant l'agenda climàtica de Biden El dòlar nord-americà cau a mesura que la pressió augmenta per davant de les dades de l'IPC dels EUA »
