Teoria de les onades d’Elliot i la bogeria de les multituds
El famós analista i tècnic de mercat Robert Prechter es va trobar amb la feina de Ralph Elliott mentre treballava com a tècnic de mercat al banc d’inversions Merrill Lynch. El seu protagonisme com a previsor, durant el mercat alcista dels anys vuitanta, va aportar la major exposició a l'obra d'Elliott.
Prechter continua sent l’analista d’Elliott més conegut. Robert Prechter és autor i coautor de 14 llibres, el seu llibre "Conquer the Crash" va ser un èxit de vendes del New York Times. Va publicar els seus comentaris financers mensuals al butlletí "The Elliott Wave Theorist" des del 1979 i és el fundador d'Elliott Wave International. Prechter va formar part del consell de l'Associació de Tècnics del Mercat durant nou anys. En els darrers anys Prechter ha donat suport a l’estudi de la socionòmica, una teoria sobre el comportament social humà.
Ralph Elliott va ser un comptable professional que va descobrir els principis socials subjacents i va desenvolupar les eines d’anàlisi del que més tard es coneixeria com a Principi d’Ona Elliot als anys trenta. Va proposar que els preus de mercat es desenvolupessin en patrons identificables específics, que els professionals actuals anomenen onades d'Elliott, o simplement "onades". Elliott va publicar la seva teoria del comportament del mercat al llibre "The Wave Principle" el 1930 i la va tractar de manera exhaustiva en la seva obra principal, "Nature's Laws: The Secret of the Universe", el 1938. Elliott va afirmar que "perquè l'home està sotmès a un procediment rítmic , els càlculs relacionats amb les seves activitats es poden projectar molt en el futur amb una justificació i una certesa fins ara inabastables ".
El Principi de l'Ona d'Elliott és una descripció detallada i una "fórmula" de com pensen i, en conseqüència, es comporten grups de persones. EWP revela que la psicologia de masses provoca canvis del pessimisme a l’optimisme i torna a una seqüència rítmica natural, creant patrons específics i mesurables. El principi d'Elliott Wave es pot veure clarament "a la feina" als mercats financers, on la psicologia dels inversors canviants es registra en forma de moviments de preus. Si podeu identificar els patrons de preus que es repeteixen i esbrinar on es troba el preu en aquests patrons que es repeteixen, és probable que pugueu predir (amb nivells de probabilitat raonables) cap a on es dirigeix el preu.
Tanmateix, l’EWP continua essencialment un exercici de probabilitat. Un Elliottician és algú que és capaç d’identificar l’estructura dels mercats i anticipar el següent pas més probable en funció de la posició dins d’aquestes estructures. Si coneixeu els patrons de les onades, sabreu què és probable que facin els mercats després i, de la mateixa manera, què probablement no faran després. Mitjançant l’ús de EWP és possible identificar els moviments probables més alts amb el menor risc.
En el model d'Elliott, el preu de mercat alterna entre una fase motiva impulsiva i una fase correctiva en totes les escales temporals de la tendència. Els impulsos es subdivideixen en un conjunt de 5 ones de grau inferior, que alternen entre el caràcter motiu i el caràcter correctiu, les ones 1, 3 i 5 són impulsos, i les ones 2 i 4 són retraces més petites de les ones 1 i 3. Les ones correctives es divideixen en 3 ones més petites que comencen amb un impuls de contra tendència de cinc ones, un recorregut i un altre impuls. Als mercats baixistes, la tendència dominant és a la baixa, de manera que el patró s’inverteix, cinc ones a la baixa i tres a l’alça. Les ones motives sempre es mouen amb la tendència, mentre que les ones correctives es mouen contra ella.
LES ONADES
Patró de cinc ones; Tendència dominant
Onada 1:
Wave one pot ser difícil d'identificar des dels seus inicis. Quan comença la primera onada d’un nou mercat alcista, les notícies fonamentals solen ser negatives. La tendència anterior encara pot estar vigent. Les enquestes de sentiments són baixistes. El volum pot augmentar a mesura que pugi el preu, però no amb un marge suficient per alertar els analistes tècnics.
Onada 2:
L’ona dos corregeix l’ona primera, però mai s’estén més enllà del punt inicial de l’ona primera. A mesura que el preu torna a provar el mínim anterior, el sentiment baixista s’està construint, apareixen signes positius per a qui ho busca. El volum hauria de ser inferior durant l’onada dos que durant l’onada, els preus no solen retrobar més del 61.8% dels guanys de Fibonacci de l’ona, el preu hauria de caure en un patró de tres ones.
Onada 3:
L’onada tres és generalment l’ona més gran i poderosa d’una tendència. La notícia ara és positiva. El preu puja ràpidament, les correccions són breus i poc profundes. A mesura que l’inici de l’onada tres segueix sent baixista, la majoria dels agents del mercat continuen sent negatius; però pel punt mitjà de l'ona tres, "la multitud" sovint s'uneix a la nova tendència alcista.
Onada 4:
L’ona quatre sol ser correctiva. El preu es pot moure cap als costats durant un període prolongat i l’onada quatre sol retrocedir menys del 38.2% de Fibonacci de l’ona tres. El volum és inferior al de l’ona tres. Això pot ser un bon lloc per comprar un retrocés, les quartes onades sovint poden ser frustrants a causa de la seva manca de progrés en la tendència més gran.
Onada 5:
L’onada cinc és l’últim tram en direcció a la tendència dominant. Les notícies són gairebé universalment positives i tothom és alcista. És llavors quan molts comerciants finalment compren just abans d’arribar a la part superior. El volum és sovint més baix a l’onada cinc que a l’onada tres i molts indicadors d’impuls poden mostrar divergències (el preu arriba a un nou màxim, però els indicadors no arriben a un nou màxim).
Patró de tres ones; La tendència correctiva
Ona A:
Les correccions són més difícils d’identificar que els moviments d’impuls. A l’onada A d’un mercat baixista, les notícies continuen sent positives. Els indicadors tècnics que acompanyen l’ona A inclouen un augment del volum.
Ona B:
Els preus s’inverteixen més, molts ho veuen com una represa del mercat alcista ja desaparegut. Aquells que estiguin familiaritzats amb l’anàlisi tècnica clàssica poden veure el pic com l’espatlla dreta d’un patró d’inversió del cap i les espatlles. El volum durant l’ona B hauria de ser inferior al de l’ona A. Probablement els fonaments ja no millorin, probablement encara no s’hagin tornat negatius.
Ona C:
El preu baixa impulsivament en cinc ones. El volum augmenta i, a la tercera etapa de l’onada C, el mercat baixista està fermament arrelat. L'ona C és almenys tan gran com l'ona A.
NORMES EWP
Hi ha tres regles principals necessàries per interpretar Elliott Wave. Hi ha moltes directrius, però només tres regles irrompibles "dures i ràpides". Les directrius estan subjectes a interpretació. Aquestes regles només s'apliquen a una seqüència d'impulsos de 5 ones. Les correccions, que són molt més complicades, tenen més marge de maniobra a l’hora d’interpretar.
NORMES
Regla 1: Wave 2 no pot resseguir més del 100% de Wave 1.
Regla 2: L’ona 3 mai no pot ser la més curta de les tres ones d’impuls.
Regla 3: Wave 4 mai no es pot superposar a Wave 1.
DIRECTRIUS
- Directriu 1: Quan l'Ona 3 és l'ona d'impuls més llarga, l'Ona 5 serà aproximadament igual a l'Ona 1.
- Directriu 2: Els formularis de Wave 2 i Wave 4 s’alternaran. Si Wave 2 és una correcció forta, Wave 4 serà una correcció plana. Si l'Ona 2 és plana, l'Ona 4 serà nítida.
- Directriu 3: Després d’un avanç d’impuls de 5 ones, les correccions (abc) solen acabar a la zona de l’Ona 4 baixa anterior.
Entre els tècnics de mercat, l’anàlisi d’ones és àmpliament acceptat com a component del seu comerç. Els analistes han de passar EWP a l'examen per obtenir la designació de Chartered Market Technician (CMT), l'acreditació professional desenvolupada per l'Associació de Tècnics del Mercat (MTA).
Robin Wilkin, ex cap global de FX i estratègia tècnica de productes bàsics a JPMorgan Chase; "el principi d'Elliott Wave proporciona un marc de probabilitat quant a quan entrar en un mercat concret i on sortir, ja sigui per obtenir beneficis o pèrdues".
Jordan Kotick, cap global d'estratègia tècnica de Barclays Capital i anterior president de l'Associació de Tècnics del Mercat; "El descobriment d'EWP estava molt per davant del seu temps. De fet, durant l'última dècada o dues, molts acadèmics destacats han adoptat la idea d'Elliott i han defensat agressivament l'existència de fractals del mercat financer".
Paul Tudor Jones, multimilionari comerciant de productes bàsics, qualifica el text estàndard de Prechter i Frost sobre Elliott d'una de les "quatre bíblies del negoci".
Crítiques
La creença que els mercats es manifesten en patrons reconeixibles en realitat contradiu una hipòtesi de mercat eficient, que afirma que no es poden predir els preus a partir de dades de mercat com ara mitjanes mòbils i volum. Per aquest raonament, si fossin possibles les previsions de mercat reeixides, els inversors comprarien (o vendrien) quan el mètode prevegués un augment (o disminució) de preus, fins al punt que els preus augmentarien (o baixarien) immediatament, destruint així la rendibilitat i el poder predictiu del mètode. En mercats eficients, el coneixement del principi d’Elliott Wave entre els comerciants conduiria a la desaparició dels mateixos patrons que van intentar anticipar, fent inútil el mètode i totes les formes d’anàlisi tècnica.
« La Premier League té el factor X del pa i els circs de Roma? El primer de molts dies D per a Europa, dies de decisió »
