Perspectiva crucial de la setmana de divises amb reunions de polítiques de la Fed, el BoE i el BCE
A la sessió de divendres passat, els deflactors del PCE dels EUA i les dades de despesa estaven a prop dels consensos, com s'esperava després de la publicació del PIB del quart trimestre a principis d'aquesta setmana. Les xifres finals de la confiança del consumidor de la Universitat de Michigan van mostrar una revisió a l'alça de les expectatives d'inflació per a un any (4% del 3.9%) i els cinc a deu anys (4% del 2.9%).
El pensament/reposicionament del mercat es va mantenir durant aquesta setmana crucial amb les reunions de política de la Fed, el BoE i el BCE. La corba de rendiments dels EUA ha canviat en +1.9 punts bàsics (2 anys) i -1.9 punts bàsics (30 anys). El ventre de la corba va tenir un rendiment inferior a les ales en 2.8 punts bàsics, amb el diferencial de rendiment a 10 anys ampliant-se a 2 punts bàsics, mentre que Itàlia va tenir un rendiment inferior (+4 punts bàsics). L'EUR/USD es va mantenir dins del seu rang setmanal extremadament estret (1.084-1.092) amb un tancament setmanal d'1.0868. La setmana passada, la parella no va aconseguir trencar la resistència de 1.0942 (retraçament del 50% en caiguda del 2021 al 2022).
Aquesta setmana serà la prova de foc per a l'EUR/GBP, que va tancar a 0.8774. No obstant això, la zona de resistència al voltant del 0.88 es posarà a prova aquesta setmana, igual que l'EUR/USD. La zona de resistència alta de 0.88 es va celebrar a principis d'aquest mes, però la justificació és la mateixa que per a l'EUR/USD: la prova real seguirà aquesta setmana. Les borses nord-americanes i europees van tancar divendres amb guanys marginals, mentre que el Nasdaq va ser una altra excepció (+1%).
A mesura que els mercats xinesos tornen de les noves vacances lunars, són relativament plans. Els bons bàsics i l'EUR/USD ja no cotitzen. Després que un grup d'experts instés el banc central i el govern a revisar la seva declaració de política conjunta per convertir la inflació en un objectiu a llarg termini, el ien s'ha reforçat (129.50 USD/JPY). Durant la reunió, un dels membres, que també s'està considerant per a un càrrec de governador adjunt del BoJ a la primavera, va explicar que la política monetària s'hauria de repensar de manera integral un cop normalitzats les funcions de rendiment i els mercats de bons. Com a resultat de l'episodi, el BoJ torna a estar sota pressió per posar fi al seu programa d'estímul monetari durant una dècada.
Va ser una setmana avorrida la setmana passada, amb gairebé un gran catalitzador i una acció de preus agitada, però aquesta setmana serà el contrari. És probable que el FOMC, les principals decisions polítiques del banc central i molts informes econòmics impulsin el mercat.
En aquests moments, la narrativa de l'"aterratge suau" domina l'escena amb moderació de la inflació i un mercat laboral resistent, que ha provocat un afluixament de les condicions financeres.
Per dimarts:
Al quart trimestre, s'espera que l'índex de costos d'ocupació (ECI) disminueixi de l'4% al tercer trimestre a l'1.2%. Els funcionaris i els mercats de la Fed estan observant la inflació salarial, però com que les dades van mostrar una moderació del creixement salarial en els últims mesos, el risc d'una espiral salari-preu es va reduir. Com que el mercat laboral és el principal tema de preocupació en aquests moments, val la pena mirar l'índex de confiança dels consumidors als EUA, que es correlaciona amb la taxa d'atur i tendeix a preveure canvis en l'ocupació amb un parell de mesos d'antelació.
« Forex avui: el Banc de Canadà suavitza el dòlar: el PIB del 4T guanya atenció Evitar la trampa dels óssos a Forex »
