Birja bazarlarındakı qısa, kəskin düzəliş, mərkəzi banklara faizləri artırmamaq üçün bir bəhanə verdi?
"Taper tantrum", Federal Rezervin iqtisadiyyata qidalandırdığı pul miqdarını tədricən azaltmaq üçün daralma istifadə etməsi ilə nəticələnən ABŞ Xəzinədarlığı gəlirlərinin 2013-cü ildə artmasına istinad etmək üçün istifadə edilən bir termindir.
Treyderlər və investorlar “taper tantrum” ifadəsini xatırlaya bilərlər. FED yalnız 85 milyard dollarlıq aylıq istiqraz alımlarını, 5 milyard dollar kimi kiçik simvolik məbləğdə belə azaltmağı düşünürdü. O vaxtkı Fed sədri, Ben Bernanke, hər hansı bir daralmanın əvvəlcə inanılmaz dərəcədə kiçik olacağını və ZIRP-nin (sıfır faiz dərəcəsi siyasəti) dəyişdiriləcəyini düşünmədiyini izah etmək üçün efirləri və studiyaları götürdü. ən erkən 2015.
Əlbəttə ki, baş verən QE-nin daralması investorların qorxduğu qədər şiddətli deyildi, bazarlar kollektiv bir nəfəs aldı və sonra toplandı, QE 2014-cü ilin oktyabrına qədər geri çəkildikdə, bazarlar zərbə aldı çənə və qalxmağa davam etdi. Çin iqtisadiyyatı ilə bağlı narahatlıqların gətirdiyi 2015-ci ildəki qısa bir düzəlişə baxmayaraq, ABŞ-ın əsas səhm bazarları 2018-ci ilin yanvar ayına qədər davamlı olaraq rekord həddə çatmaq üçün toplandı.
Son zamanlar satılan səhm bazarları, bədnam konus tantrum hadisələri ilə bağlı vəziyyəti xatırladır. ABŞ-ın on illik xəzinə gəlirləri, ucuz pulların yox olmağa başladığı və inflyasiyanın artacağı qorxusu nəticəsində son satışlar zamanı çox qorxulan% 3 səviyyəsinə yaxınlaşdı. Bunun mənası və nəzəriyyəsi, FOMC / Fed-in inflyasiyanın (xüsusilə əmək haqqı inflyasiyasının) illik 4.4% -dən yuxarı qalxması ilə mübarizə aparmaq üçün əsas faiz dərəcəsini artırması lazım idi.
Əsas faiz dərəcəsini sürətlə və daha çox artımla artırmaq, şirkətlərin borc alma, sərmayə qoymaq və borc alma və səhm alqı-satqısı ilə məşğul olma qabiliyyətini təsir edəcəkdir. İnvestorlar eyni zamanda daha yüksək gəlir gətirən varlıqlara çevrilir, bu səbəbdən də səhmlər dəyər itirdi. Müxtəlif Fed səlahiyyətliləri faiz artımlarının aqressiv olmayacağını (nisbi ucuz borc alma bir müddət ucuz qalacaq) təklif etməyə başladı və bazar tənəzzülünü tutdu və son itkilərin çox hissəsini geri qaytardı.
Sanki bazarlar FED-in dekabr ayında təklif etdiyi sahədən kənarda yalnız faiz artımı təklifinin olması barədə xəbərdarlıq etmək üçün FED-ə toplaşdılar. Ümumi iqtisadiyyatın sağlamlığı ilə birjaların sağlamlığı arasındakı əlaqənin sübut olunmamış və dayanıqlı olmasına baxmayaraq, mərkəzi banklar və onların hökumətləri düzəlişdən daşınıq kimi görünürlər və ya ayı bazarı reallığa çevrilir. ABŞ bazarlarında% 25-lik bir düzəliş, DJIA və SPX-də 2017-ci ildə qazanılan qazancları aradan qaldıracaq; bu, əhəmiyyətli bir zərbə, lakin tarixi presedentlər tərəfindən geri alınmaz.
FOMC / Fed, 2018-ci ildə üç faiz artımını təklif etmişdi, indi satışlar ilə əlaqələndirilə bilər və ilk bahalaşmanı (əvvəlcə mart üçün qələmə alındı) Maya və ya daha sonra geri çəkə bilər. Bu, normallaşmaya başlamaq planını geri qaytaracaqdı. İlkin hədəf 2.75-ci ilin sonunadək% 2018 nisbətində idi və bu, ABŞ-dakı adi əmanətçiləri və təqaüdçüləri çoxdan bəri vuran təxirə salınmış bir qərar idi.
Qənaətçilər 1.5-ci ildə nisbətlərin 2017% -ə yüksəldiyini gördülər, lakin hər hansı bir qazanc dolların itkisi və kapitalın bahalaşmasını yeyən inflyasiya ilə qarşı-qarşıya gəldi. Dollar indeksi 2017-ci il ərzində uzun illərdəki ən böyük məbləğə düşdü, bu səbəbdən amerikalıların alıcılıq qabiliyyəti azaldı. Bəzi mərhələlərdə Fed dolların dəyərini və qənaət edənlər üçün nisbətləri yaxşılaşdırmalıdır və bu, yalnız ardıcıl faiz dərəcələri və bazarlara və investorlara bunun baş verməsi üçün kifayət qədər irəliləyiş verməklə edilə bilər. Birja qiymətlərini baloncuk səviyyəsində saxlamaq Fed-in məsuliyyəti olmamalıdır.
Selloffa baxmayaraq İngiltərə İngiltərə Bankı (maliyyə mətbuatına görə), keçən həftə İngiltərənin baza faiz nisbətini% 0.5 səviyyəsində dəyişməməyə qərar verdiklərini açıqladıqdan sonra, hekayələrində "şahin" idilər. Ancaq şahin bir şişirdilmiş ola bilər. Qubernator faiz artımlarının daha yüksək və daha tez olacağını bildirdi, ancaq yaxın araşdırmada 1.25-ci ilə qədər 2020% -ə yüksələcək məbləğlər üçün belə cəsarətli bir açıqlama verildi.
2008-ci il bank və maliyyə böhranlarından əvvəl, İngiltərədəki orta baza nisbəti 5 il ərzində ölçülən 30% -ə yaxın idi. Beləliklə, 1.25% -ə yüksəlmə normallaşma üçün 75% qısadır. Yenə də İngiltərədəki FTSE 100-dəki bu son düzəlişin BoE-nin qərar qəbul etməsinə təsir edib etməyəcəyini görmək lazımdır.
Mərkəzi banklar çətin bir qərarla qarşılaşa bilər, faiz dərəcələri və istiqraz bazarının lehinə fond bazarlarının düşməsinə icazə verirlər? Bir xilasetmə qayığı vəziyyətində xilasetmə köynəyini kimə atırlar; səhm bazarları, yoxsa daha geniş iqtisadiyyat? Çətin bir seçimdir, amma vergi ödəyicilərinin qərarları verməsi üçün pullarını ödəyənlər və vergi ödəyicilərinin əksəriyyəti birinci olmalıdır.
« ABŞ bazarları iki günlük itkilərdən sonra yüksəlir, ABŞ dolları indeksi azalır və yaşıdlarına nisbətən yen bahalaşır HƏFTƏLİK PAZAR SNAPSHOT 26/2 - 2/3 | Kanada, ABŞ, Fransa və İtaliya ÜDM rəqəmlərinin bir həftəsi, qərbdəki qlobal böyümənin gücünü göstərə bilər, müxtəlif İQİ isə inflyasiya təzyiqlərinin səviyyəsini göstərəcəkdir »
