تفسير Fed Speak
اختلف بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر أبريل في عدد قليل من التفاصيل ، معظمها غير مهمة ، عن الأول من مارس ولم يتضمن أي تلميح على الإطلاق لتغيير السياسة.
كانت اللجنة أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن التوقعات الاقتصادية وكانت أكثر انتباهاً بشكل هامشي للتضخم ، لكنها في الوقت نفسه زادت من حذرها بشأن مخاطر الهبوط على النمو بسبب الضغوط المالية.
كانت التغييرات في الوضع الاقتصادي الحالي ضئيلة. ومن المثير للاهتمام أن توقعات أسعار الفائدة كانت أكثر تشددًا ، لكنها لم تؤثر على توجيه سعر الفائدة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ترك بيرنانكي الباب مفتوحًا لمزيد من التيسير الكمي ، لكنه لم يظهر أي تحيز تجاه هذه القضية. يجب أن تقرر التطورات الإضافية ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من التيسير الكمي.
فيما يتعلق بموقف السياسة ، لم تحدث أي تغييرات وكانت الفقرات 3 و 4 و 5 من البيان متطابقة مع الفقرة مارس. يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على معدله المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية عند 0 إلى في المائة ولا يزال يتوقع أن الظروف الاقتصادية من المرجح أن تضمن مستويات منخفضة بشكل استثنائي لمعدلات الأموال الفيدرالية على الأقل حتى أواخر عام 2014.
كما أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنها تواصل برنامجها لتمديد متوسط استحقاق حيازاتها من الأوراق المالية كما أعلن في سبتمبر. كما أنها تحافظ على سياساتها الحالية لإعادة استثمار مدفوعات رأس المال من ممتلكاتها من الديون المدعومة بالرهن العقاري وديون الوكالة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للوكالة.
يتم ترحيل سندات الخزينة المستحقة في المزاد. أخيرًا ، فيما يتعلق بالتصويت ، تمامًا كما في يناير ومارس ، اعترض بنك ريتشموند الفيدرالي لاكر على التوجيه التطلعي (أواخر عام 2014).
قالت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) أن الاقتصاد يتوسع بشكل معتدل. واعترفت بالتحسن في سوق العمل ، لكنها أضافت أن معدل البطالة لا يزال مرتفعا. لأول مرة أضافوا:
على الرغم من بعض علامات التحسن
لا تزال اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تتوقع أن يظل النمو معتدلاً خلال الأرباع القادمة ، لكنها أضافت الآن "... ثم الانتعاش تدريجيًا". ومع ذلك ، فقد اكتسبت التوترات المالية وزناً أكبر قليلاً كخطر سلبي على النمو. بدلا من "التضخم كان ضعيفًا في الأشهر الأخيرة"، قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الآن "التضخم قد انتعش إلى حد ما" ، ولكن بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة.
وأضافت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أيضًا أنها تتوقع أن تؤثر هذه الزيادات على التضخم بشكل مؤقت فقط. لم يتغير الاستنتاج بشأن التضخم:
وتتوقع اللجنة أن يصل التضخم لاحقًا إلى المعدل الذي تعتبره الأكثر اتساقًا مع ولايتها المزدوجة أو أقل منه
مقارنة بتوقعات يناير ، قام المحافظون بتعديل طفيف لتوقعاتهم للنمو لعام 2012 لتصل إلى 2.4٪ إلى 2.9٪ (من 2.2٪ إلى 2.7٪). بالنسبة لعام 2013 ، من المتوقع أن يكون النمو أعلى قليلاً من هذا العام (2.7 إلى 3.1٪) ، ولكنه أقل إلى حد ما من توقعات يناير. من المتوقع أن يتراوح معدل النمو على المدى الطويل بين 2.3 و 2.6٪.
من الواضح أن المحافظين أخذوا في الحسبان الانخفاض الحاد في معدل البطالة مؤخرًا وخفضوا توقعاتهم في نهاية عام 2012 إلى 7.8 إلى 8٪ (من 8.2 إلى 8.5 في يناير) ، تلاها انخفاض بنهاية 2013 إلى 7.3 إلى 7.7٪ ثم 2014 إلى 6.7 إلى 7.4٪. كانت التوقعات الأخيرة هي نفسها كما في يناير.
فيما يتعلق بالتضخم ، كان هناك تعديل تصاعدي للحد الأدنى للنطاق المتوقع لكل عام حتى عام 2014 ، بينما بقي الحد الأعلى عند 2٪ (موضوعي). بالنسبة لعام 2012 ، تم تعديل الحد الأدنى إلى 1.9٪ من 1.4٪ إلى 1.6٪ من 1.4٪ في 2013 ومن 1.6٪ إلى 1.7٪ في 2014.
في الختام ، بشكل جماعي ، كان محافظو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أكثر تفاؤلًا بشأن النمو والبطالة على المدى القريب وأكثر تشاؤمًا قليلاً بشأن التضخم.
ومع ذلك ، فإن هذه التنقيحات لعام 2012 قوبلت في الواقع إلى حد كبير ببعض التنقيحات التنازلية لتوقعات النمو للفترة 2013/14.
« لا يمكنك الانتعاش الاقتصادي بدون وظائف الذهب يصعد على بنك الاحتياطي الفيدرالي »
