"إذا سقطت شجرة في غابة ولم يسمعها أحد ، فهل تصدر صوتًا؟" هي تجربة فكرية فلسفية أسطورية تثير أسئلة تتعلق بملاحظة ومعرفة الواقع. هل يمكن أن يوجد شيء ما دون أن يُدرك؟ هل الصوت صوت فقط إذا سمعه الإنسان؟ يتضمن الموضوع الفلسفي الأكثر إلحاحًا الذي يقدمه اللغز وجود الشجرة (والصوت الذي تنتجه) خارج الإدراك البشري. إذا لم يكن هناك أحد في الجوار ؛ انظر ، سمع ، تلمس ، أو تشم الشجرة ، كيف يقال إنها موجودة؟ ما معنى وجوده عندما يكون مثل هذا الوجود مجهولاً؟
غالبًا ما تتم مناقشة التجربة بهذه الطريقة ؛ إذا سقطت شجرة على جزيرة ، حيث لم يكن هناك بشر ، فهل سيكون هناك أي صوت؟ الجواب لا ، بالنظر إلى أن الصوت هو الإحساس الذي يثير في الأذن عندما يتحرك الهواء أو أي وسيلة أخرى. هذا يطرح السؤال ليس من وجهة نظر فلسفية ، ولكن من وجهة نظر علمية بحتة. الصوت هو اهتزاز ، ينتقل إلى حواسنا من خلال آلية الأذن ، ويتم التعرف عليه على أنه صوت فقط في مراكزنا العصبية. سيؤدي سقوط الشجرة أو أي اضطراب آخر إلى اهتزاز في الهواء. إذا لم تكن هناك آذان تسمع ، فلن يكون هناك صوت. داخل الغابة المزدحمة بمعلومات السوق ، نتعرض للقصف باستمرار على أساس يومي ، هل يمكن أن تكون هناك أصوات لأشجار لا نسمعها؟
تم الانتهاء من الإشارات إلى انهيار السوق في 2008-2009 خلال الأشهر القليلة الماضية ؛ PIIGS ، أزمة الديون في منطقة اليورو واحتمالات انتشارها ، وخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة الأمريكية ، وإخفاقات البنوك المستمرة في الولايات المتحدة الأمريكية (خمسة عشر منذ أغسطس 2011) ، وتاجر سوسيتيه جن المارق ، وخفض التصنيف الائتماني للبنوك الفرنسية ، والبطالة تظل مرتفعة بعناد ، لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا البريطاني تشارك في جولة أخرى من التيسير الكمي .. القائمة لا حصر لها فيما يتعلق بالضيق الاقتصادي الحالي ، ولكن على الرغم من هذا الوابل من السلبية ، فإن الأسواق ، ولا سيما أسواق الأسهم ، قد انحرفت عن المشكلات وظلت عند مستويات ( بينما لا يزال ضعيفًا) ليس قريبًا من أدنى مستوياته في 9 مارس 2009 عندما أغلق مؤشر داو جونز الصناعي (INDU) منخفضًا عند 6547.05 ، وهو أدنى مستوى له منذ 25 أبريل 1997.
كان "انتعاش" حركة السعر على شكل مركز التجارة الكلاسيكي بعد ذلك مذهلاً. باستخدام مرآة الرؤية الخلفية الكلاسيكية ، كان من الواضح أن الخوف قد تم المبالغة فيه وأن معظم الأسواق العالمية كانت في ذروة البيع ، وكان الارتفاع بعد ذلك مذهلاً بنفس القدر. ساعدت عمليات الإنقاذ وعمليات الإفلاس المدعومة في الولايات المتحدة الأمريكية (تسمى عمليات الإنقاذ المعبأة مسبقًا في المملكة المتحدة) وجولات التيسير الكمي "لإنقاذ النظام" ، بدون أدنى شك ، تعافي مؤشر داو جونز إلى أكثر من 11,000 بحلول أوائل عام 2010. كان الانهيار العالمي في الفترة 2008-2009 هو الذي عجل به Lehman Bros. تشير ذاكرة الانهيار والمراجعة والانتقائية إلى أن بنك ليمان كان السبب. ومع ذلك ، فإن هذا يتجاهل الصدمة التي عانى منها السوق في العام السابق مع Bear Stearns.
لقد مررت بحدث غريب عندما بدأ بير شتيرنز في التراجع. كنت في إجازة مع عائلتي في كيفالونيا باليونان وقت نوبة قلبية ، كما لو أن الآلهة اليونانية القديمة قد "هزَّت" النظام ، فقد تعطل نظام الصراف الآلي في الجزيرة. كان السبب الذي تم تقديمه في المساء أنه بالقرب من الجزيرة أو البر الرئيسي ، كان هناك هزة أرضية طفيفة. في وقت لاحق من ذلك المساء ، بينما كنت أقرأ عن وضع بير ستيرنز في مقهى إنترنت ، كنت أتساءل ، في بعض الأحداث المصادفة ، إذا كنا قد وصلنا إلى "نقطة انعطاف" من نوع ما. هل نفد المال "نحن" ببساطة؟
في 22 يونيو 2007 ، تعهدت شركة Bear Stearns بقرض مضمون يصل إلى 3.2 مليار دولار "لإنقاذ" أحد صناديقها ، وهو صندوق Bear Stearns للائتمان المهيكل عالي الجودة ، أثناء التفاوض مع البنوك الأخرى لإقراض الأموال مقابل ضمانات لصندوق آخر ، صندوق الاستدانة المعزز بالائتمان المهيكل عالي الجودة من Bear Stearns. أثار الحادث مخاوف من العدوى حيث قد تضطر بير شتيرنز إلى تصفية التزامات الدين المضمونة ، مما أدى إلى تخفيض الأصول المماثلة في المحافظ الأخرى. خلال أسبوع 16 تموز (يوليو) 2007 ، كشفت شركة Bear Stearns أن صندوقي التحوط للقروض العقارية عالية المخاطر قد فقدا كل قيمتهما تقريبًا وسط تراجع سريع في سوق الرهون العقارية عالية المخاطر.
في ذلك الوقت ، كانت Bear Stearns بنكًا استثماريًا عالميًا وتداول الأوراق المالية والسمسرة ، حتى بيعها إلى JPMorgan Chase في عام 2008 أثناء الأزمة المالية العالمية والركود. شارك Bear Stearns في التوريق وأصدر كميات كبيرة من الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، والتي كان لويس رانييري رائدها في حالة الرهون العقارية ، "أبو سندات الرهن العقاري". مع تزايد خسائر المستثمرين في تلك الأسواق في عامي 2006 و 2007 ، زادت الشركة من تعرضها بالفعل ، لا سيما الأصول المدعومة بالرهن العقاري التي كانت أساسية لأزمة الرهن العقاري. في مارس 2008 ، قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك قرضًا طارئًا لمحاولة تجنب الانهيار المفاجئ للشركة. لم يكن من الممكن إنقاذ الشركة وتم بيعها إلى JP Morgan Chase مقابل 10 دولارات للسهم ، وهو سعر أقل بكثير من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا قبل الأزمة عند 133.20 دولارًا للسهم ، ولكن ليس منخفضًا مثل 2 دولار للسهم الذي تم الاتفاق عليه في الأصل من قبل Bear Stearns وجي بي مورغان تشيس. كان انهيار الشركة مقدمة لانهيار إدارة المخاطر في صناعة بنوك الاستثمار في وول ستريت في سبتمبر 2008 ، والأزمة المالية العالمية اللاحقة والركود. في يناير 2010 ، توقف JPMorgan عن استخدام اسم Bear Stearns.
كانت Bear Stearns سابع أكبر شركة أوراق مالية من حيث إجمالي رأس المال. اعتبارًا من 30 نوفمبر 2007 ، كان لدى Bear Stearns مبالغ افتراضية للعقود تقارب 13.40 تريليون دولار في الأدوات المالية المشتقة ، منها 1.85 تريليون دولار كانت مدرجة في العقود الآجلة وعقود الخيارات. بالإضافة إلى ذلك ، كانت Bear Stearns تحمل أكثر من 28 مليار دولار في أصول "المستوى 3" في دفاترها في نهاية السنة المالية 2007 مقابل صافي مركز حقوق ملكية قدره 11.1 مليار دولار فقط. دعم هذا المبلغ 11.1 مليار دولار 395 مليار دولار في الأصول ، مما يعني أن نسبة الرافعة المالية 35.5 إلى 1. أدت هذه الميزانية العمومية عالية الاستدانة ، والتي تتكون من العديد من الأصول غير السائلة والتي قد لا قيمة لها ، إلى التضاؤل السريع لثقة المستثمرين والمقرضين ، والتي تبخرت أخيرًا حيث اضطروا إلى استدعاء الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لدرء سلسلة تلوح في الأفق من الطرف المقابل المخاطر التي قد تنجم عن التصفية القسرية.
حقيقة أن Bear Stearns قد تسببت في نوبة قلبية هائلة للنظام في عام 2007 ، كان من المفترض أن يؤدي ذلك إلى طرح أسئلة بخصوص الملاءة المالية وأساليب الاستثمار لجميع البنوك ، ولكن تلك الأسئلة المتعلقة بالملاءة العامة وآليات العمل في العالم. لم يظهر النظام المالي حقًا حتى عام 2008 ، يجب أن يكون علامة تحذير تحذيرية ونذيرًا لما قد يكون قيد التشغيل الآن تحت السطح. قد تكون الأزمة القلبية الأخيرة التي عانى منها السوق في أغسطس / آب - سبتمبر / أيلول بداية أزمات أسوأ بكثير من أزمة الرهن العقاري التي عانت منها في الفترة 2008-2009. ومع ذلك ، يمكن أن يكون هذا بالمثل بداية لانهيار الأحداث التي قد تستغرق بعض الوقت للنزيف الشامل من خلال النظام. ولكن من حيث المقارنات المباشرة ، نحن الآن في مرحلة Bear Stearns وليس Lehman Bros.
فأين "بير شتيرنز" لدينا؟ حسنًا ، الأمر ليس بهذه البساطة ، وكما ثبت أنه كان مجرد طائر الكناري في منجم الفحم الذي كان مكتومًا قبل أن تصبح الأغنية الصاخبة عالية جدًا. ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى نظامنا المصرفي باعتباره كبدة العمليات المالية العالمية ؛ جهاز يحتوي على العديد من الوظائف الهامة والمعقدة: لتخليق واستقلاب وتشكيل وإفراز الصفراء ، وإفراز منتجات قد تكون ضارة وتنقية النظام بشكل عام ، ثم هناك الكثير من إشارات التحذير القادمة من النظام المصرفي التي تشير إلى عدد قليل من الأشجار في الغابة على وشك السقوط. وبغض النظر عن أسئلة الملاءة المالية للبنوك الفرنسية ، فقد اختبرنا مؤخرًا Dexia ، والتي ، مثل عرض مسرحي غريب في عصر الفيكتوري ، تمت إعادة تعبئته بسرعة وإغلاقه ونقله إلى المدينة التالية قبل أطفال الرعية خائفة جدا. لكن تخيل أن Dexia حالة منعزلة يزيد من مصداقية النظام المصرفي ومصداقية تلك الهيئات التي وجدت أنه يقف أمام اختبارات الإجهاد الأخيرة ، إلى حدود الشد. عدم مقاومة أسواق Dexia المتوترة شهدت مؤخرًا حظر بيع على المكشوف على الأسهم المالية ، وهو مرهم آخر لـ "العودة إلى المستقبل" الذي فشل في العمل في 2008-2009.
علمنا اليوم أن UniCredit ، البنك الإيطالي ، قد تم تعليق أسهمه بعد هبوطه بنسبة 7.5٪ فقط. ليس الانهيار مصدر قلق للأسواق ، ولا العدوى أو تأثير الدومينو ، فخلافًا لبير ستيرنز ، ليس هذا هو النظام المصرفي محل التساؤل ، إنها أزمات ديون سيادية تثير التساؤلات حول ملاءة الدول ، وليس البنوك الفردية وكان هذا الوضع يختلف اختلافًا جذريًا عن 2008-2009. ومع ذلك ، إذا كان Bear Stearns نذيرًا لليمان ، فهل يمكن أن تكون اليونان نذير تخلف أكبر عن السداد السيادي؟
إذا سقطت شجرة في الغابة ولم يكن هناك من يسمعها ، فهل تصدر صوتًا؟
14 تشرين الأول (أكتوبر) • تعليقات السوق • 12261 مشاهدة • 1 تعليق حول إذا سقطت شجرة في الغابة ولم يكن هناك من يسمعها ، فهل تصدر صوتًا؟
"إذا سقطت شجرة في غابة ولم يسمعها أحد ، فهل تصدر صوتًا؟" هي تجربة فكرية فلسفية أسطورية تثير أسئلة تتعلق بملاحظة ومعرفة الواقع. هل يمكن أن يوجد شيء ما دون أن يُدرك؟ هل الصوت صوت فقط إذا سمعه الإنسان؟ يتضمن الموضوع الفلسفي الأكثر إلحاحًا الذي يقدمه اللغز وجود الشجرة (والصوت الذي تنتجه) خارج الإدراك البشري. إذا لم يكن هناك أحد في الجوار ؛ انظر ، سمع ، تلمس ، أو تشم الشجرة ، كيف يقال إنها موجودة؟ ما معنى وجوده عندما يكون مثل هذا الوجود مجهولاً؟تعليقات سوق الفوركسالتصنيف الائتماني للولايات المتحدة الأمريكية
« هل يمكن أن يؤدي اليأس إلى الإلهام؟ ثمانية وثلاثون خطوة على ثعابين وسلالم نجاح التجارة »