سياسة بنك الاحتياطي الفدرالي تتكشف ، الدولار يطير وسط التشديد
بعد عام ونصف من معدلات الفائدة الصفرية وسياسة "المطبعة" ، يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لضرب المكابح.
يخطط البنك المركزي الأمريكي لتقليص برنامج إعادة شراء الأصول قريبًا ، والذي تم من خلاله ضخ ما يقرب من 4 تريليونات دولار في الأسواق منذ بداية الوباء ، والذي يأتي بعد بيان لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عقب اجتماعه يوم الأربعاء.
بعد الإبقاء على معدل الأموال الفيدرالية دون تغيير في نطاق 0-0.25٪ سنويًا ، يشير تقرير الاستقرار المالي الفيدرالي إلى مزيد من النمو في النشاط الاقتصادي ، والتوظيف في الاقتصاد الأمريكي ، فضلاً عن "زيادة التضخم".
تم رفع توقعات معدل نمو الأسعار من 3.4٪ إلى 4.2٪ (على أساس معامل انكماش الإنفاق الاستهلاكي) ومن 3 إلى 3.7٪ للتضخم الأساسي.
على الرغم من أن الاقتصاد ينمو بشكل أبطأ من المتوقع (5.9٪ للعام مقابل 7٪ في التوقعات السابقة) ، وستكون البطالة أعلى من التقديرات الأولية (4.8٪ مقابل 4.5٪) ، فإن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) "تعتقد أن وقال البيان إن التباطؤ في شراء الأصول قد يكون مطلوبًا قريبًا.
الآن يضخ الاحتياطي الفيدرالي 120 مليار دولار شهريًا في الأسواق ، ويعيد شراء السندات الحكومية (80 مليار دولار) وسندات الرهن العقاري (40 مليار دولار). لكن التسارع السريع للتضخم وصل إلى مستويات إدارة ريغان التي تعمل على تغيير ميزان القوى في القيادة الأمريكية.
إذا كانت أغلبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر تؤيد تأجيل رفع سعر الفائدة حتى عام 2023 ، فإن الأصوات الآن مقسمة بالتساوي. في الوقت نفسه ، من بين 9 "صقور" ، ثلاثة يريدون رفع المعدل مرتين - ما يصل إلى 0.5-0.75٪.
تم تعزيز مسار السعر أيضًا ، حيث تفضل الغالبية في الاحتياطي الفيدرالي الآن أربع زيادات بحلول عام 2023 ، على الرغم من أنه قبل ثلاثة أشهر ، صوت الجزء الأكبر من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في اثنين فقط.
في الوقت نفسه ، أصبح عدد أولئك الذين يعتقدون أن التضخم قد يتجاوز التوقعات رقماً قياسياً في التاريخ - 12 من أصل 18 ممثلاً للجنة.
قال رئيس المنظم جيروم باول في مؤتمر صحفي إن الخفض في التيسير الكمي "قد يحدث في الاجتماع المقبل" وسينتهي "في مكان ما في منتصف العام المقبل" ، وبعد ذلك سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك ، تحولت التوقعات الخاصة برفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة إلى عام 2022 ، وهو عامل قوي للدولار. وفقًا للمحللين في ING ، "توقع السوق أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليل عمليات إعادة شراء الأصول ، ولكن في الوقت نفسه ، تم تحديدها عند معدلات صفر لمدة عامين آخرين".
الآن سيتعين على المستثمرين "إعادة التسعير" ، ويعتقد البنك أن التوقعات قد تتغير لصالح ليس زيادة واحدة بل زيادتين. أولاً وقبل كل شيء ، ستقع العملات ذات العوائد المرتفعة في البلدان النامية تحت دوامة سياسة التشديد في الولايات المتحدة ، كما يحذر ING.
ستفقد فكرة اقتراض الدولار بثمن بخس والاستثمار ، على سبيل المثال ، في الروبل بنسبة 7 ٪ سنويًا ، جاذبيتها تدريجيًا: ستبدأ ربحية العملة الأمريكية في الزيادة ، والنسبة المئوية للفرق بين المستثمرين في التجارة المحمولة ستبدأ الأموال في التقلص.
استقبل السوق نتائج اجتماع FRS في حيرة: بعد أن قفز ، بدأ مؤشر الدولار في الانخفاض بشكل غير متوقع ، ثم ارتفع مرة أخرى بحدة وأعاد كتابة الحد الأقصى للشهر - 93.51 نقطة. انخفض سعر اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.17 وكاد أن يخترق الحد الأدنى منذ نوفمبر من العام الماضي.
« إستراتيجية التداول اليومية للارتفاع / الانخفاض: هل تستحق ذلك؟ كيفية تحديد وتداول الكأس والتعامل مع أنماط التداول؟ »
