فك رموز بنك الاحتياطي الفيدرالي
أظهرت الأسهم بعض التقلبات المحيطة بالقرار ، لكنها أغلقت دون تغيير تقريبًا. تراجعت سندات الخزانة الأمريكية قبل القرار وحدثت بعض عمليات المنحنى ، وفقًا للسيناريو الملتوي ، مما أدى إلى تفوق الأداء على المدى الطويل وتسوية الدب في شرائح 5 إلى 30 عامًا. انخفض زوج اليورو / الدولار الأمريكي أولاً ، ثم ارتفع صعوديًا ، قبل أن ينخفض مرة أخرى ويغلق هادئًا بالقرب من مستويات ما قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
أقر بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو بتباطؤ الاقتصاد في مختلف القطاعات ، مثل إنفاق الأسر وسوق العمل. كان يُنظر إلى الاستثمار الثابت في الأعمال التجارية على أنه مستمر في التقدم (لم يتغير ، كما تم وصف قطاع الإسكان بأنه مكتئب على الرغم من بعض علامات التحسن (لم تتغير). ويبدو أن الإنفاق الأسري يرتفع بوتيرة أبطأ إلى حد ما مما كان عليه في وقت سابق من العام ، بينما كان في أبريل. ووصف بأنه مستمر في التوسع ، وفي سوق العمل ، قال البيان إن "النمو في التوظيف كان أبطأ في الأشهر الأخيرة ، في حين شوهدت ظروف سوق العمل على أنها تحسنت وانخفض معدل البطالة في أبريل.
فيما يتعلق بالتوقعات الاقتصادية ، كان هناك تعديل طفيف. لا يزال من المتوقع أن يظل النمو معتدلاً خلال الأرباع القادمة ، ثم ينتعش بشكل تدريجي للغاية (إضافة جدًا). من المتوقع الآن أن ينخفض معدل البطالة ببطء فقط ، بينما من المتوقع أن ينخفض هذا المعدل تدريجياً في أبريل. يُنظر إلى الضغوط المالية كما كانت من قبل على أنها تشكل خطرًا سلبيًا كبيرًا. ومع ذلك ، فقد تم تعديل التوقعات الاقتصادية بشكل كبير إلى حد ما انخفاضًا في كل من 2013 و 2014 ، مما يعني أنه من المتوقع أن يكون النمو عند نمو الاتجاه أو أقل منه ببطء لمدة عامين آخرين. ونتيجة لذلك ، قام المحافظون بترقية توقعاتهم لمعدل البطالة ، حيث أظهروا معدل بطالة مستقرًا بنهاية العام ونسبة بطالة أقل قليلاً بنهاية عام 2014. إرشاد. لا تزال اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تتوقع أن الظروف سوف تستدعي مستويات متدنية بشكل استثنائي من FF على الأقل حتى أواخر عام 0. وتوضح آفاق التنقيحات للنمو والبطالة سبب تخفيف اللجنة الفيدرالية لسياستها. يشير اختيار تطور العملية إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يختار إجراء الصدمة والرعب.
توقع المستثمرون برنامج QE-3 ، والذي كان من الممكن أن يكون إجراءً أكثر قوة. الإشارة الصريحة في البيان إلى أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لاتخاذ مزيد من الإجراءات تعني أن القرار بشأن الأداة التي استخدمها كان متوازنًا بدقة. أكد السيد برنانكي أيضًا في بداية المؤتمر الصحفي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن ينتظر طويلًا لفعل المزيد إذا لم تتحسن ظروف سوق العمل بشكل خاص. وأشار إلى أن مثل هذا الإجراء قد يعني المزيد من التسهيل الكمي -3 (بحلول نهاية العام ، لن يتم ترك أوراق مالية قصيرة الأجل في محفظة بنك الاحتياطي الفيدرالي مما يجعل حدوث تطور آخر في العملية أمرًا غير مرجح) ، ولكن نظرًا لأنه من المقرر أن يستمر تطور العملية لمدة 6 أشهر ، مثل QE-3 لم يخبز بعد في الكعكة. خيارات التخفيف الأخرى ممكنة. هناك شهرين إضافيان من البيانات البيئية قبل اجتماع أغسطس ، وبالتالي لا تستبعد أنه بالفعل في أغسطس قد يذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التسهيلات ، ولا تستبعد ، على الرغم مما كتب في سطرين أعلى ، فقد يكون في النموذج من QE-3. ألمح برنانكي أيضًا إلى سبب عدم اتخاذهم إجراءات أكثر جرأة في هذا الاجتماع: لا تزال البيانات غير واضحة للغاية (ربما تكون مشكلات الطقس وغيرها من التعديلات الموسمية قد شوهتها) والأدوات غير القياسية تحمل أيضًا مخاطر وتكاليف.
لذلك ، يريد الاحتياطي الفيدرالي أن يُدان هناك ؛ ربما أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي الاحتفاظ ببعض الذخيرة إذا تصاعدت أزمة الاتحاد النقدي الأوروبي. وأضاف بحزم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءات أكثر جرأة ، إذا لزم الأمر.
وستنتهي العملية التي تم تحديدها العام الماضي بنهاية شهر يونيو. قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الاستمرار حتى نهاية العام في برنامجها لتمديد متوسط موعد استحقاق حيازاتها من الأوراق المالية. سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بإجراء العمليات. ستقوم بشراء سندات الخزينة ذات آجال الاستحقاق المتبقية من 6 سنوات إلى 30 عامًا بالوتيرة الحالية وبيع أو استرداد سندات الخزانة بآجال استحقاق متبقية تبلغ حوالي 3 سنوات أو أقل. يقول بنك الاحتياطي الفيدرالي أن هذا يجب أن يضع ضغطًا هبوطيًا على أسعار الفائدة طويلة الأجل ويساعد في جعل الظروف المالية الأوسع أكثر ملاءمة. وأضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أنه بحلول نهاية البرنامج ، لن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأي أوراق مالية تستحق استحقاقها حتى يناير 2016. سيتم استرداد الأوراق المالية المستحقة في النصف الثاني من عام 2 ولن يتم بيعها لأن التأثير على المحفظة متشابه تقريبًا. توزيع المشتريات هو نفسه تقريبًا كما في البرنامج الأول (2012٪ في 30-20 سنة ، 30٪ في كل مجموعة 32-6 و8-8 سنوات ، 10٪ في 4-10 سنة و 20٪ 3 - 6 سنة نصائح: في نهاية البرنامج ، ستبلغ قيمة كل من المشتريات والمبيعات 30 مليار دولار.
« مراجعة السوق 21 يونيو 2012 النفط الخام يتراجع على بيانات الاحتياطي الفيدرالي »
