Vil amerikanske aktieindekser fortsætte med at nå rekordhøje på bekostning af den amerikanske dollar?
De amerikanske aktiemarkeder fastholdt deres tyngdekraftstigende stigninger i sidste uge, da DJIA-, SPX- og NASDAQ-indekserne fortsatte med at tage rekordhøjder. Det er værd at bemærke, at DJIA endelig brød igennem 20,000-niveauet i januar 2017, og her er vi, tredive måneder senere, og 27,000 er brudt, hvilket repræsenterer en 60-procent stigning. Stigningen i NASDAQ har været mere forbløffende, tech-indekset er steget med cirka XNUMX% i samme periode, hvor FAANG-aktierne tegner sig for størstedelen af væksten.
De selskabsskattelettelser, som Trump-administrationen indførte, er de vigtigste faktorer, der forårsager sådanne stjernestigninger på grund af øgede investeringer i finansielle markeder på jagt efter udbytte og afkast, markedsstigningerne er ikke en konsekvens af økonomisk vækst. Da flere store virksomhedsfirmaer i USA offentliggør deres seneste rapporter og indtjening i denne uge, vil det være fascinerende at bemærke, om denne finanspolitiske stimulus fortsat er juice på markederne, eller hvis det løft, der først blev bemærket i 2018-indtægtssæsonen, begynder at falme.
Virksomhedsskattesatsen blev sænket fra 35% til 21%, da nogle relaterede forretningsfradrag og kreditter også blev reduceret eller helt elimineret. Men på trods af de massive nedskæringer har BNP-væksten ikke oplevet et markant, vedvarende løft, hvilket føjer til kritikken om, at skattenedsættelserne var lob-sidede, da trickle-down-effekten ser ud til at være marginal.
Selvom det amerikanske regeringsapparat konstant vil understrege de rekordlave arbejdsløsheds- og beskæftigelsestal som tegn på, at USAs økonomi er kraftig, har Wall Street kørt fremad, mens Main Street forbliver i svær. Ifølge visse data fra Pew Research kan ca. 40% af USAs husstande ikke lægge hænder på ca. $ 400 til en nødsituation uden at ty til låntagning, og cirka 40 millioner amerikanere modtager madstempler for at spise. 17% af amerikanske børn lever i fattigdom.
Bekymringen for, at det formodede økonomiske løft er indeholdt på eliteniveau og på de finansielle markeder, kunne være en faktor i Fed-formand Jerome Powells overbevisning om, at USAs økonomi muligvis har brug for monetær stimulans i form af en rentesænkning i juli. Under sit nylige vidnesbyrd om Capitol Hill understregede han: bekymringer over global handel, svag fremstillingsvækst i USA, lav inflation og svagt BNP som grunde til potentielt at sænke styringsrenten under det nuværende niveau på 2.5%. Hans bemærkninger forårsagede en yderligere udsalg i værdien af den amerikanske dollar over hele linjen.
På ugentlig basis er dollarindekset, DXY, nede ca. -0.49%, USD / JPY ned -0.52% og USD / CHF ned -0.76%. Både EUR / USD og GBP / USD steg med 0.40% i ugen frem til 12. juli, mens AUD / USD steg med 0.63%. Valutaanalytikere og handlende vil nøje overvåge amerikanske dollarstemning i denne uge for yderligere bevis for, at FOMC vil sænke hovedrenten med 0.25% på deres møde den 30.-31. Juli.
Bortset fra de seneste avancerede detailsalgsdata for USA og industrielle / fremstillingsproduktionstal, der offentliggøres tirsdag den 16. juli, er det en relativt stille uge for økonomiske kalenderbegivenheder og data, der er specifikke for USA. Flere præsidenter og embedsmænd fra Federal Reserve er indstillet til at holde taler, og disse vil blive undersøgt nøje på grund af troen på, at FOMC nu er odds på at sænke satsen i slutningen af juli.
Mandag den 22. juli er planlagt til at være den dag, hvor Tory-partiet afslører deres medlemmers afstemningsbeslutning om at vælge deres næste leder og standard premierminister i Storbritannien. Oddsene er på den splittende figur af Boris Johnson, der vinder afstemningen. Under opbygningen i denne uge kan spekulationen omkring sterling vokse, da valutahandelshandlere begynder at positionere sig for resultatet. Hvis vi antager, at Johnson ikke spiller for deres højreorienterede vælgere ved at true med en no-deal exit inden den 31. oktober, så ser forudsigelserne for GBP-værdien uhyggelig ud.
I tilfælde af en no-deal exit forudsiger visse analytikere i investeringsbanker GBP-paritet med euro og US dollar uanset ECB og FOMCs monetære politiske tilpasninger, da BoE sandsynligvis også vil sænke satserne for at undgå enhver forestående Brexit recession. Økonomiske kalenderbegivenheder for Storbritannien i denne uge inkluderer: data om beskæftigelse og arbejdsløshed, den seneste CPI-læsning, statslige lånestatistikker og detailsalg. Alle dataudskrifter kan ændre BNP-værdien, hvis målingerne savner eller slår prognoserne med en hvilken som helst afstand.
Eurozonens nyheder i denne uge er hovedsageligt centreret om CPI-tal og forskellige aflæsninger fra Zew-sentiment. Hvis inflationstallet kommer ind i Reuters-prognosen på 1.1% år-til-år-vækst, når dataene offentliggøres onsdag den 17. juli kl. 10.00, kan spekulationer øge, at ECB har den slaphed og begrundelse for at sænke renten for at stimulere væksten i blokken. Derfor kan euroværdien ændre sig afhængigt af inflationstallet.
Andre bemærkelsesværdige kalenderbegivenheder i denne uge inkluderer Canadas CPI, som forventes at falde til 2.0% fra 2.4% året før, når tallet afsløres onsdag eftermiddag, en læsning, der kunne øge spekulationen om, at Bank of Canada kunne sænke hovedrenten. Japansk CPI forventes at komme ind på 0.7% år-til-år, hvilket (endnu en gang) kan være i tvivl om effektiviteten af de fire pile Abenomics vækst og stimulusforanstaltninger.
« Hvad en poker-slå-algoritme kan lære FX-handlere Kinas BNP falder til et syvogtyve års rekordlavt niveau, da USD fortsætter med at falde i sammenhæng med stigende amerikanske aktiemarkeder »
