Ṣe owo laileto? Idaniloju rin lainidii, ẹgbẹ agbọn bọọlu inu agbọn Philadelphia 76ers ati gbese wa si Eugene Fama…
Ti o ba jẹ pe a ni idunnu ni gbogbogbo gbigba ati yan ẹgbẹ kan ti awọn eniyan bi ẹni ti ko yẹ patapata si iṣowo titaja, lẹhinna awọn ti o ni ipilẹ imọ-jinlẹ, tabi ipilẹ mathimatiki titobi, yoo jasi sunmọ julọ. Awọn ẹgbẹ wọnyi le ṣe apejuwe ti o dara julọ bi kiko lati gba owo yẹn laileto. Ọpọlọpọ di atunse lori wiwa aṣẹ, nibiti idarudapọ otitọ wa.
Fun awọn ti ipilẹṣẹ imọ-jinlẹ kan ti o jowo fun awọn iṣeeṣe dipo awọn idiyele pipe le jẹ iriri aitẹ. Wọn yoo wo aabo kan lori apẹrẹ kan ati kiyesi awọn ilana ti o han, ọpọlọpọ awọn ti o gbagbọ pe awọn ilana wọnyi ati awọn agbekalẹ yoo tun sọ ara wọn di rirọrun, ni igba de igba. Ati pe bi ọpọlọpọ awọn oniṣowo ti rii si iye owo wọn, bi awọn ọja ṣe ṣe awopọ iṣẹ miiran ti paii irẹlẹ, ko si ẹnikan ti o le ṣe asọtẹlẹ iru idiyele ti yoo ṣe atẹle pẹlu eyikeyi oye ti dajudaju.
Diẹ ninu awọn ero ti o dara julọ ni ile-iṣẹ wa, awọn quants ti yoo ṣe agbekalẹ awọn ọgbọn iṣowo pupọ ti n ṣiṣẹ lori awọn tabili ti awọn bèbe pataki ati awọn ile-iṣẹ, mọ pe idiyele jẹ airotẹlẹ ati (fun apakan pupọ) laileto. ‘Amoro’ wa ti o dara julọ ni lati wo ọpọlọpọ awọn ilana ti o ndagbasoke lori apẹrẹ kan ati (pẹlu iwọn oye ti o daju) ni anfani lati fiweranṣẹ pe idiyele yoo ṣee gbe ọna kan ni ilodi si omiiran.
Ninu aimọye $ aimọye $ 6 ni ọja iyipada ọjọ kan ti o jẹ ile-iṣẹ FX ko ṣee ṣe lati ṣe asọtẹlẹ, pẹlu eyikeyi iru ti deede, ọja ti ko ni asọtẹlẹ. Ati pe sibẹsibẹ ọpọlọpọ awọn oniṣowo tuntun di, bakanna si awọn oniṣowo wa lati ipilẹ-jinlẹ ati imọ-jinlẹ, jẹ afẹju pẹlu igbiyanju lati wa ọna iṣowo 100% ti o gbẹkẹle.
Gbigba rin lainidii lati gba ẹbun Nobel kan
Ọpọlọpọ awọn oniṣowo yoo ti padanu awọn ẹbun ti a fun ni Oṣu Kẹwa si ọpọlọpọ awọn alarinrin Nobel ati pe ti wọn ba rii ifọkasi awọn ẹbun ninu awọn iroyin akọkọ, wọn yoo ti kuna lati ṣe akiyesi ibaramu ti ọkan ninu awọn ti o gba ẹbun aje ti o bori si gbogbo wa Awọn iṣẹ iṣowo ọjọ ati iwe ti o kọ ni ọna pada ni ọdun 1965.
Ni Oṣu Kẹwa ọdun 2013 Ile-ẹkọ giga ti Ile-ẹkọ giga ti Swedish Swedish fun 2013 Nobel si awọn onimọ-ọrọ Amẹrika mẹta: Eugene Fama ati Lars Peter Hansen ni Yunifasiti ti Chicago ati Robert Shiller ti Yunifasiti Yale. Awọn ẹbun naa da lori pataki ti iṣẹ wọn, eyiti o fi ipilẹ fun oye ti isiyi ti awọn owo dukia ati pe Eugene Fama ni ẹniti a yoo tan imọlẹ ti ara wa lori.
Ilowosi pataki ti Ọgbẹni Fama, ni pataki pẹlu iwe 1965; “Random nrin ni Awọn idiyele Ọja Iṣura,” ṣe apejuwe pe awọn ọja iṣura jẹ doko gidi. Itumọ ọkan ti ṣiṣe ọja ni pe awọn ofin iṣowo, gẹgẹbi “ra nigba ti idiyele naa ṣubu lana,” ko ṣiṣẹ niti gidi. Imọye ti Fama ni awọn ipa ti o jinlẹ fun awọn oludokoowo nla ati kekere. Imọran ni pe o jẹ otitọ ni egbin ti akoko lilo eyikeyi owo lori awọn alakoso iṣowo amọdaju ti ngbiyanju lati mu awọn akojopo kọọkan bi awọn idiyele ti awọn akojopo yarayara ṣafikun alaye ti o wa ni gbangba.
Idaniloju rin laileto
Idaniloju rin lainidii jẹ ilana iṣuna owo ti o sọ pe awọn idiyele ọja ọja ṣalaye ni ibamu si rin laileto ati nitorinaa a ko le sọtẹlẹ. O wa ni ibamu pẹlu iṣaro ọja-ṣiṣe daradara ti Eugene Fama fi siwaju.
A le ṣe agbekalẹ imọran si alagbata Faranse Jules Regnault ti o tẹ iwe kan ni 1863, ati lẹhinna si mathimatiki Faranse Louis Bachelier ti Ph.D. iwe apilẹkọ ti akole “Yii ti Akiyesi” (1900) pẹlu diẹ ninu awọn imọ iyalẹnu ati asọye ti o tun jẹ alabapade loni.
Awọn imọran kanna ni idagbasoke nigbamii nipasẹ MIT Sloan School of Management professor Paul Cootner ninu iwe rẹ 1964 Awọn ohun kikọ Random ti Awọn idiyele Ọja Ọja. Oro naa ni ikede nipasẹ iwe 1973, A Random Walk Down Wall Street, nipasẹ Burton Malkiel, Ọjọgbọn ti Iṣowo ni Ile-ẹkọ giga Princeton ati pe o lo ni iṣaaju ninu nkan Eugene Fama ti 1965 “Random Walks In Stock Market Prices”, eyiti o jẹ imọ-ẹrọ ti o kere si ẹya ti Ph.D. iwe-aṣẹ. Ẹkọ ti awọn idiyele ọja gbe laileto ni iṣeduro tẹlẹ nipasẹ Maurice Kendall ninu iwe 1953 rẹ, Awọn atupale ti Aago Aago Iṣowo, Apá 1: Awọn idiyele.
Awọn ori tabi iru idanwo
Burton G. Malkiel, olukọ ọjọgbọn ọrọ-aje ni Ile-ẹkọ giga Princeton ati onkọwe ti A Random Walk Down Wall Street, ṣe idanwo kan nibiti a ti fun awọn ọmọ ile-iwe rẹ ni ọja ti o ni imọran ti o ni iṣaaju tọ owo aadọta dọla. Iye owo iṣura ti ipari fun ọjọ kọọkan ni ipinnu nipasẹ isipade owo kan. Ti abajade ba jẹ ori, idiyele naa yoo pa aaye idaji kan ga julọ, ṣugbọn ti abajade ba jẹ iru, yoo pa aaye idaji kan kere.
Nitorinaa nigbakugba ti idiyele ba ni aye aadọta-aadọta ti pipade ga tabi kekere ju ọjọ ti tẹlẹ lọ. Awọn iyika tabi awọn aṣa lo pinnu lati awọn idanwo naa. Malkiel lẹhinna mu awọn abajade ni apẹrẹ ati apẹrẹ aworan si apẹrẹ, eniyan kan ti “n wa lati ṣe asọtẹlẹ awọn iṣipopada ọjọ iwaju nipa wiwa lati tumọ awọn ilana ti o kọja lori ero pe‘ itan maa n tun ara rẹ sọ ’”.
Onise apẹẹrẹ sọ fun Malkiel pe wọn nilo lati ra ọja lẹsẹkẹsẹ. Nigbati Malkiel sọ fun u pe o daada lori sisọ owo kan, oniduro naa ni ẹtọ ni aibanujẹ pupọ. Malkiel jiyan pe eyi tọka pe awọn ọja ati awọn akojopo le jẹ laileto bi fifa owo kan.
Awọn Philadelphia 76ers
Idaniloju rin irin-ajo laileto tun lo si bọọlu inu agbọn NBA. Awọn onimọn nipa ọpọlọ ṣe iwadi alaye ti gbogbo ibọn ti Philadelphia 76ers ṣe lori awọn akoko kan ati idaji agbọn. Awọn onimọ-jinlẹ ko ri ibamu ti o dara laarin awọn ibọn ti tẹlẹ ati awọn iyọrisi ti awọn iyaworan lẹhinna. Awọn onimọ-ọrọ ati awọn onigbagbọ ninu iṣaro rin lainidii lo eyi si ọja iṣura. Aini ibaṣe deede ti iṣaaju ati lọwọlọwọ ni a le rii ni rọọrun. Ti ọja kan ba lọ ni ọjọ kan, ko si alabaṣe lori ọja ọja ti o le sọ ni deede pe yoo jinde ni atẹle. Gẹgẹ bi oṣere bọọlu inu agbọn kan pẹlu “ọwọ gbigbona” le padanu ibọn ti o tẹle, ọja ti o dabi pe o wa lori jinde le ṣubu nigbakugba, ṣiṣe ni airotẹlẹ patapata.
Pin awọn idiyele, ọpọlọpọ jiyan, ṣatunṣe yarayara lati ṣe afihan alaye titun, ati pe alaye tuntun ko le ṣe asọtẹlẹ. Nitorinaa, onínọmbà aṣa ko ṣe amọna si ilọsiwaju igba pipẹ.
Aṣa Iṣowo Iṣowo Rere (PFTH)
Idaniloju Iṣowo Iṣeduro Rere (PFTH) pese imọran ilodisi ti o fanimọra si ti iṣaro rin lainidii, PFTH sọ pe awọn oniṣowo le wo lati ra ọja kan ti o da lori akiyesi ti o rọrun pe idiyele ti n lọ. Nitorina awọn ipinnu wọnyi jẹ onipin, ni idakeji ifesi si iṣẹlẹ airotẹlẹ kan; awọn oniṣowo gbagbọ igbagbọ ti ipa bi idi fun idiyele ọja lati dide ga julọ. Nitorinaa, awọn idiyele ọja jẹ rudurudu, ṣugbọn kii ṣe airotẹlẹ. Bi o ṣe jẹ deede ti o yẹ ki o fi si PFTH da lori boya o ro pe awọn idiyele ọja gbe ni ọna rudurudu tabi tẹle irin-ajo lainidii.
PFTH igbiyanju lati fi idi rẹ mulẹ pe idiyele owo ni iwakọ nipasẹ awọn iṣe ti awọn olukopa ọja. Gẹgẹbi idiyele ọja ti bẹrẹ lati gbe ni itọsọna kan, awọn oniṣowo gbe awọn ibere lati lo anfani aṣa naa. Bi awọn oniṣowo diẹ sii ra (tabi ta) ọja naa, aṣa ti oke (tabi isalẹ) ti wa ni afikun. Aṣa naa tẹsiwaju titi alaye titun yoo fi han pe awọn atilẹyin ọja tita (tabi rira) ọja naa. Nitorinaa, itọsọna idiyele ọpọlọpọ yoo jiyan jẹ rudurudu, ṣugbọn kii ṣe airotẹlẹ.
Sibẹsibẹ, ẹri ti o ni atilẹyin fun ilana lilọ lainidii ni pe awọn aṣa le farahan ninu awọn ilana ti o jẹ aiṣe-gangan. Owo kan le de lori awọn ori fun ọpọlọpọ awọn didan itẹlera. Ṣugbọn laisi eyi awọn idiwọn ti ibalẹ lori awọn olori wa iduroṣinṣin 50% pupọ, laibikita bawo ni igba owo-ori naa ti de sori awọn ori fun awọn fifa 10 ti tẹlẹ. Awọn anfani ti a roulette kẹkẹ rogodo ibalẹ lori pupa tabi dudu ni ni ona ti ko ti so si eyikeyi ninu awọn ti tẹlẹ spins; awọn aidọgba duro ni iduro 47%.
ID, rudurudu, “diẹ ti awọn mejeeji”? Kini o dajudaju pe ko si ẹnikan ti o le sọtẹlẹ pẹlu eyikeyi dajudaju ọna ti awọn ọja wa yoo gbe. Boya ohun ti o dara julọ ti a le ṣaṣeyọri jẹ akọsilẹ ti a mẹnuba ninu apejuwe ti a ti ṣafihan ti ilana PFTH. Wipe awọn ti onra ra nigbati idiyele ba lọ ati ta nigbati idiyele ba lọ silẹ. Wiwa ọna kan, lati tẹle idiyele fun igba ti aṣa ba dagbasoke, gaan dara bi o ti n lọ.
« Awọn DJIA ti wa ni pipade ni gbigbasilẹ giga ni ọjọ Ọjọbọ nitori iṣaro lori eto imulo irọrun owo Fed bi iṣujade Agbaye de iyara iyara rẹ lati ọdun Kínní 2011. Awọn eto oṣuwọn iwulo ni Yuroopu, GDP ati awọn nọmba alainiṣẹ lati AMẸRIKA ṣeto eto ti ode oni »
