فیڈ ہیڈ یہ سمجھنے سے قاصر ہے کہ یو ایس ڈیبٹ مارکیٹ میں کیا ہورہا ہے

فیڈ ہیڈ یہ سمجھنے سے قاصر ہے کہ یو ایس ڈیبٹ مارکیٹ میں کیا ہورہا ہے

جولائی 30 • گرم ، شہوت انگیز تجارتی خبریں, اوپر خبریں 805 XNUMX ملاحظات • بند کے تبصرے فیڈ ہیڈ امریکی قرض مارکیٹ کے ساتھ کیا ہو رہا ہے اس کو سمجھنے سے قاصر ہے۔

اگر آپ نہیں سمجھتے کہ امریکی خزانے کی پیداوار کیوں گر رہی ہے تو پریشان نہ ہوں۔ کیونکہ جیروم پاول بھی آپ کے ساتھ اسی بینچ پر گھبرا کر بیٹھا ہے۔

مہنگائی 13 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچنے کے باوجود کئی مہینوں سے بانڈز مسلسل چڑھ رہے ہیں۔ درسی کتابیں اور وال اسٹریٹ کا تجربہ کہتا ہے کہ ایسے ماحول میں پیداوار میں اضافہ ہونا چاہیے نہ کہ گرنا۔

فیڈرل ریزرو سسٹم کے چیئرمین نے بدھ کے روز جب اس کے بارے میں پوچھا گیا تو اس مبہم متحرک کے بارے میں بات کی۔

پاول نے مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی میٹنگ کے بعد ایک پریس کانفرنس میں کہا ، "ہم نے حال ہی میں طویل مدتی پیداوار میں نمایاں کمی دیکھی ہے۔" "مجھے نہیں لگتا کہ پچھلی اور موجودہ میٹنگ کے درمیان نوٹ کی گئی حرکیات کی وجوہات پر حقیقی اتفاق رائے ہے۔"

فیڈ میٹنگ کے بعد 10 سالہ امریکی ٹریژریز پر پیداوار 1.7 بیس پوائنٹس گر کر 1.22 فیصد ہوگئی ، جو مارچ کے آخر میں 1.77 فیصد کی ایک سال کی چوٹی سے گرتی رہی۔ مزید حیران کن بات یہ ہے کہ 10 سالہ حقیقی پیداوار ، جسے کچھ سرمایہ کار طویل المیعاد معاشی نمو کے تخمینے کے طور پر دیکھتے ہیں ، مائنس 1.17 فیصد پر نئی ہمہ وقتی کم ترین سطح پر آگیا۔

پاول نے بانڈ سود کی شرح میں حالیہ کمی کے لیے تین ممکنہ وضاحتیں بتائیں۔ سب سے پہلے ، یہ جزوی طور پر حقیقی پیداوار میں کمی کی وجہ سے تھا کیونکہ سرمایہ کاروں نے کورونا وائرس کے ڈیلٹا تناؤ کے پھیلاؤ کے درمیان معاشی نمو میں سست روی کا خدشہ ظاہر کیا۔ دوسرا ، سرمایہ کاروں کی افراط زر کی توقعات کمزور ہو گئی ہیں۔ آخر میں ، نام نہاد تکنیکی عوامل ہیں ، "جن کی طرف آپ ایسی چیزوں کا حوالہ دیتے ہیں جن کی آپ وضاحت نہیں کر سکتے ،" انہوں نے کہا۔

کچھ سرمایہ کار اس بات پر متفق ہیں کہ تکنیکی عوامل جیسے تاجر خراب وقت اور خزانے کی مختصر پوزیشنوں سے باہر نکلتے ہیں جن کی وجہ سے پیداوار میں کمی آئی ہے۔ دوسرے اس متحرک کو فیڈ کے ذریعہ ماہانہ بانڈ کی خریداری میں $ 120 بلین سے منسوب کرتے ہیں۔ مزید یہ کہ ، کچھ سرمایہ کاروں نے ابتدائی محرک منصوبوں کے اشارے کے لیے فیڈ کو مورد الزام ٹھہرایا۔ ان کی منطق یہ ہے کہ شرح سود کو کم رکھنے کی نئی حکمت عملی کے لیے پرعزم رہنے کے اپنے عہد سے ہٹ کر ، فیڈ اقتصادی ترقی کو کم کرنے کا خطرہ رکھتا ہے ، اور یہ طویل مدتی پیداوار کو کم رکھتا ہے۔

پاول نے بدھ کے روز ان تجاویز کو مسترد کر دیا کہ سرمایہ کاروں نے فیڈ کی ساکھ پر سوال اٹھاتے ہوئے کہا کہ مرکزی بینک کا سیاست کے بارے میں نقطہ نظر "اچھی طرح سمجھ میں آیا ہے"۔ تاہم ، جب فیڈ شرحوں میں اضافہ کرے گا ، "حقیقی امتحان" بعد میں آئے گا۔

فیڈ کی اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے بدھ کے روز اپنی کلیدی شرح کی حد 0-0.25٪ پر رکھی اور روزگار اور افراط زر کے حوالے سے "کافی زیادہ پیش رفت" سے قبل $ 120 بلین/ماہ کے اثاثہ خریدنے کے منصوبے کی تصدیق کی۔

اس طرح ، فیڈرل ریزرو کے ارکان ایسے حالات کے قریب پہنچ رہے ہیں جس میں وہ امریکی معیشت کے لیے بڑے پیمانے پر سپورٹ کو کم کرنا شروع کر سکتے ہیں۔ تاہم ، چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ اس سے پہلے کچھ وقت لگے گا۔ FOMC نے میٹنگ کے بعد ایک بیان میں کہا کہ معیشت نے ان اہداف کی جانب پیش رفت دکھائی ہے ، اور کمیٹی آئندہ اجلاسوں میں پیش رفت کا جائزہ لیتی رہے گی۔

تبصرے بند ہیں.

« »