Керівник ФРС не може зрозуміти, що відбувається на ринку боргів США
Не засмучуйтесь, якщо не розумієте, чому врожайність казначейства США падає. Тому що Джером Пауелл також збентежено сидить з вами на одній лаві.
Облігації стабільно зростають протягом кількох місяців, незважаючи на прискорення інфляції до 13-річного максимуму. Підручники та досвід Уолл -стріт говорять, що в такому середовищі врожайність повинна зростати, а не падати.
Голова Федеральної резервної системи розповів про цю невиразну динаміку, коли його запитали про це у середу.
"Останнім часом ми спостерігаємо значне зниження довгострокових доходів",-сказав Пауелл на прес-конференції за підсумками засідання монетарної політики центрального банку. "Я не думаю, що існує реальний консенсус щодо причин динаміки, зазначеної між попередньою та поточною зустріччю".
Прибутковість 10-річних казначейств США впала на 1.7 базисного пункту до 1.22% після засідання ФРС, продовжуючи падати з річного піку в 1.77% в кінці березня. Що ще більш вражає, 10-річна реальна прибутковість, яку деякі інвестори розглядають як індикатор довгострокових прогнозів економічного зростання, впала до нових історичних мінімумів-мінус 1.17%.
Пауелл назвав три можливі пояснення недавнього зниження процентних ставок за облігаціями. По -перше, це частково було пов'язано із падінням реальної дохідності, оскільки інвестори почали боятися уповільнення економічного зростання на тлі поширення штаму коронавірусу Delta. По -друге, інфляційні очікування інвесторів послабилися. Нарешті, є так звані технічні фактори, «до яких ви посилаєте речі, які не можете пояснити»,-сказав він.
Деякі інвестори сходяться на думці, що такі технічні чинники, як трейдери, які вийшли з поганих термінів та короткі позиції казначейства, сприяли зниженню доходності. Інші пояснюють цю динаміку 120 мільярдами доларів щомісячної купівлі облігацій ФРС. Більше того, деякі інвестори навіть звинувачують ФРС у сигналізації про плани раннього стимулювання. Їх логіка полягає в тому, що, відмовляючись від своїх зобов’язань залишатися відданими новій стратегії утримання низьких процентних ставок, ФРС ризикує підривати економічне зростання, і це утримує низькі довгострокові прибутки.
Пауелл у середу відкинув пропозиції, що інвестори ставлять під сумнів надійність ФРС, кажучи, що підхід центрального банку до політики "добре зрозумілий". Однак, коли ФРС підвищить ставки, "справжнє випробування" настане пізніше, сказав він.
Комітет ФРС з питань відкритого ринку (FOMC) у середу утримував свій діапазон ключових ставок на рівні 0-0.25% і підтвердив план купівлі активів у розмірі 120 млрд. Доларів США на місяць перед «значним подальшим прогресом» у сфері зайнятості та інфляції.
Таким чином, члени Федеральної резервної системи наближаються до умов, в яких вони можуть почати скорочувати масштабну підтримку американської економіки. Однак голова Джером Пауелл сказав, що перед цим пройде деякий час. Економіка продемонструвала прогрес у досягненні цих цілей, і комітет продовжить оцінювати прогрес на майбутніх засіданнях, йдеться у повідомленні FOMC за підсумками засідання.
« Короткий посібник для початківців з торгівлі форекс у Південній Африці Вивчення стратегії торгівлі AB = CD на Форексі »
