23 Mayıs • Pazar Yorumları • 7812 Görüntüleme • 1 Yorum Resmi Olmayan AB Zirvesi Ön Planda
Avrupa Birliği'ni oluşturan 27 ülkenin liderleri, Avrupa'daki borç krizinin kontrolden çıkmasını önlemenin ve istihdamı ve büyümeyi teşvik etmenin bir yolunu bulmak üzere Çarşamba günü Brüksel'de bir araya gelecek. İlk toplantının gayrı resmi olması gerekiyordu ancak Avro Bölgesi'ndeki baskının artmasıyla bu toplantı ilgi odağı haline geldi ve çok önemli hale geldi.
Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü, euro kullanan 17 ülkenin krize girme riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı. “Ciddi durgunluk.” Raporda Avro Bölgesi'ndeki gelişmelere dikkat çekildi. “Küresel görünümün karşı karşıya olduğu en büyük aşağı yönlü risk” ve şu meşum cümleyi içeriyordu:
Avro bölgesindeki ayarlamalar şu anda yavaş veya negatif büyüme ve borçların azaldığı bir ortamda gerçekleşiyor; bu durum, yüksek ve artan devlet borçları, zayıf bankacılık sistemleri, aşırı mali konsolidasyon ve düşük büyümeyi içeren bir kısır döngü risklerine yol açıyor.
Yunanistan'daki siyasi kaygılar Avro Bölgesi'ni parçalama tehlikesi taşıyor. En borçlu hükümetlerin borçlanma maliyetleri arttı. Endişeli tasarruf sahiplerinin ve yatırımcıların zayıf olarak görülen bankalardan fon çektiğine dair giderek artan sayıda rapor var. Bu arada, durgunluk Euro Bölgesi ülkelerinin neredeyse yarısını etkisi altına alırken işsizlik de artıyor.
Son birkaç yıldır Avrupa'da herkesin konuştuğu tek konu mali kemer sıkmaydı. Hükümetlerin tahvil piyasalarında artan borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya olması nedeniyle bunun belirli bir mantığı vardı; bu da yatırımcıların büyüyen açıkların boyutundan tedirgin olduklarının bir işaretiydi. Kemer sıkma politikası, hükümetin borçlanma ihtiyaçlarını azaltarak bu tedirginliği gidermeyi amaçlıyordu. Avrupa halkı için kemer sıkma, devlet çalışanlarının işten çıkarılması ve ücret kesintileri, refah ve sosyal program harcamalarının kısılması ve hükümet gelirini artırmak için daha yüksek vergi ve harçlar anlamına geliyordu.
Bu sorundan kurtulmanın bir yolu olarak ekonomistler ve politikacılar, ülke ekonomisinin büyümesine yardımcı olacak önlemler alınması çağrısında bulundu. Fransa'nın yeni Sosyalist Cumhurbaşkanı François Hollande, kampanyası sırasında büyümeyi teşvik edecek önlemler içerene kadar Avrupa'nın mali anlaşmasını imzalamayacağını söyleyerek suçlamaya öncülük etti.
Bu toplantının gündeminde artık büyüme, Eurobondlar, AB mevduat sigortası ve AB bankacılık sistemi yer alıyor. Birkaç hafta öncesinden çok daha farklı bir gündem.
Ancak Avrupa için büyümenin nasıl sağlanacağı sorusu çetin bir sorudur. Kemer sıkma politikasına öncülük eden Almanya, büyümenin on yıl önce ekonomisini liberalleştirmek için yaptığı gibi sert reformların ürünü olacağı konusunda ısrar ediyor. Diğerleri ise bu tür reformların meyve vermesinin biraz zaman alacağını ve bütçe açığı hedefleri için son tarihin uzatılması ve ücret artışlarının onaylanması gibi şu anda daha fazla şey yapılması gerektiğini söylüyor.
Çarşamba günkü Brüksel zirvesindeki liderlerin (geçen hafta sonu Camp David'de düzenlenen G8 toplantısında dünyanın önde gelen ekonomilerinin başkanları gibi) büyümeyi teşvik etmenin yolları hakkında konuşmak ile bütçeleri dengeleme taahhütlerine bağlı kalmak arasındaki ince çizgide yürümeleri bekleniyor.
Proje tahvilleri fikri birçok politikacı ve ekonomist tarafından sözde tahvillere doğru bir adım olarak görülüyor. “Eurobondlar”- herhangi bir şeyi finanse etmek için kullanılabilecek ve sonunda tek bir ülkenin borcunun yerini alabilecek ortaklaşa ihraç edilen tahviller. Eurobondlar, İspanya ve İtalya gibi daha zayıf ülkeleri, tahvil piyasalarından para topladıklarında karşılaştıkları yüksek faiz oranlarından koruyarak koruyacaktır. Bu yüksek faiz oranları krizin başlangıç noktasıdır: Yunanistan, İrlanda ve Portekiz'i kurtarma paketi almaya zorladılar.
AB Başkanı Herman Van Rompuy Çarşamba günü katılımcıları "yenilikçi ve hatta tartışmalı fikirleri" tartışmaya teşvik etti. Hiçbir şeyin tabu olmaması gerektiğini ve uzun vadeli çözümlere bakılması gerektiğini öne sürdü. Bu, Eurobond'larla ilgili bir konuşmaya işaret ediyor gibi görünüyor.
Ancak Almanya hâlâ böyle bir tedbire şiddetle karşı çıkıyor. Salı günü üst düzey bir Alman yetkili, diğer bazı Avrupa ülkelerinden gelen baskılara rağmen Merkel hükümetinin muhalefetini hafifletmediğini vurguladı.
Masadaki çözümlerin çoğunun sorunu, hepsi uygulansa bile büyüme sağlamanın muhtemelen yıllar alacak olmasıdır. Ve Avrupa'nın daha hızlı yanıtlara ihtiyacı var.
Bu amaçla pek çok ekonomist, krize anında etki edebilecek kadar güçlü tek kurum olan Avrupa Merkez Bankası'na daha büyük bir rol verilmesi için baskı yapıyor. Eğer Avrupa'nın merkezi para otoritesine ülkenin tahvillerini satın alma yetkisi verilirse, bu hükümetin borçlanma faizleri daha yönetilebilir seviyelere çekilecektir.
krizborçEuro
« Market Review 23 Mayıs 2012 IMF'den Sonra GBP İçin Hayat Var mı? »
Resmi Olmayan AB Zirvesi Merkeze Giriyor
23 Mayıs • Pazar Yorumları • 7812 Görüntüleme • 1 Yorum Resmi Olmayan AB Zirvesi Ön Planda
Avrupa Birliği'ni oluşturan 27 ülkenin liderleri, Avrupa'daki borç krizinin kontrolden çıkmasını önlemenin ve istihdamı ve büyümeyi teşvik etmenin bir yolunu bulmak üzere Çarşamba günü Brüksel'de bir araya gelecek. İlk toplantının gayrı resmi olması gerekiyordu ancak Avro Bölgesi'ndeki baskının artmasıyla bu toplantı ilgi odağı haline geldi ve çok önemli hale geldi.
Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü, euro kullanan 17 ülkenin krize girme riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı. “Ciddi durgunluk.” Raporda Avro Bölgesi'ndeki gelişmelere dikkat çekildi. “Küresel görünümün karşı karşıya olduğu en büyük aşağı yönlü risk” ve şu meşum cümleyi içeriyordu:
Avro bölgesindeki ayarlamalar şu anda yavaş veya negatif büyüme ve borçların azaldığı bir ortamda gerçekleşiyor; bu durum, yüksek ve artan devlet borçları, zayıf bankacılık sistemleri, aşırı mali konsolidasyon ve düşük büyümeyi içeren bir kısır döngü risklerine yol açıyor.
Yunanistan'daki siyasi kaygılar Avro Bölgesi'ni parçalama tehlikesi taşıyor. En borçlu hükümetlerin borçlanma maliyetleri arttı. Endişeli tasarruf sahiplerinin ve yatırımcıların zayıf olarak görülen bankalardan fon çektiğine dair giderek artan sayıda rapor var. Bu arada, durgunluk Euro Bölgesi ülkelerinin neredeyse yarısını etkisi altına alırken işsizlik de artıyor.
Son birkaç yıldır Avrupa'da herkesin konuştuğu tek konu mali kemer sıkmaydı. Hükümetlerin tahvil piyasalarında artan borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya olması nedeniyle bunun belirli bir mantığı vardı; bu da yatırımcıların büyüyen açıkların boyutundan tedirgin olduklarının bir işaretiydi. Kemer sıkma politikası, hükümetin borçlanma ihtiyaçlarını azaltarak bu tedirginliği gidermeyi amaçlıyordu. Avrupa halkı için kemer sıkma, devlet çalışanlarının işten çıkarılması ve ücret kesintileri, refah ve sosyal program harcamalarının kısılması ve hükümet gelirini artırmak için daha yüksek vergi ve harçlar anlamına geliyordu.
Bu sorundan kurtulmanın bir yolu olarak ekonomistler ve politikacılar, ülke ekonomisinin büyümesine yardımcı olacak önlemler alınması çağrısında bulundu. Fransa'nın yeni Sosyalist Cumhurbaşkanı François Hollande, kampanyası sırasında büyümeyi teşvik edecek önlemler içerene kadar Avrupa'nın mali anlaşmasını imzalamayacağını söyleyerek suçlamaya öncülük etti.
Bu toplantının gündeminde artık büyüme, Eurobondlar, AB mevduat sigortası ve AB bankacılık sistemi yer alıyor. Birkaç hafta öncesinden çok daha farklı bir gündem.
Ancak Avrupa için büyümenin nasıl sağlanacağı sorusu çetin bir sorudur. Kemer sıkma politikasına öncülük eden Almanya, büyümenin on yıl önce ekonomisini liberalleştirmek için yaptığı gibi sert reformların ürünü olacağı konusunda ısrar ediyor. Diğerleri ise bu tür reformların meyve vermesinin biraz zaman alacağını ve bütçe açığı hedefleri için son tarihin uzatılması ve ücret artışlarının onaylanması gibi şu anda daha fazla şey yapılması gerektiğini söylüyor.
Çarşamba günkü Brüksel zirvesindeki liderlerin (geçen hafta sonu Camp David'de düzenlenen G8 toplantısında dünyanın önde gelen ekonomilerinin başkanları gibi) büyümeyi teşvik etmenin yolları hakkında konuşmak ile bütçeleri dengeleme taahhütlerine bağlı kalmak arasındaki ince çizgide yürümeleri bekleniyor.
Proje tahvilleri fikri birçok politikacı ve ekonomist tarafından sözde tahvillere doğru bir adım olarak görülüyor. “Eurobondlar”- herhangi bir şeyi finanse etmek için kullanılabilecek ve sonunda tek bir ülkenin borcunun yerini alabilecek ortaklaşa ihraç edilen tahviller. Eurobondlar, İspanya ve İtalya gibi daha zayıf ülkeleri, tahvil piyasalarından para topladıklarında karşılaştıkları yüksek faiz oranlarından koruyarak koruyacaktır. Bu yüksek faiz oranları krizin başlangıç noktasıdır: Yunanistan, İrlanda ve Portekiz'i kurtarma paketi almaya zorladılar.
AB Başkanı Herman Van Rompuy Çarşamba günü katılımcıları "yenilikçi ve hatta tartışmalı fikirleri" tartışmaya teşvik etti. Hiçbir şeyin tabu olmaması gerektiğini ve uzun vadeli çözümlere bakılması gerektiğini öne sürdü. Bu, Eurobond'larla ilgili bir konuşmaya işaret ediyor gibi görünüyor.
Ancak Almanya hâlâ böyle bir tedbire şiddetle karşı çıkıyor. Salı günü üst düzey bir Alman yetkili, diğer bazı Avrupa ülkelerinden gelen baskılara rağmen Merkel hükümetinin muhalefetini hafifletmediğini vurguladı.
Masadaki çözümlerin çoğunun sorunu, hepsi uygulansa bile büyüme sağlamanın muhtemelen yıllar alacak olmasıdır. Ve Avrupa'nın daha hızlı yanıtlara ihtiyacı var.
Bu amaçla pek çok ekonomist, krize anında etki edebilecek kadar güçlü tek kurum olan Avrupa Merkez Bankası'na daha büyük bir rol verilmesi için baskı yapıyor. Eğer Avrupa'nın merkezi para otoritesine ülkenin tahvillerini satın alma yetkisi verilirse, bu hükümetin borçlanma faizleri daha yönetilebilir seviyelere çekilecektir.
krizborçEuro
« Market Review 23 Mayıs 2012 IMF'den Sonra GBP İçin Hayat Var mı? »