ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น EM ในรอบนี้
หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ค่าเงินอ่อนค่าก็มีแนวโน้มกดดันราคาในประเทศเพิ่มขึ้น
ประเทศกำลังพัฒนาดำเนินชีวิตทางเศรษฐกิจภายใต้ความเมตตาของธนาคารกลางสหรัฐ นั่นอาจฟังดูรุนแรง แต่ก็ไม่ได้ทำให้ความจริงน้อยลง
เมื่อเงื่อนไขทางการเงินในสหรัฐอเมริกาผ่อนคลายลง เงินทุนจะไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ ทำให้ประเทศเหล่านี้หาทุนเองได้ง่ายขึ้น แต่เมื่อเฟดกระชับนโยบายการเงิน อย่างที่กำลังทำอยู่ตอนนี้ ทิศทางของกระแสเงินทุนกลับด้าน เนื่องจากต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นและน่าเชื่อถือมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา
วัฏจักรนี้เป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปว่าผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้นหรือต่ำลงต่อการไหลเข้าของเงินทุนไปยังประเทศกำลังพัฒนา อย่างไรก็ตาม ประเทศเหล่านี้ไม่เพียงได้รับผลกระทบจากการคืนสินทรัพย์ของสหรัฐฯ เท่านั้น อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ยังมีบทบาทสำคัญในละครเรื่องนี้
ต่อไปนี้คือเหตุผลสี่ประการที่ว่าทำไมเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ชีวิตในตลาดเกิดใหม่ยากขึ้น
ประการแรก ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามีแนวโน้มที่จะชะลอการเติบโตของการค้าโลก เป็นสกุลเงินหลักสำหรับการบัญชีและการชำระบัญชีของธุรกรรมทางการค้าทั่วโลกจำนวนมาก เนื่องจากกำลังซื้อของสกุลเงินที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ลดลงเมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า ค่าเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นทำให้โลกยากจนลงและมีการซื้อขายน้อยลง
เนื่องจากประเทศกำลังพัฒนามักเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ่งต้องพึ่งพาการค้าโลก อะไรก็ตามที่กดดันพวกเขามักจะสร้างความเจ็บปวดให้กับพวกเขา
ประการที่สอง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมีแนวโน้มที่จะบ่อนทำลายความน่าเชื่อถือทางเครดิตของประเทศกำลังพัฒนาที่มีหนี้เป็นสกุลเงินสหรัฐ การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ทำให้มีราคาแพงขึ้นสำหรับประเทศต่างๆ ในการซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่พวกเขาต้องการเพื่อชำระหนี้ของตน เรื่องนี้น่าจะเป็นเรื่องที่เจ็บปวดที่สุดสำหรับประเทศที่มีรายได้ต่ำ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะมีข้อจำกัดในการกู้ยืมเงินจากต่างประเทศในสกุลเงินของตน แม้ในช่วงเวลาที่ดีที่สุด
ประการที่สาม เงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามีแนวโน้มว่าจะไม่สะดวกสำหรับจีนในปัจจุบัน และสิ่งที่ไม่ดีสำหรับประเทศนั้นก็ไม่ดีสำหรับตลาดเกิดใหม่โดยทั่วไป เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานของจีนและอุปสงค์สินค้าโภคภัณฑ์
เมื่อมองแวบแรก อาจดูเหมือนเป็นการเย้ายวนให้คิดว่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจเป็นวิธีที่สะดวกในการกระตุ้นการส่งออกของจีน แต่กองกำลังหลักสองกลุ่มกำลังทำงานในทิศทางตรงกันข้าม
ประการแรก การเพิ่มต้นทุนของสินค้านำเข้า ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงทำให้ชีวิตยากสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมของจีน ซึ่งกำลังเผชิญกับการลดลงอย่างต่อเนื่องในผลกำไร ประการที่สอง ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการไหลออกของเงินทุนจากประเทศจีน ซึ่งทางการปักกิ่งต้องการหลีกเลี่ยงที่จะรักษาความคาดหวังในเชิงบวกสำหรับค่าเงินของพวกเขา
ในที่สุด ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในขณะนี้น่าจะเป็นอัตราเงินเฟ้อสำหรับตลาดเกิดใหม่มากกว่าในอดีต ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทำให้เราลืมไปว่าการลดค่าเงินในตลาดเกิดใหม่สามารถนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากสิ่งที่เรียกว่า “ผลกระทบทางผ่าน” ของอัตราแลกเปลี่ยนต่ออัตราเงินเฟ้อค่อนข้างน้อยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม อดีตไม่สามารถเป็นแนวทางที่ดีในปัจจุบันได้ สาเหตุหลักประการหนึ่งที่ค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้นำไปสู่อัตราเงินเฟ้อในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาก็คืออัตราเงินเฟ้อทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำอย่างดื้อรั้น แต่ตอนนี้ทุกอย่างเปลี่ยนไปแล้ว เป็นกังวลว่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น การอ่อนค่าของสกุลเงินมีแนวโน้มที่จะเพิ่มแรงกดดันต่อราคาในประเทศ เพิ่มเชื้อเพลิงลงในกองไฟและคุณจะได้รับไฟมากขึ้น
เศรษฐกิจโลกในปัจจุบันเป็นสภาพแวดล้อมที่ค่อนข้างไม่เป็นมิตรสำหรับประเทศกำลังพัฒนา: ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะถดถอยในตะวันตก; การชะลอตัวที่ไม่สะดวกในจีน ความพร้อมใช้งานลดลงและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนไม่ชอบความเสี่ยงน้อยลง อัตราเงินเฟ้อเร่งขึ้นเกือบทุกที่ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความพร้อมของอาหารในหลายประเทศ
และนั่นเป็นเพียงเบื้องหน้าเท่านั้น ในเบื้องหลัง FDI ในอนาคตจะไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ทำให้เกิดความพยายามในการขจัดโลกาภิวัฒน์โดยผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐอเมริกา ยุโรป และจีนเพื่อบรรลุห่วงโซ่อุปทานที่ยั่งยืน
สรุปแล้ว สิ่งสุดท้ายที่ประเทศกำลังพัฒนาต้องการคือเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาอาจไม่หมดไปในเร็วๆ นี้ ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เมื่อสหรัฐฯ ประสบปัญหาเงินเฟ้อร้ายแรง เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเกือบ 80 เปอร์เซ็นต์ ประวัติศาสตร์อาจไม่ซ้ำรอยอย่างสมบูรณ์ แต่ถ้าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้นด้วยความดุร้ายเช่นเดียวกับเมื่อ 40 ปีก่อน
« สัญญาการจัดหา LNG ระยะยาวเพิ่มขึ้นท่ามกลางการห้ามส่งสินค้ากับรัสเซีย วิธีการเลือกที่ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญ Forex ที่เชื่อถือได้ »
