10 okt • Marknadskommentarer • 10232 Visningar • 2 Kommentarer på Kommer det att öppna maskarburken tända pulverfatet?
Jag ber om ursäkt för att ha blandat ihop två metaforer i titeln, jag ansåg tre, (Pandoras låda kunde lätt ha glidits in) men två distinkta "händelser" under de senaste dagarna har tänt pekpapperet ... oj .. det är den tredje metaforen. En händelse flyttade käftkäken in i krigskrig kontra en specifik ekonomisk sjukdom, den andra förblir djupt förankrad i käkeområdet.
Storbritanniens BoE och dess specifika penningpolitiska kommitté har förbundit sig att tillföra mer än 75 miljarder pund i brittiska banker genom QE2. Försvaret av politiken var snabbt, enligt en ledamot av MPC finns det "en hel del utrymme" för en ytterligare omgång av kvantitativa lättnader. Martin Weale sa att även om centralbanker inte bör ses som lösningen på ”världens problem”, är en tredje omgång av QE möjlig. Flyttet är den första ändringen av programmet sedan november 2009 och gav den tydligaste signalen hittills att banken anser att Storbritannien befinner sig på randen till en lågkonjunktur.
På tal med Dermot Murnaghan på Storbritanniens Sky News på söndag sa Weale att med så låga räntor kan banken fortfarande pumpa mer pengar i systemet eftersom det försöker stimulera ekonomisk tillväxt.
Det finns en hel del utrymme för ytterligare kvantitativa lättnader. Före inköpen som vi meddelade förra veckan var statsskulden i systemet faktiskt högre än den hade varit innan den tidigare kvantitativa lättnaden. Det finns mycket mer som kan göras men samtidigt tror jag att man måste inse att centralbanker inte kan förväntas på egen hand för att lösa alla världens problem.
Weale förnekade att QE helt enkelt leder till inflation utan att stimulera ekonomin och hävdade att situationen skulle vara värre utan den andra omgången av QE. Men han erkände att det fanns "osäkerhet" om QE: s inverkan. "Jag har inte hört någon föreslå att kvantitativ lättnad faktiskt hämmar ekonomins tillväxt, att den inte ger stöd", tillade han. "Vissa människor har föreslagit att det översätts ganska direkt till inflation utan att stödja ekonomisk tillväxt, men jag kan inte se någon anledning till varför det borde vara fallet."
Retoriken som framkom från det senaste 'Merkozy' (Merkel / Sarkozy) pow wow har verkat härda litterärt över en natt. Berättelsen har förvandlats från blå himmel och tänkt in i vad som verkar vara en bestämd politik. Angela Merkel och Nicolas Sarkozy verkar ha förvandlat sitt stridssamtal till en plan för lansering senare denna månad som kommer att klara en 12 veckor gammal plan som ännu inte har införts.
”Vi kommer att rekapitalisera bankerna. Vi gör det i fullständig överenskommelse med våra tyska vänner eftersom ekonomin behöver det för att säkerställa tillväxt och finansiering. ” - President Sarkozy.
Naturligtvis var det en detalj som han inte nämnde det faktum att alla sjutton euroområdesmedlemmar kommer att behöva ratificera en sådan politik, men koherensen börjar dock dyka upp, om än på ett smärtsamt långsamt sätt. Om "marknaderna" kan gå förbi frågan om Greklands troliga fallissemang; med tanke på att det är oundvikligt men att mäta den troliga effekten som marginell med tanke på ett enormt rekapitaliseringsprogram skulle då redan vara på plats, då kan euroområdets ledare betrakta det som ett väl gjort. Vad som inte bör ignoreras är Sarkozys motiv, intrycket för hans väljare är att han jobbar hårt med lösningen, men han måste inte bara imponera på fransmännen utan även på marknaderna med tanke på Frankrikes kreditraring. Italiens och Spaniens nedgradering på fredag eftermiddag kommer att ha skrämmt den franska regeringen, på liknande sätt kommer de stora franska bankernas solvens att ifrågasättas ytterligare och testas under de kommande veckorna, särskilt med tanke på ingripandet för att rädda Dexia.
Marknaderna har reagerat positivt på utvecklingen i helgen, SPX framtida aktieindex är cirka 1% högre. STOXX ökar för närvarande cirka 0.55%, FTSE i Storbritannien har ökat med 0.59%, CAC är 0.7% och DAX ökar för närvarande med 0.36%. Den viktigaste italienska börsen, MIB 40, är för närvarande uppe med 1.17%, men den har cirka 25% negativt jämfört med samma period året innan.
Medan man handlar om dåligt fungerande index som en övning i nykterhet är det värt att överväga värdet "summan" som har raderats från marknaderna när den senaste routen tog fart. Cirka 11 biljoner $ har torkats bort globalt aktievärde enligt Bloomberg. Investerare ökar sin volym av baishandel med det största antalet på minst fem år, övertygade om att de lägsta värderingarna sedan 2009 inte kommer att visa sig vara något hinder för förluster efter att 11 biljoner dollar raderades från aktier.
Lånade aktier, en indikation på kort försäljning, klättrade till 11.6 procent av aktien förra månaden från 9.5 procent i juli, den största ökningen sedan minst 2006, enligt information som Bloomberg sammanställde av Data Explorers, ett Londonbaserat forskningsföretag. Affärer som vinner när de kinesiska aktierna sjunker har nått en fyraårig topp och baisseartade satsningar i USA är de flesta sedan 2009, visar börsdata.
Euron har gjort betydande vinster jämfört med sina stora par tidigt på morgonen och mitten av morgonen. För närvarande upp mot dollar och yen har det raderat förlusterna på fredagens sessioner. Som en punkt värt att notera, trots de prövningar som euron och euroområdet har genomgått under de senaste tolv månaderna, fortsatte euron fortfarande på sin tolvmånadersposition mot dollarn, mätt från september 2010-2011.
I juni 2010 nådde det ett minimum på 1.20 € och viskningar samlades vid den tidpunkten att paritet kan vara i sikte. Sterlings korrelation med dagens eurorörelse har varit tydlig eftersom båda valutorna också har sjunkit jämfört med Swissy. Dollarn har sjunkit jämfört med fyra av de stora företagen, naturligtvis som en återspegling av marknadens största förtroende, är det troligt att dollarn alltid säljs. Detta kan indikera att det framtida kapitalet på SPX sannolikt inte kommer att uppleva en omvälvning när NY-sessionen pågår.
euroområdet skuldkrisvalutamarknadskommentarerkvantitativa lättnader
« Välj rätt Forex-verktyg för att hjälpa din handelsutveckling Var snabb på ritningen för att rita en linje under din drawdown »
Kommer det att öppna maskmaskan tända pulverfatet?
10 okt • Marknadskommentarer • 10232 Visningar • 2 Kommentarer på Kommer det att öppna maskarburken tända pulverfatet?
Jag ber om ursäkt för att ha blandat ihop två metaforer i titeln, jag ansåg tre, (Pandoras låda kunde lätt ha glidits in) men två distinkta "händelser" under de senaste dagarna har tänt pekpapperet ... oj .. det är den tredje metaforen. En händelse flyttade käftkäken in i krigskrig kontra en specifik ekonomisk sjukdom, den andra förblir djupt förankrad i käkeområdet.
Storbritanniens BoE och dess specifika penningpolitiska kommitté har förbundit sig att tillföra mer än 75 miljarder pund i brittiska banker genom QE2. Försvaret av politiken var snabbt, enligt en ledamot av MPC finns det "en hel del utrymme" för en ytterligare omgång av kvantitativa lättnader. Martin Weale sa att även om centralbanker inte bör ses som lösningen på ”världens problem”, är en tredje omgång av QE möjlig. Flyttet är den första ändringen av programmet sedan november 2009 och gav den tydligaste signalen hittills att banken anser att Storbritannien befinner sig på randen till en lågkonjunktur.
På tal med Dermot Murnaghan på Storbritanniens Sky News på söndag sa Weale att med så låga räntor kan banken fortfarande pumpa mer pengar i systemet eftersom det försöker stimulera ekonomisk tillväxt.
Det finns en hel del utrymme för ytterligare kvantitativa lättnader. Före inköpen som vi meddelade förra veckan var statsskulden i systemet faktiskt högre än den hade varit innan den tidigare kvantitativa lättnaden. Det finns mycket mer som kan göras men samtidigt tror jag att man måste inse att centralbanker inte kan förväntas på egen hand för att lösa alla världens problem.
Weale förnekade att QE helt enkelt leder till inflation utan att stimulera ekonomin och hävdade att situationen skulle vara värre utan den andra omgången av QE. Men han erkände att det fanns "osäkerhet" om QE: s inverkan. "Jag har inte hört någon föreslå att kvantitativ lättnad faktiskt hämmar ekonomins tillväxt, att den inte ger stöd", tillade han. "Vissa människor har föreslagit att det översätts ganska direkt till inflation utan att stödja ekonomisk tillväxt, men jag kan inte se någon anledning till varför det borde vara fallet."
Retoriken som framkom från det senaste 'Merkozy' (Merkel / Sarkozy) pow wow har verkat härda litterärt över en natt. Berättelsen har förvandlats från blå himmel och tänkt in i vad som verkar vara en bestämd politik. Angela Merkel och Nicolas Sarkozy verkar ha förvandlat sitt stridssamtal till en plan för lansering senare denna månad som kommer att klara en 12 veckor gammal plan som ännu inte har införts.
”Vi kommer att rekapitalisera bankerna. Vi gör det i fullständig överenskommelse med våra tyska vänner eftersom ekonomin behöver det för att säkerställa tillväxt och finansiering. ” - President Sarkozy.
Naturligtvis var det en detalj som han inte nämnde det faktum att alla sjutton euroområdesmedlemmar kommer att behöva ratificera en sådan politik, men koherensen börjar dock dyka upp, om än på ett smärtsamt långsamt sätt. Om "marknaderna" kan gå förbi frågan om Greklands troliga fallissemang; med tanke på att det är oundvikligt men att mäta den troliga effekten som marginell med tanke på ett enormt rekapitaliseringsprogram skulle då redan vara på plats, då kan euroområdets ledare betrakta det som ett väl gjort. Vad som inte bör ignoreras är Sarkozys motiv, intrycket för hans väljare är att han jobbar hårt med lösningen, men han måste inte bara imponera på fransmännen utan även på marknaderna med tanke på Frankrikes kreditraring. Italiens och Spaniens nedgradering på fredag eftermiddag kommer att ha skrämmt den franska regeringen, på liknande sätt kommer de stora franska bankernas solvens att ifrågasättas ytterligare och testas under de kommande veckorna, särskilt med tanke på ingripandet för att rädda Dexia.
Marknaderna har reagerat positivt på utvecklingen i helgen, SPX framtida aktieindex är cirka 1% högre. STOXX ökar för närvarande cirka 0.55%, FTSE i Storbritannien har ökat med 0.59%, CAC är 0.7% och DAX ökar för närvarande med 0.36%. Den viktigaste italienska börsen, MIB 40, är för närvarande uppe med 1.17%, men den har cirka 25% negativt jämfört med samma period året innan.
Medan man handlar om dåligt fungerande index som en övning i nykterhet är det värt att överväga värdet "summan" som har raderats från marknaderna när den senaste routen tog fart. Cirka 11 biljoner $ har torkats bort globalt aktievärde enligt Bloomberg. Investerare ökar sin volym av baishandel med det största antalet på minst fem år, övertygade om att de lägsta värderingarna sedan 2009 inte kommer att visa sig vara något hinder för förluster efter att 11 biljoner dollar raderades från aktier.
Lånade aktier, en indikation på kort försäljning, klättrade till 11.6 procent av aktien förra månaden från 9.5 procent i juli, den största ökningen sedan minst 2006, enligt information som Bloomberg sammanställde av Data Explorers, ett Londonbaserat forskningsföretag. Affärer som vinner när de kinesiska aktierna sjunker har nått en fyraårig topp och baisseartade satsningar i USA är de flesta sedan 2009, visar börsdata.
Euron har gjort betydande vinster jämfört med sina stora par tidigt på morgonen och mitten av morgonen. För närvarande upp mot dollar och yen har det raderat förlusterna på fredagens sessioner. Som en punkt värt att notera, trots de prövningar som euron och euroområdet har genomgått under de senaste tolv månaderna, fortsatte euron fortfarande på sin tolvmånadersposition mot dollarn, mätt från september 2010-2011.
I juni 2010 nådde det ett minimum på 1.20 € och viskningar samlades vid den tidpunkten att paritet kan vara i sikte. Sterlings korrelation med dagens eurorörelse har varit tydlig eftersom båda valutorna också har sjunkit jämfört med Swissy. Dollarn har sjunkit jämfört med fyra av de stora företagen, naturligtvis som en återspegling av marknadens största förtroende, är det troligt att dollarn alltid säljs. Detta kan indikera att det framtida kapitalet på SPX sannolikt inte kommer att uppleva en omvälvning när NY-sessionen pågår.
euroområdet skuldkrisvalutamarknadskommentarerkvantitativa lättnader
« Välj rätt Forex-verktyg för att hjälpa din handelsutveckling Var snabb på ritningen för att rita en linje under din drawdown »