Federálne úrady držali úrokové sadzby blízko nuly, ale signalizovali vyššie sadzby
Federálny rezervný systém ponechal v stredu 26. januára úrokové sadzby okolo nuly, ale zachoval svoj zámer opustiť svoju politiku lacných peňazí z obdobia pandémie napriek výraznému zvýšeniu cien.
Čo teda môžeme vidieť z dlhodobého hľadiska?
Powellova tlačová konferencia
Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell na svojej tlačovej konferencii po stretnutí 26. januára 2022 navrhol, že Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) sa bude držať programu nákupu dlhopisov načrtnutého v decembri 2021.
Fed v decembri 2021 vyhlásil, že do marca 2022 prestane pridávať do svojej súvahy, čo je proces známy ako zužovanie.
Nárast cien od minulého roka však zaťažuje FOMC, ktorý prichádza k myšlienke, že na odvrátenie rýchlej inflácie budú potrebné vyššie úrokové sadzby.
Vyššie úrokové sadzby môžu znížiť infláciu zvýšením nákladov na pôžičky a znížením dopytu, najmä po tovare.
Na oboch koncoch
Fed má dva mandáty: cenovú stabilitu a maximálnu zamestnanosť. Pokiaľ ide o stabilné ceny, FOMC sa zhodol na tom, že inflácia zostáva vysoká.
Podľa Indexu spotrebiteľských cien sa ceny v Spojených štátoch medzi decembrom 7.0 a decembrom 2020 zvýšili o 2021 percenta, čo je najvyššia medziročná miera inflácie od júna 1982.
Predstavitelia Fedu varovali, že vysoké hodnoty inflácie môžu zostať aj počas prvého štvrťroka tohto roka, čo zvyšuje tlak na sprísnenie politiky.
Napriek obvineniam, že konal pomaly, koná Fed podstatne rýchlejšie, než sa predpokladalo, a to z dôvodu neschopnosti inflácie oslabiť tak, ako sa očakávalo pri solídnom dopyte, upchatých dodávateľských reťazcoch a sprísňovaní trhov práce.
Powellovo druhé funkčné obdobie
Stretnutie je posledným z Powellovho súčasného pôsobenia vo funkcii predsedu Fedu, ktoré vyprší začiatkom februára. Prezident Joe Biden ho nominoval na ďalšie štyri roky za viceprezidenta a očakáva sa, že ho schváli Senát s podporou oboch strán.
Minulý týždeň Biden ocenil zámer Fedu znížiť menové stimuly a uviedol, že zodpovednosťou centrálnej banky je kontrolovať infláciu, ktorá sa pred novembrovými strednodobými voľbami stala pre demokratov politickou témou. Riskujú, že stratia svoju malú väčšinu v Kongrese.
Reakcia na trhu
Nie je prekvapením, že trhy považovali tieto poznámky za signál, že prísnejšia politika je na ceste, a my sme videli typickú reakciu. Sadzby amerického dolára a krátkodobých štátnych pokladničných sadzieb stúpajú rovnakým tempom, pričom 2-ročný výnos dosiahol 1.12 percenta, čo je najvyššia úroveň od februára 2020.
Americké indexy medzitým počas dňa klesajú a vymazávajú predchádzajúce zisky a rizikovejšie meny, ako sú austrálske a novozélandské doláre.
Čo hľadať v najbližších mesiacoch?
Fed v stredu nezvýšil úrokové sadzby, pretože predstavitelia dali jasne najavo, že majú v úmysle najskôr dokončiť nákupy aktív centrálnej banky z obdobia pandémie.
FOMC v stredu uviedol, že tento proces ukončí začiatkom marca, čo znamená, že k prvému nárastu od epidémie môže dôjsť do šiestich týždňov. Pri pohľade do budúcnosti vydal FOMC dokument, v ktorom načrtáva zásady, ako môže v budúcnosti aktívne znižovať držbu svojich aktív, pričom uvádza, že takýto krok by sa začal po začatí procesu zvyšovania cieľového rozpätia sadzby federálnych fondov.
« Americká ekonomika rástla viac, ako sa očakávalo; čo bude ďalej? Je EMA životaschopnou možnosťou pre Forex stratégiu? »
