Направление восстановления экономики США через опасные воды
В своем обращении во вторник председатель ФРС Бен Бернанке совершенно ясно дал понять, что в экономике США дела идут хорошо, но есть некоторые области, вызывающие обеспокоенность, и что экономика подвержена множеству внешних факторов, которые могут подорвать рост или вызвать инфляцию. В своем выступлении он ясно дает понять, что ФРС сделает все необходимое для поддержки восстановления экономики.
Существует множество тревог и проблем, которые бросают вызов пути восстановления Соединенных Штатов. В ближайшие месяцы проблемные зоны могут привести к прекращению восстановления или переходу в рецессию.
Китай представит серьезную проблему, связанную с экономическим спадом, замедлением роста и падением недвижимости, сомнительными стандартами бухгалтерского учета и банками, набитыми безнадежными кредитами. В очередной раз Китай прибегает к протекционизму – повышает тарифы и снижает стоимость своей валюты, чтобы не допустить экспорта из США. Администрация не проявила особого желания противостоять этой агрессивной практике, за исключением отдельных жалоб в ВТО, которые в целом не приводят к системным улучшениям, необходимым для исправления ситуации в торговле с Китаем.
Банки США выздоравливают, о чем свидетельствуют недавние стресс-тесты ФРС. Даже Ситибанк, вероятно, находится в лучшей форме, чем предполагала ФРС – он переоценил риски, связанные с большим портфелем зарубежных кредитов Ситибанка, и не смог осознать ценность международной диверсификации.
После скупки более мелких банков, которые не могут справиться с новыми, более жесткими правилами, банки Уолл-стрит контролируют более 60 процентов депозитов в стране и снизили ставки по депозитным сертификатам. Пожилые люди теряют значительную покупательную способность, а банки Уолл-стрит менее заинтересованы в выдаче кредитов предприятиям Мейн-стрит, чем региональные банки, которые они поглотили.
Цены на нефть, похоже, стабилизируются, но по очень высокой цене. Администрации Обамы необходимо предпринять решительные действия по снижению этих цен, иначе начнется инфляция и потребители потеряют доверие.
ЕС находится в рецессии и по-прежнему испытывает серьезные проблемы: меры по Греции, Португалии и Ирландии недостаточны, и в конечном итоге их придется переработать. В настоящее время в центре внимания находится Испания, и Германия, похоже, делает скидку, но финансовый пакт, похоже, давно забыт.
Кредиты на высшее образование — это бомба замедленного действия. Студенты берут слишком много взаймы в счет будущих доходов, а многие аспиранты берут взаймы для получения степеней, которые не улучшат их положение заметно.
Усилия администрации, направленные на то, чтобы привлечь больше молодых людей в школу, в краткосрочной перспективе снизят уровень безработицы, но без устранения торгового дефицита по нефти и с Китаем, проведения реформ кредитного рынка и улучшения ситуации в Европе для многих не будет доступно достаточное количество достойно оплачиваемых рабочих мест. новые выпускники.
Большинство кредитов на образование не подлежат погашению в результате банкротства, а большой долг в сочетании с неутешительной заработной платой станет все большим препятствием для потребительских расходов в ближайшее десятилетие. Число дефолтов растет, так же, как и дефолты по потребительским кредитам, поскольку восстановление или ослабление экономики продвигаются вперед, и все больше и больше американцев теряют деньги и не могут сбалансировать свои бюджеты, что приводит к дефолтам. Финансовая система не готова выдержать еще один шок. Добавьте к этому растущее число отказов от аренды автомобилей, дефолты по автокредитам и увеличение числа случаев возврата во владение. У нас есть тройная угроза банковской системе.
В отличие от лет бума последнего десятилетия, домохозяйства не смогут рефинансировать задолженность по кредитным картам путем дальнейшей ипотеки домов, и потребителям просто пришлось замедлиться. Заметным исключением по-прежнему остаются автомобили, где стареющий автопарк способствует увеличению продаж, и высшее образование – большая часть недавнего всплеска потребительского кредитования пришлась не на кредитные карты, а на кредиты для финансирования автомобилей и высшего образования.
В нашей хрупкой экономике злодеи поджидают ее на каждом шагу: ФРС, политикам, казначейству и администрации предстоит пройти трудный курс в ближайшие месяцы, и многие проблемы находятся вне нашего контроля. Кажется, что в настоящее время группы экономических и финансовых руководителей США действительно проделали выдающуюся работу, изменив ситуацию, к большому удивлению большинства. Надеюсь, они смогут пройти через пороги и скалистые берега раньше, и мы сможем достичь чистого плавания.
« Председатель ФРС Бернанке отправляет взлет золота (снова) Это история о курице и яйце »
