Экономические данные за неделю
Основными экономическими данными США на этой неделе станут заказы на товары длительного пользования за апрель 24 мая. Отчет прольет свет на масштабы восстановления автомобильного рынка в США и сохранится ли он во втором квартале.
Экономическая активность, связанная с автомобилями, стала спасением для ВВП в первом квартале, обеспечив +1% от общего роста запасов без учета 1.1% (т.е. если бы не всплеск экономической активности в отношении автомобилей, конечный внутренний спрос был бы намного ниже).
Это был не разовый случай: автомобили также добавили 0.5% к ВВП в четвертом квартале 4 года. Вопрос здесь в том, сможет ли продолжаться головокружительный темп автомобильной деятельности.
Аргументы «за» таковы:
- автопарк США стареет
- до последних двух месяцев перспективы занятости улучшались
- новые автомобили предлагают множество технологических достижений, таких как экономия топлива и т. д. Аргумент «против» по существу заключается в том, что данные о занятости — заработная плата, заработная плата, отработанное время — в последнее время смягчились и недостаточно сильны, чтобы поддержать значительный рост потребления. Немакроэкономический аргумент мог бы заключаться в том, что улучшенные автомобили в США завоевывают долю рынка – даже если общие продажи отрасли в среднесрочной перспективе могут остаться на прежнем уровне.
Мы ожидаем, что автомобили внесут существенный вклад в заказы на товары длительного пользования, а также общий рост, о котором свидетельствует индекс ISM. Фактором риска здесь является то, что новые заказы Boeing упали до четырех новых самолетов. Это представляет собой сокращение более чем на 90% по сравнению с предыдущим месяцем и может свести на нет весь импульс заказов на новые автомобили.
Тем не менее, мы ожидаем роста на 0.5% в балансе. Среди основных событий календаря экономических данных Великобритании на следующей неделе будет публикация индекса потребительских цен и индекса потребительских цен за апрель. Мы ожидаем, что инфляция индекса потребительских цен замедлится с 3.5% г/г до 3.3%, в то время как инфляция индекса потребительских цен, вероятно, останется стабильной на уровне 3.6% г/г. Инфляция с сентября имела довольно крутую траекторию снижения, однако в прошлом месяце она внезапно прекратилась, когда ставка снова пошла вверх. Мы видим умеренное дальнейшее замедление в середине года, но после этого нисходящий тренд, вероятно, потеряет темп. Основными драйверами роста цен в этом месяце, вероятно, станут цены на алкоголь, табак и транспорт, в то время как эффект высокой базы в стоимости авиаперелетов будет тормозить заголовки газет.
В целом инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось ранее в этом году. Частично это связано со скачком цен на нефть до 125 долларов США за баррель до середины марта.
При этом падение примерно до 110 долларов США за баррель на этой неделе должно немного снизить цены на бензин в будущем. Однако такое развитие событий вряд ли сильно изменит общую картину. Мы считаем, что в этом году инфляция индекса потребительских цен упадет лишь на очень короткое время, чуть ниже 3% в годовом исчислении.
Ряд заранее запрограммированных повышений цен, таких как повышение платы за обучение в университетах, налоги на грехи, повышение ставок по ипотечным кредитам и т. д., должен привести к тому, что инфляция будет постоянно превышать целевой показатель Банка Англии в 2%.
Экономика Таиланда продолжает восстанавливаться, при этом частное потребление и экспорт поддерживают восстановление в первом квартале года. Усилия по реконструкции и финансовое стимулирование остаются ключевыми факторами восстановления Таиланда после прошлогодних наводнений. Однако это улучшение было неравномерным по всем отраслям промышленности, и хотя некоторые из них восстановили уровень, существовавший до наводнения, другие остаются сдержанными. Мы ожидаем, что в 5.0 году экономика Таиланда вырастет на 2012% в годовом исчислении; однако мы ожидаем близкие к нулю темпы роста в первом квартале года после снижения на 9.0% г/г в последние три месяца 2011 г.
« Беды Греции тяжелы на золоте и серебре Обзор рынка 22 мая 2012 г. »
