Euro-tallets BNP-tall som ble utgitt tirsdag, kan lede ECB-politikken i 2018
Tirsdag morgen er det en utrolig travel økt for økonomiske tidsplanutgivelser med stor innvirkning. Før du går videre til dagens nøkkelutgivelse; Euro-sone-BNP, det er viktig at vi raskt dekker alle andre utgivelser som skjer på eller før 10:00 GMT.
Tysklands siste BNP-tall er publisert, forventet å komme opp på 2.3% år-til-år-vekst i 3. kvartal, dette vil representere en forbedring fra 2.1% registrert i 2. kvartal. Hvis det matches av solid vekst når det bredere BNP-tallet for eurosonen blir publisert, kan tallet gi tillit til eurosonens finans- og pengepolitiske beslutningstakere, for å gjøre justeringer i 2018. Etter å ha hatt en voldsom tid de siste årene, viser Italia også tegn til en sterk utvinning; BNP forventes å komme inn på 1.7% for 3. kvartal, opp fra 1.5% i 2. kvartal. Som en ledende produksjons- og eksportøkonomi, med bankvirksomhet som også spiller en viktig rolle, bør ikke Italias bidrag til eurosonens vekst overses.
Storbritannias økonomi vil komme under mikroskopet på tirsdag når de siste inflasjonstallene blir offentliggjort. Den mest fremtredende avlesningen er KPI-beregningen. Forventningen er at KPI vil ha steget til 3.1% året før, fra de 3% som ble registrert for september. Den britiske sentralbanken BoE økte grunnrentene med 0.25% til 0.5% tidligere denne måneden (2. november), i et forsøk på å motvirke inflasjonstrykket. De hadde forventet at pundet skulle øke mot sine jevnaldrende med en rentestigning, for å dempe importert inflasjon.
Imidlertid klarte ikke pundet å stige, gitt at basisrentestigningen allerede var priset inn, på grunn av den tidligere veiledningen og den medfølgende BoE-fortellingen, som antydet at 0.25% -stigningen ville være en engangsavtale; økningen ville ikke signalisere en skytepistol for at basissatsen skulle løftes systematisk i 2018. Input inflasjon for Storbritannia forventes å reduseres dramatisk fra 8.4% til 4.7%, dette er også et tall analytikere bør være nøye med på, da kombinert med KPI-beregningen, indikerer det om det britiske importerte inflasjonstrykket modereres.
Når vi går videre til ytterligere data fra eurosonen, leveres de siste ZEW-undersøkelsene for Tyskland og eurosonen for den nåværende situasjonen og den økonomiske situasjonen, mens en fascinerende samling av sentralbanksjefer finner sted i form av et ECB-panel; Yellen, Draghi, Kuroda og Carney, som møtes og snakker i Frankfurt.
Vår fantastiske morgen med grunnleggende utgivelser for Europa avsluttes ettersom dette møtet er i gang, med utgivelsen av det siste 3. kvartal for BNP i eurosonen. Forventningen er at Q3-tallet skal registrere 0.6% vekst, mens YoY-tallet opprettholder et imponerende vekststall på 2.5%. Hvis Tyskland, Italia og eurosonen trykker på veksttall for BNP, kan analytikere og handelsmenn utlede at Mario Draghi og ECB nå har den nødvendige ammunisjonen for å starte en mer aggressiv avsmalning av det nåværende aktivakjøpsprogrammet.
Videre kan det tas hensyn til å lette den enkeltstrømsblokkssonen fra nullrentepolitikken. Naturligvis er det lite sannsynlig at slike avgjørelser kommer til uttrykk av Draghi på talen og konferansen med sine andre sentralbankfolk, men det er høyst sannsynlig at hvis trioen av BNP-tall er sterke, vil spørsmålet dukke opp. Med USAs Fed-rente som sannsynligvis vil stige i desember, da FOMC møtes for siste gang i 2017 og Storbritannias BoE også øker rentene, er spørsmålet fortsatt "hvor lenge kan ECB unngå å følge etter?" Imidlertid, ville en litt sterkere euro skade den nåværende økonomiske veksten, og nytes av regionen?
Dagen avsluttes med at Japans siste BNP-tall blir utgitt. Foreløpig 2.5%, er prognosen for et fall til 1.5% for 3. kvartal. Selv om dette vil representere et betydelig fall, kan enhver effekt på yen dempes hvis fallet allerede er priset inn av markedene.
EUROZONE Nøkkeløkonomiske målinger
• Inflasjonsrate 1.4%.
• Regjering gjeld v BNP 89.2%.
• BNP årlig vekstrate 2.5%.
• Arbeidsledigheten 8.9%.
• Rente 0.0%.
• Kompositt PMI 56.
• Vekst i detaljhandelen YoY 3.7%.
• Husholdningsgjeld v BNP 58.5%.
« Vil sterling reagere på EUs ultimatum, levert fredag til den britiske regjeringen? Sterling glir når den britiske statsministeren ser autoriteten svekket, og dollar stiger når FOMC i desember møter kantene nærmere »
