EUR / GBP forbereder seg på slaget om sentralbankene
I går var handel i EUR / GBP-kryssrenten begrenset til et stramt sidelengs handelsområde rundt 0.8020-pivoten. Mandagens korreksjon av euroen hadde stoppet, men det var ingen appetitt / nyheter for å sende den felles valutaen høyere. De britiske dataene ga ingen klare retningslinjer. I motsetning til produksjonstiltaket mandag, kom PMI for bygging mye svakere enn forventet på 48.2 fra 54.5 (52.9 forventet). Utlånsdataene i mai i Storbritannia var blandede. Det er neppe noen reaksjon synlig på EUR / GBP-diagrammet, og dette forble tilfelle lenger ut i handelsøkten. Senere på dagen tjente euro på å forbedre risikosentimentet, og dette filtrerte også gjennom EUR / GBP-handel. Paret avsluttet økten nær de høyeste dagene på 0.8036, sammenlignet med 0.8015 mandag. Fra et teknisk synspunkt ble imidlertid ikke noe viktig nivå truffet.
Over natten falt BRC-butikkprisene til et 2 ½-årig lavt nivå på 1.1%. Det var ingen reaksjon på EUR / GBP.
Senere i dag vil investorer se opp for PMI i juni i servicesektoren, den siste viktige informasjonen som kommer inn i morgendagens BoE-møte. Indeksen forventes kun å vise en moderat nedgang fra 53.3 til 52.9. Imidlertid viste de siste PMI-ene et betydelig avvik fra konsensus.
Hovedspørsmålet er om denne rapporten fremdeles vil være i stand til å endre forventningene til morgendagens BoE-politiske beslutning. Bank of England er tydelig forberedt på å ta ytterligere tiltak, selv om det er noen debatt om effekten av mer QE. Med en tett avstemning allerede forrige måneds møte og BoE-guvernør King i minoritetsleiren, er det foretrukne scenariet at BoE øker programmet for kjøp av aktiva med £ 50 milliarder. Vi tviler på at dagens data vil endre BoE-vurderingen. Enhver ekstra handling vil være en overraskelse og kan i teorien være negativt for sterling.
Imidlertid var valutamarkedet sent på slutten av sentralbanker med en mer proaktiv holdning for å støtte vekst (som for eksempel BoE eller Fed). Vi tviler på at et ECB-rentenedgang på 25 basispoeng (med de facto begrenset innvirkning på rentemarkedene) vil endre markedsholdningen. Så det er noen forskjellige scenarier mulig, men vi tviler på at de vil endre den nylige handelsdynamikken for EUR / GBP. Foreløpig forventer vi at toppsiden i EUR / GBP vil forbli ganske vanskelig.
For sent så vi ut til å selge i styrke for returaksjon lavere i området. I forrige uke ble vi litt mer nøytrale på EUR / GBP-shorts ettersom rekkevidde bunnen kom innenfor slående avstand. Foreløpig fortsetter vi å spille sortimentet og foretrekker fortsatt å selge EUR / GBP i styrke for returaksjon mot 0.7950-området.
« Gull - Sølv - Råolje og gass på høytiden FXCC Market Review, 05. juli 2012 »
