29. mars • Markedskommentarer • 6496 Visninger • 1 Kommentar på It's Magic - Slår 80 milliarder euro til 1 billion
EU-kommisjonen, som advarer om at regjeringer i eurosonen ikke skal bli selvtilfreds, favoriserer også en mye større brannmur. Det argumenterer for at det er nødvendig å signalisere til markedet på forhånd at andre regjeringer i eurosonen er klare til å stoppe våre større medlemsland under press og berolige smitte.
Som en implikasjon, hvis brannmuren ikke er stor nok, vil markedet tvile på at forpliktelsen er der. Dette ble støttet av rapporter fra OECD om at eurosonen trenger en brannmur på nærmere 1 billion euro for å skape tillit og for å sikre at de kan dekke den nødvendige finansieringen for å hjelpe kriserike EU-nasjoner.
Tyskland har tatt den nesten motsatte posisjonen. De hevder at det å styrke opp redningsfondene nå vil signalisere at regjeringer forventer flere problemer fremover, og risikerer derfor å skape en selvoppfyllende profeti. Redningsfondet skal være mindre og vokse bare om nødvendig.
Høres ut som strutsene fortsatt har hodene begravd i sanden.
De fleste G20-nasjoner presser, og krever nesten at EU bygger en mer troverdig og robust brannmur, ville være den beste måten å holde seg foran krisen. Word har nylig lekket EU-nasjonene har foreslått tre alternativer som skal gjennomgås i møtet på fredag.
Og det tar ikke mye lesing mellom linjene for å forstå hvilke av de tre alternativene kommisjonstabene mener er mest overbevisende: Alternativ 3, som vil være å transformere de ubrukte EFSF-garantiene til ESM-kapital. Det vil øke redningsfondene til 940 milliarder euro og, viktigere, opprettholde ressursene på det nivået.
Det som de fleste regjeringer favoriserer, inkludert Tyskland, er alternativ 1. Dette, sa kommisjonens papir, ville det “Sannsynligvis ikke være tilstrekkelig til å låse opp ressurser” fra andre grupper på 20 regjeringer.
"Taket på 940 milliarder euro skulle aldri fly," sa en myndighet fra eurosonen.
Men kommisjonen måtte legge den ut der uansett.
Et tyskstøttet forslag om å utvide størrelsen på redningsfondene i eurosonen, vinner terreng, har det offisielle ordet. Under det foretrukne alternativet, ville regionens redningsfond midlertidig stige til rundt 650 milliarder euro (799 milliarder dollar) innen juli. Arrangementet vil føre til at den europeiske finansielle stabilitetsfasiliteten fortsetter til juni 2013 parallelt med det nye, permanente redningsfondet, European Stability Mechanism.
EFSF vil opprettholde sine 200 milliarder euro i forpliktelser til den greske, irske og portugisiske redningen, men den ekstra utlånskapasiteten på 240 milliarder euro forventes å bli utslettet etter midten av 2013.
Finansministrene går også mot en avtale om raskere innbetaling av kontanter til ESM, som til slutt vil ha en utlånskapasitet på 500 milliarder euro for å hjelpe urolige land i euroområdet. Under det foretrukne alternativet, sier tjenestemenn, vil ESM starte med en utlånskapasitet på 200 milliarder euro 1. juli, men øke til full kapasitet innen 2014.
ESM må holde omtrent 15% av kapitalen mot utlånskapasiteten for å opprettholde sin trippel A-kredittvurdering. Da ESM først ble unnfanget, var ideen å injisere 80 milliarder euro innbetalt kapital i fem like årlige avdrag på 16 milliarder euro. Siden da har oppstartsdatoen for ESM blitt fremmet ett år til juli 2012, og det ble nådd enighet om å betale i to avdrag av kapital, til en verdi av € 32 milliarder, når den blir operativ.
Tjenestemenn forteller oss at det sannsynligvis vil oppnås enighet i København om å betale i to ekstra tranjer i 2013 og en i 2014.
efsfeurosonenbrannmur
« Grovt angrep En rask titt på Yen, Aussie og Kiwi når måneden stenger »
It's Magic - å gjøre 80 milliarder euro til 1 billion
29. mars • Markedskommentarer • 6496 Visninger • 1 Kommentar på It's Magic - Slår 80 milliarder euro til 1 billion
EU-kommisjonen, som advarer om at regjeringer i eurosonen ikke skal bli selvtilfreds, favoriserer også en mye større brannmur. Det argumenterer for at det er nødvendig å signalisere til markedet på forhånd at andre regjeringer i eurosonen er klare til å stoppe våre større medlemsland under press og berolige smitte.
Som en implikasjon, hvis brannmuren ikke er stor nok, vil markedet tvile på at forpliktelsen er der. Dette ble støttet av rapporter fra OECD om at eurosonen trenger en brannmur på nærmere 1 billion euro for å skape tillit og for å sikre at de kan dekke den nødvendige finansieringen for å hjelpe kriserike EU-nasjoner.
Tyskland har tatt den nesten motsatte posisjonen. De hevder at det å styrke opp redningsfondene nå vil signalisere at regjeringer forventer flere problemer fremover, og risikerer derfor å skape en selvoppfyllende profeti. Redningsfondet skal være mindre og vokse bare om nødvendig.
Høres ut som strutsene fortsatt har hodene begravd i sanden.
De fleste G20-nasjoner presser, og krever nesten at EU bygger en mer troverdig og robust brannmur, ville være den beste måten å holde seg foran krisen. Word har nylig lekket EU-nasjonene har foreslått tre alternativer som skal gjennomgås i møtet på fredag.
Og det tar ikke mye lesing mellom linjene for å forstå hvilke av de tre alternativene kommisjonstabene mener er mest overbevisende: Alternativ 3, som vil være å transformere de ubrukte EFSF-garantiene til ESM-kapital. Det vil øke redningsfondene til 940 milliarder euro og, viktigere, opprettholde ressursene på det nivået.
Det som de fleste regjeringer favoriserer, inkludert Tyskland, er alternativ 1. Dette, sa kommisjonens papir, ville det “Sannsynligvis ikke være tilstrekkelig til å låse opp ressurser” fra andre grupper på 20 regjeringer.
"Taket på 940 milliarder euro skulle aldri fly," sa en myndighet fra eurosonen.
Men kommisjonen måtte legge den ut der uansett.
Et tyskstøttet forslag om å utvide størrelsen på redningsfondene i eurosonen, vinner terreng, har det offisielle ordet. Under det foretrukne alternativet, ville regionens redningsfond midlertidig stige til rundt 650 milliarder euro (799 milliarder dollar) innen juli. Arrangementet vil føre til at den europeiske finansielle stabilitetsfasiliteten fortsetter til juni 2013 parallelt med det nye, permanente redningsfondet, European Stability Mechanism.
EFSF vil opprettholde sine 200 milliarder euro i forpliktelser til den greske, irske og portugisiske redningen, men den ekstra utlånskapasiteten på 240 milliarder euro forventes å bli utslettet etter midten av 2013.
Finansministrene går også mot en avtale om raskere innbetaling av kontanter til ESM, som til slutt vil ha en utlånskapasitet på 500 milliarder euro for å hjelpe urolige land i euroområdet. Under det foretrukne alternativet, sier tjenestemenn, vil ESM starte med en utlånskapasitet på 200 milliarder euro 1. juli, men øke til full kapasitet innen 2014.
ESM må holde omtrent 15% av kapitalen mot utlånskapasiteten for å opprettholde sin trippel A-kredittvurdering. Da ESM først ble unnfanget, var ideen å injisere 80 milliarder euro innbetalt kapital i fem like årlige avdrag på 16 milliarder euro. Siden da har oppstartsdatoen for ESM blitt fremmet ett år til juli 2012, og det ble nådd enighet om å betale i to avdrag av kapital, til en verdi av € 32 milliarder, når den blir operativ.
Tjenestemenn forteller oss at det sannsynligvis vil oppnås enighet i København om å betale i to ekstra tranjer i 2013 og en i 2014.
efsfeurosonenbrannmur
« Grovt angrep En rask titt på Yen, Aussie og Kiwi når måneden stenger »