Fed Head klarer ikke å forstå hva som skjer med det amerikanske gjeldsmarkedet
Ikke bli opprørt hvis du ikke forstår hvorfor amerikanske statsobligasjonsrenter faller. Fordi Jerome Powell også sitter i forvirring med deg på samme benk.
Obligasjoner har klatret jevnt og trutt i flere måneder, til tross for at inflasjonen økte til en høyde på 13 år. Lærebøkene og Wall Street -opplevelsen sier at i et slikt miljø bør avkastningen stige, ikke falle.
Lederen for Federal Reserve System uttalte seg om denne vage dynamikken da han ble spurt om det onsdag.
"Vi har sett en betydelig nedgang i langsiktige renter i det siste," sa Powell på en pressekonferanse etter sentralbankens pengepolitiske møte. "Jeg tror ikke det er en reell konsensus om årsakene til dynamikken som ble notert mellom forrige og nåværende møte."
Avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner falt 1.7 basispunkter til 1.22% etter Fed-møtet, og fortsatte å falle fra et års topp på 1.77% i slutten av mars. Mer påfallende falt den 10-årige realavkastningen, som noen investorer ser på som en indikator på langsiktige økonomiske vekstprognoser, til nye laveste nivåer på minus 1.17%.
Powell nevnte tre mulige forklaringer på den siste nedgangen i obligasjonsrentene. For det første skyldtes dette delvis et fall i realavkastningen da investorer begynte å frykte en nedgang i økonomisk vekst blant spredningen av Delta -stammen av koronavirus. For det andre har investorers inflasjonsforventninger svekket seg. Til slutt er det de såkalte tekniske faktorene, "som du henviser til ting du ikke helt kan forklare," sa han.
Noen investorer er enige om at tekniske faktorer som handelsmenn som trekker seg fra dårlig timing og statskorts posisjoner, har bidratt til nedgangen i avkastningen. Andre tilskriver denne dynamikken 120 milliarder dollar i månedlige obligasjonskjøp av Fed. Noen investorer skylder til og med Fed for å signalisere planer for tidlig stimulering. Logikken deres er at ved å gå bort fra løftet om å forbli forpliktet til en ny strategi for å holde renten lav, risikerer Fed å undergrave økonomisk vekst, og dette holder de langsiktige rentene lave.
Powell avviste onsdag forslag om at investorer stiller spørsmål ved Feds troverdighet, og sier at sentralbankens tilnærming til politikk er "godt forstått." Imidlertid, når Fed øker rentene, kommer den "virkelige testen" senere, sa han.
Feds Open Market Committee (FOMC) holdt styringsrenten på 0-0.25% på onsdag og bekreftet en plan for kjøp av aktiva på 120 milliarder dollar per måned før "betydelig videre fremgang" på sysselsetting og inflasjon.
Dermed nærmer medlemmer av Federal Reserve seg forhold der de kan begynne å kutte ned på massiv støtte til amerikansk økonomi. Imidlertid sa styreleder Jerome Powell at det vil ta litt tid før det. Økonomien har vist fremgang mot disse målene, og komiteen vil fortsette å vurdere fremdriften i kommende møter, sa FOMC i en uttalelse etter møtet.
« En rask nybegynnerveiledning for valutahandel i Sør-Afrika Utforske AB = CD Trading Strategy i Forex »
