UKENTLIG MARKEDSSNAPP 14/12 - 18/12 | EUR / GBP når høyt, ikke sett siden september da Brexit-samtaler krasjer på steinene
Det er tider når du handler forex, indekser og råvarer når de makroøkonomiske problemene overskygger hendelsene som er oppført i den økonomiske kalenderen din. Den nåværende situasjonen skal tjene som et spørsmål om at dine grunnleggende analyseferdigheter og kunnskap må strekke seg utover dataene, beslutningene og hendelsene du ser i den daglige kalenderen.
To dominerende problemer dominerer for tiden vårt handelslandskap, svart svanepandemi og brexit. Som du vet, sørger selve naturen til svarte svanehendelser for at du ikke ser dem komme. Tenk tilbake til denne tiden i fjor, uttrykket “Covid 19” var ikke i det internasjonale leksikonet. Nå lever vi livene våre i skyggen av viruset.
Viruset har hatt den mest særegne effekten på markeder. Aksjemarkedskollapsen i mars var helt forutsigbar, olje falt til en negativ verdi fordi ingen kunne ta eierskap og lagring på samme måte. Trygge havner som gull har også steget både i pris og investorers oppfatning av verdi. Men utvinningen i både aksjemarkeder og olje har vært fantastisk.
Den enorme finanspolitiske og monetære stimulansen USAs regjering og Federal Reserve engasjerte seg i, sørget for at alle hovedaktiemarkedene i USA hadde rekordhøye nivåer, til tross for de ekstra 15 millioner arbeidsledige og 25 millioner nye krav. Tesla har steget med nærmere 700%. Til tross for at de leverer en brøkdel av bilene Toyota, er de verdt mer enn hundre ganger mer.
Airbnb ble verdsatt til omtrent 18 milliarder dollar før pandemien. Til tross for pandemien som knuste reisebehovet og flyselskapene, fløt firmaet torsdag 10. desember og var plutselig verdt nær $ 90 milliarder dollar. Dens IPO-pris doblet umiddelbart ved inngangen til markedet.
Det er en fordel med slike stjernestigninger som Tesla og Airbnb; gjeld er ikke lenger et problem for begge firmaene. Imidlertid er de fantastiske forhøyningene en indikasjon på hvor juiced markedene er og hvordan analysen på mange måter er overflødig akkurat nå, mer enn noen gang trenger du å "handle det du ser".
Den amerikanske dollaren har falt i forhold til sine viktigste jevnaldrende på grunn av stimuli. Dollarindeksen (DXY) er ned -6.59% fra år til dato, mens EUR / USD er opp 8.38% i 2020. Du må gjennomsøke diagrammene for å finne en tid da USD var under et slikt press.
Tidlig 2018 etter at Trump hadde forårsaket en unødvendig kamp med Kina og innført toll var siste gang. Denne hendelsen og “tollkrigen” illustrerer hvordan makroøkonomiske hendelser kan dominere. Da Trump twitret sin sinne mot Kina, reagerte markedene.
Hvis aksjemarkedene i USA var et vesen, la oss si en gretten tenåring, så sulter den når den ikke får det den vil ha, hvis det ikke er sukkerrus i form av stimuli, suger vesenet og raserianfall. Gi det stimulering, og det er plutselig lykkelig. Dessverre, akkurat nå, er analysen av aksjemarkedets retning så grunnleggende. Når senatet godkjenner $ 900b + Pandemic Relief Bill amerikanske aksjemarkeder vil trolig samle seg, akkurat i tide til å kjøre Santa Rally.
Tilsvarende, hvis vi ønsker å forutsi retningen til USD i løpet av den kommende uken, henger det på stimulusbeslutningen: mer stimulus = et fall i verdien på USD. Hvor mye det faller avhenger av beløpet Senatet godkjenner.
Brexit har også vært den ledende økonomiske nyheten den siste uken. Storbritannia har endelig nådd slutten av veien. Akkurat som britiske borgere ble lei av emnet og stemte Tories tilbake til makten slik at de kunne "få Brexit ferdig", er det generell apati og uvitenhet i Storbritannia om problemet.
Den gjennomsnittlige briten aner ikke hvordan frakobling fra et 40-50-årig forhold til EU vil forårsake intens økonomisk og sosial smerte; mange tror løgnene om ”suverenitet, fisk og uavhengighet”.
Innen søndag skulle den voldsomme sagaen være over, den (antatte) endelige datoen for at begge parter må bli enige om en løsning. Interessant, den ledende nyheten fra fredagens EU Council of Leaders-forum er ikke Brexit, men klimaendringer og en avtale om å begrense utslipp. Gjennombruddet for utslipp som tar sentrum kan være en anelse om at EU endelig har gitt opp Storbritannia som et enfant forferdelig og er fullt forberedt på no-deal.
Som vi nylig har påpekt flere ganger; Det britiske pundet har ikke steget kraftig mot den amerikanske dollaren de siste månedene, dollaren har kollapset i forhold til alle andre. Det har falt mindre mot sterling. Fredag 11. desember klokka 11 handlet GBP / USD ned -30% ved 0.85, det er opp 1.3190% hittil.
EUR / GBP handlet til 0.9182, opp 0.58% på dagen og opp 8.07% hittil i år. Euroen har holdt seg godt i forhold til sine jevnaldrende i løpet av 2020, til tross for at ECB har deltatt i stimulanserunder og renter er null eller negativ for innskytere og vanlige sparere.
Hvis søndag skal være den siste dagen for Storbritannia å komme til et kompromiss med EU, kan vi forvente brå bevegelser i GBP-par når valutamarkedene åpnes. Derfor må handelsmenn vurdere posisjonene sine nøye. Slike situasjoner kan føre til betydelige pigger som kan kompromittere stopp og grenser. I et handelsmiljø med lav likviditet, men høy volatilitet, kan utfyllinger og spread være problematisk.
Kalenderhendelser å overvåke i løpet av uken som begynner 13. desember
On tirsdag vi får de siste antallet tellere og arbeidsledighetsdata fra Storbritannias ONS. På grunn av kompleksiteten og forvirringen er det å dømme hvor presise disse figurene er å prøve å feste gelé til en vegg. Men spådommen er for en moderat forbedring i antall saksøkere og ledighetsprosent for den arbeidende befolkningen.
Det forventes at Japans handelsbalanse vil bli bedre når tallene blir offentliggjort tirsdag kveld; Dette kan påvirke verdien av yenen.
On onsdag Storbritannias siste inflasjonstall er publisert, Canada er det samme som de siste detaljhandelsdataene for USA. Verken inflasjonstall vil sannsynligvis flytte verdien av GBP eller CAD mye. Detaljstatistikken for USA kan illustrere forbrukerens lyst til å bruke.
Japans inflasjonstall blir publisert den Torsdag, og prognosen er en nedgang til -0.4%. Å drive en deflatorisk økonomi er ikke en ny utfordring for japanske beslutningstakere eller lovgivere.
fredagens datautgivelser gjelder den siste GfK-tillitslesingen for britiske forbrukere. Leseprognosen er -33. Antallet vil støtte en nylig undersøkelse for voksne arbeidende i Storbritannia, noe som tyder på at nærmere 68% ikke vil ha nok kontanter til å overleve på desemberlønn; de må låne til januar lønn treffer bankkontiene deres. IHS Markit vil publisere en rekke PMI-er i løpet av uken. Disse målingene med lav til middels innvirkning er vanskelig å tyde i det nåværende pandemiparadigmet. De varierer vilt måned til måned og kan ikke lenger stole på som nøyaktige ledende indikatorer.
« Euro reagerer positivt på ECBs beslutning om å utvide stimulansen Brexit-samtalene ble utvidet mens demokratene tror pandemiregningen blir avtalt i sin helhet mandag »
