Feds hielden de rente dicht bij nul, maar signaleerden hogere tarieven
De Federal Reserve hield de rente op woensdag 26 januari rond nul, maar handhaafde haar voornemen om het goedkoopgeldbeleid uit het pandemietijdperk op te geven in het licht van aanzienlijke prijsstijgingen.
Dus, wat kunnen we op de lange termijn zien?
Powells persconferentie
Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, suggereerde tijdens zijn persconferentie na afloop van de vergadering op 26 januari 2022 dat het Federal Open Market Committee (FOMC) zich zal houden aan het obligatie-aankoopprogramma dat in december 2021 is geschetst.
De Fed verklaarde in december 2021 dat ze tegen maart 2022 zou stoppen met het toevoegen aan haar balans, een proces dat bekend staat als tapering.
Een prijsstijging sinds vorig jaar drukt echter op het FOMC, dat op het idee komt dat hogere rentetarieven nodig zullen zijn om op hol geslagen inflatie af te wenden.
Hogere rentetarieven kunnen de inflatie verminderen door de leenkosten te verhogen en de vraag, met name naar goederen, te verminderen.
Aan beide uiteinden
De Fed heeft twee mandaten: prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid. In termen van stabiele prijzen was het FOMC het ermee eens dat de inflatie hoog blijft.
Volgens de consumentenprijsindex zijn de prijzen in de Verenigde Staten tussen december 7.0 en december 2020 met 2021 procent gestegen, de hoogste inflatie op jaarbasis sinds juni 1982.
Fed-functionarissen hebben gewaarschuwd dat de inflatiecijfers in het eerste kwartaal van dit jaar hoog kunnen blijven, waardoor de druk om het beleid aan te scherpen toeneemt.
Ondanks beschuldigingen dat ze traag heeft gehandeld, handelt de Fed aanzienlijk sneller dan voorspeld, omdat de inflatie niet kan afnemen zoals verwacht te midden van een solide vraag, verstopte toeleveringsketens en krapper wordende arbeidsmarkten.
Tweede termijn van Powell
De vergadering is de laatste van Powells huidige ambtstermijn als Fed-voorzitter, die begin februari afloopt. President Joe Biden heeft hem voor nog eens vier jaar voorgedragen als vice-president, en naar verwachting zal hij worden goedgekeurd door de Senaat met tweeledige steun.
Vorige week prees Biden de intenties van de Fed om de monetaire stimuleringsmaatregelen te verminderen en verklaarde dat het de verantwoordelijkheid van de centrale bank is om de inflatie onder controle te houden, wat een politieke kwestie is geworden voor de Democraten in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen in november. Ze lopen het risico hun kleine meerderheid in het Congres te verliezen.
Reactie van de markt
Het is niet verwonderlijk dat de markten deze opmerkingen zagen als een signaal dat er een strenger beleid op komst was, en we hebben een typische reactie gezien. De Amerikaanse dollar en de kortetermijnrentes voor schatkistpapier stijgen in een gestaag tempo, waarbij de 2-jaarsrente 1.12 procent bereikt, het hoogste niveau sinds februari 2020.
Ondertussen verschuiven de Amerikaanse indices in de loop van de dag, waardoor eerdere winsten en riskantere valuta's zoals de Australische en Nieuw-Zeelandse dollar teniet worden gedaan.
Waarop letten de komende maanden?
De Fed heeft woensdag de rente niet verhoogd omdat functionarissen duidelijk hebben gemaakt dat ze van plan zijn om eerst de activa-aankopen uit het pandemische tijdperk van de centrale bank af te ronden.
Het FOMC zei woensdag dat het dat proces begin maart zou afronden, wat impliceert dat de eersteklas stijging sinds de epidemie binnen zes weken zou kunnen plaatsvinden. Vooruitblikkend, heeft het FOMC een document uitgegeven waarin de principes worden uiteengezet voor hoe het zijn activaposities in de toekomst actief kan verminderen, en stelt dat een dergelijke stap zou beginnen nadat het proces van het verhogen van het doelbereik voor de federale fondsenrente is begonnen.
« Amerikaanse economie groeide meer dan verwacht; wat is het volgende? Is EMA een haalbare optie voor Forex-strategie? »
