Fed Head Tidak Dapat Memahami Apa Yang Berlaku dengan Pasaran Hutang AS
Jangan kecewa jika anda tidak faham mengapa hasil Perbendaharaan AS jatuh. Kerana Jerome Powell juga duduk dalam keadaan bingung dengan anda di bangku yang sama.
Bon telah meningkat dengan stabil selama beberapa bulan, walaupun mempercepat inflasi ke paras tertinggi 13 tahun. Buku teks dan pengalaman Wall Street mengatakan bahawa dalam persekitaran seperti itu, hasil harus meningkat, bukan jatuh.
Pengerusi Sistem Rizab Persekutuan bercakap mengenai dinamika yang tidak jelas ini ketika ditanya mengenainya pada hari Rabu.
"Akhir-akhir ini kami melihat penurunan yang signifikan dalam hasil jangka panjang," kata Powell pada sidang media selepas mesyuarat dasar monetari bank pusat. "Saya rasa tidak ada konsensus yang nyata mengenai alasan dinamika yang dicatat antara pertemuan sebelumnya dan sekarang."
Hasil pada Perbendaharaan AS 10 tahun turun 1.7 mata asas kepada 1.22% selepas mesyuarat Fed, terus jatuh dari puncak satu tahun 1.77% pada akhir Mac. Lebih mengejutkan, hasil sebenar 10 tahun, yang dilihat oleh beberapa pelabur sebagai petunjuk unjuran pertumbuhan ekonomi jangka panjang, jatuh ke paras terendah sepanjang masa pada minus 1.17%.
Powell menyebut tiga kemungkinan penjelasan untuk penurunan kadar faedah bon baru-baru ini. Pertama, ini sebahagiannya disebabkan oleh penurunan hasil sebenar ketika para pelabur mula takut pertumbuhan ekonomi yang perlahan di tengah penyebaran strain coronavirus Delta. Kedua, jangkaan inflasi pelabur semakin lemah. Akhirnya, ada apa yang disebut faktor teknikal, "yang anda merujuk perkara yang anda tidak dapat menjelaskannya," katanya.
Sebilangan pelabur bersetuju bahawa faktor teknikal seperti peniaga menarik masa yang tidak baik dan kedudukan pendek Perbendaharaan telah menyumbang kepada penurunan hasil. Yang lain mengaitkan dinamik ini kepada $ 120 bilion dalam pembelian bon bulanan oleh Fed. Lebih-lebih lagi, sebilangan pelabur malah menyalahkan Fed kerana memberi isyarat rancangan rangsangan awal. Logik mereka adalah bahawa dengan menjauhkan diri dari ikrarnya untuk tetap komited pada strategi baru untuk menjaga suku bunga tetap rendah, Fed berisiko melemahkan pertumbuhan ekonomi, dan ini membuat hasil jangka panjang tetap rendah.
Powell pada hari Rabu menolak cadangan bahawa pelabur mempersoalkan kredibiliti Fed, mengatakan pendekatan bank pusat untuk politik "difahami dengan baik." Namun, apabila Fed menaikkan kadar, "ujian sebenar" akan datang kemudian, katanya.
Jawatankuasa Pasaran Terbuka Fed (FOMC) mengekalkan julat kadar utamanya pada 0-0.25% pada hari Rabu dan mengesahkan semula rancangan pembelian aset $ 120 miliar / bulan sebelum "kemajuan lebih lanjut" mengenai pekerjaan dan inflasi.
Oleh itu, anggota Federal Reserve menghampiri keadaan di mana mereka dapat mula mengurangkan sokongan besar-besaran untuk ekonomi Amerika. Bagaimanapun, Pengerusi Jerome Powell mengatakan ia akan memakan masa sebelum itu. Ekonomi telah menunjukkan kemajuan ke arah tujuan ini, dan jawatankuasa akan terus menilai kemajuan dalam mesyuarat yang akan datang, kata FOMC dalam satu kenyataan selepas pertemuan itu.
« Panduan Pemula Pantas untuk Berdagang Forex Di Afrika Selatan Meneroka AB = Strategi Perdagangan CD dalam Forex »
