Шефот на ФЕД не може да разбере што се случува со американскиот пазар на долгови
Не се вознемирувајте ако не разбирате зошто паѓаат приносите на американското Министерство за финансии. Затоа што и Џером Пауел збунет седи со тебе на истата клупа.
Обврзниците постојано се искачуваат веќе неколку месеци, и покрај забрзувањето на инфлацијата до највисокото ниво во последните 13 години. Учебниците и искуството на Волстрит велат дека во таква средина приносите треба да растат, а не да паѓаат.
Претседателот на Федералниот резервен систем зборуваше за оваа нејасна динамика кога беше прашан за тоа во средата.
„Во последно време видовме значителен пад на долгорочните приноси“, рече Пауел на прес-конференцијата по состанокот за монетарната политика на централната банка. „Мислам дека нема вистински консензус за причините за динамиката забележана помеѓу претходната и сегашната средба.
Приносот на 10-годишните американски трезори падна за 1.7 базични поени на 1.22% по состанокот на ФЕД, продолжувајќи да паѓа од едногодишниот врв од 1.77% кон крајот на март. Што е уште повпечатливо, 10-годишниот реален принос, кој некои инвеститори го гледаат како показател за долгорочните проекции за економскиот раст, падна на ново најниско ниво на историјата на минус 1.17%.
Пауел наведе три можни објаснувања за неодамнешниот пад на каматните стапки на обврзниците. Прво, ова делумно се должи на падот на реалните приноси бидејќи инвеститорите почнаа да се плашат од забавување на економскиот раст поради ширењето на коронавирусот Делта. Второ, инфлаторните очекувања на инвеститорите се ослабени. Конечно, тука се таканаречените технички фактори, „на кои упатувате работи што не можете сосема да ги објасните“, рече тој.
Некои инвеститори се согласуваат дека техничките фактори како што се трговците кои се повлекуваат од лошиот тајминг и кратки позиции во државниот трезор, придонеле за падот на приносите. Други ја припишуваат оваа динамика на месечното купување обврзници од 120 милијарди долари од страна на ФЕД. Згора на тоа, некои инвеститори дури ја обвинуваат Банката на федерални резерви за сигнализирање на рани планови за стимулирање. Нивната логика е дека со оддалечувањето од ветувањето дека ќе остане посветена на новата стратегија за одржување на каматните стапки на ниско ниво, ФЕД ризикува да го намали економскиот раст, а тоа ги одржува ниски долгорочните приноси.
Пауел во средата ги отфрли предлозите дека инвеститорите го доведуваат во прашање кредибилитетот на ФЕД, велејќи дека пристапот на централната банка кон политиката е „добро разбран“. Меѓутоа, кога ФЕД ќе ги зголеми стапките, „вистинскиот тест“ ќе дојде подоцна, рече тој.
Комитетот за отворен пазар на ФЕД (FOMC) го задржа опсегот на основната стапка на 0-0.25% во средата и го потврди планот за купување средства од 120 милијарди долари месечно пред „значителен понатамошен напредок“ за вработеноста и инфлацијата.
Така, членовите на Федералните резерви се приближуваат до услови во кои можат да почнат да ја намалуваат огромната поддршка за американската економија. Сепак, претседавачот Џером Пауел рече дека ќе биде потребно извесно време пред тоа. Економијата покажа напредок кон овие цели, а комитетот ќе продолжи да го оценува напредокот на претстојните состаноци, се вели во соопштението на FOMC по состанокот.
« Брз водич за почетници за тргување со девизен курс во Јужна Африка Истражување на стратегијата за тргување со АБ = ЦД во девизен курс »
