달러 킹은 미국이 아닌 모든 것에 피해를 입힙니다.
미국을 제외한 거의 모든 국가에서 강력한 달러는 경제를 무력화하고 주변의 모든 것을 파괴합니다. 그것은 적어도 현재로서는 미국의 문제가 아니며, 달러의 역사적 상승은 조만간 멈출 것 같지 않습니다.
일부 분석가에 따르면, 어떤 면에서 미국 달러는 이미 19년 초 코비드-2020 팬데믹이 정점에 달했을 때보다 강세를 보였습니다. 1980년대 중반 통화로 인한 혼란과 고위 재무 관리들이 뭉쳐서 시장에 해결책을 내놓아야 했던 화폐가 초래하는 고통과 유사성이 있습니다. 미국 행정부가 조정 통화 개입이라는 아이디어를 포기함에 따라 모든 국가가 그 자체입니다.
경제적 피해가 확산되면서 도쿄에서 산티아고에 이르는 관리들은 공개 시장에서 달러를 파는 것과 같은 임시 해결책을 채택할 수밖에 없었다. 그러나 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 달러 강세를 재점화한 금리 인상 계획을 두 배로 늘리면서 국내 인플레이션 퇴치에 전적으로 집중하고 있습니다. 그리고 재닛 옐런 미국 재무장관은 금융 시장이 잘 작동하고 있다고 생각한다고 말했습니다.
금리 상승
매력적인 미국 이자율과 달러 표시 자산에 대한 안전함의 조합은 달러를 지지하는 데 도움이 됩니다. 보다 정상적인 시간에는 관리들이 자국 통화의 약세를 환영할 수 있습니다. 이는 수출 경쟁력을 높이고 소비자와 기업이 현지 상품을 구매하도록 장려함으로써 경제 성장을 촉진합니다.
그러나 지금은 보통 때가 아닙니다. 높은 인플레이션은 현재 프랑크푸르트에서 서울에 이르는 공무원들의 우려사항이며, 약세 통화가 수입품 비용과 국내 가격을 인상함으로써 불을 가중시키고 있습니다. 따라서 일부 정부와 중앙 은행은 계속되는 자국 통화 고문에 대응해야 합니다.
가장 큰 피해를 입은 영국 파운드
영국 파운드는 정부의 새로운 재정 계획으로 인해 파운드에 대한 신뢰가 급격히 하락한 후 스포트라이트를 받은 가장 최근의 주요 통화가 되었습니다. 그러나 그 이전의 동료들과 마찬가지로 그는 몇 년 동안 최저치에 가까운 거래를 하며 엄청난 압박을 받고 있었습니다. 엔화가 너무 약세를 보였기 때문에 일본 정부는 22월 XNUMX일 이후 여러 차례 시장에 직접 개입했습니다. 인도, 칠레 및 기타 국가들도 개입할 필요가 있음을 깨달았습니다. 한편, 유럽의 단일 통화는 지역의 에너지 위기의 무게로 달러와 동등한 수준을 밑돌았고, 중국 정부는 위안화를 위해 나름의 투쟁을 벌였습니다.
통화 상황은 또한 세계의 중앙 은행이 자체 금리 인상을 고려하도록 강요하고 있으며, 이는 경제 침체로 이어질 수 있습니다.
여행은 계속된다
퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트의 전 수석 이코노미스트인 폴 매컬리는 “연준은 달러가 세계 기축통화이기 때문에 그들의 행동이 외부에 미칠 영향을 알고 있지만 내부 권한이 있고 그것에 초점을 맞추고 있다”고 말했다. 조지타운 대학교. 그는 언제 그러한 외부 요인이 "소음에서 연준이 마침내 멈추고 돌아서서 하고 있는 일에 영향을 미치도록 하는 신호로 바뀔지"가 불분명하다고 말합니다. 현재로서는 McCulley는 세계가 연준의 매파적인 선율에 맞춰 춤을 추고 Powell 자신이 경고한 "고통"으로 고통받는 것을 보고 있습니다.
추가 안내를 위한 주요 인플레이션 지표
연준의 관점에서 달러 강세는 인플레이션과 싸우는 데 도움이 됩니다. 국제 무대에서 미국 기업의 경쟁력을 억제함으로써 경제 성장을 억제하고 인플레이션 압력을 제거합니다. 이는 관리들이 1980년대 폴 볼커(Paul Volcker)가 폭주하는 인플레이션을 다룬 이후 가장 공격적인 통화 긴축을 추구함에 따라 주저하지 말아야 할 이유를 제공합니다. 이른바 플라자 합의가 이를 억제할 때까지 달러의 강세 역시 문제였다. 한 가지 중요한 차이점: 영국, 프랑스, 서독, 일본, 미국 간의 1985년 합의는 볼커가 이미 인플레이션의 배후를 깨고서야 이루어졌으며 현재 전투의 결과는 여전히 논쟁의 여지가 있습니다.
예일 대학의 선임 연구원이자 모건스탠리 아시아의 전 회장인 스티븐 로치(Steven Roach)는 "현재 연준에게 중요한 유일한 권한은 인플레이션을 통제하는 것"이라고 말했다. Roach에 따르면, 세계 경제가 침체를 향하고 있는 것은 주로 이러한 편향성 때문입니다. "확실히 인플레이션 압력을 변화시킬 것입니다. 다른 한편으로는 통화 시장의 안정화로 이어질 수 있습니다. 하지만 이 경우 카트는 말보다 앞서게 될 것입니다."라고 그는 말합니다. 라파엘 보스틱 애틀랜타 연준 총재는 영국의 불안이 미국 경제로 번져 글로벌 성장에 위험을 초래할 수 있다는 우려를 인정했습니다. 그러나 그는 연준이 추가로 금리를 인상한다는 아이디어를 포기하지 않았다.
